Les prix à la consommation en Chine chutent pour le troisième mois alors que la reprise économique tarde

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Les prix à la consommation en Chine sont restés en territoire déflationniste pour le troisième mois consécutif en décembre, accentuant la pression sur les décideurs politiques pour qu’ils rétablissent la confiance dans la deuxième économie mondiale.

L’indice des prix à la consommation du pays a chuté de 0,3 pour cent sur un an le mois dernier, selon les statistiques officielles publiées vendredi. Les prix à la production ont chuté de 2,7 pour cent.

Les deux mesures ont diminué légèrement moins que prévu et ont marqué une légère amélioration par rapport à novembre, lorsque les prix à la consommation ont baissé de 0,5 pour cent et les prix à la production de 3 pour cent.

L’économie chinoise est tombée en déflation en juillet et les prix sont depuis restés stables ou ont chuté tous les mois sauf en août, ajoutant un autre défi aux décideurs politiques alors qu’ils font face à un commerce affaibli, à une confiance fragile des consommateurs et à un ralentissement progressif du secteur immobilier après trois ans. de politiques anti-pandémiques strictes.

Pékin a entrepris une série de mesures de relance fragmentaires, notamment en assouplissant les taux d’intérêt critiques et en améliorant l’accès au crédit dans des secteurs stratégiques, en particulier dans le secteur immobilier, qui représente généralement plus d’un quart de l’activité économique.

Les autorités devraient viser une croissance du produit intérieur brut d’environ 5 % en 2024, un niveau similaire à celui de 2023, qui était le plus bas depuis des décennies.

“Les politiques budgétaires et monétaires ont commencé à évoluer dans la bonne direction au quatrième trimestre 2023, mais il faudra du temps pour que ces politiques se transmettent à l’économie”, a déclaré Zhiwei Zhang, responsable économique chez Pinpoint Asset Management. « Il n’est pas non plus certain que ces politiques soient suffisamment fortes pour compenser les pressions déflationnistes dans l’économie. »

L’inflation sur l’ensemble de l’année 2023 était légèrement positive à 0,2 pour cent, mais était bien en deçà de l’objectif supérieur officiel de 3 pour cent. L’indice des prix à la production, qui reflète les prix départ usine et est fortement affecté par les coûts mondiaux des matières premières et des matières premières, baisse chaque mois depuis octobre 2022.

Les données commerciales publiées vendredi ont montré que les exportations chinoises ont augmenté de 2,3% en décembre par rapport à l’année précédente en termes de dollars, dépassant les prévisions et s’appuyant sur une expansion de novembre qui a inversé six mois de déclin.

Les importations pour décembre ont légèrement augmenté de 0,2 pour cent, dépassant les attentes d’une baisse et inversant la contraction de novembre.

Mais les exportations ont chuté de 4,6 % en 2023, la première baisse sur une année complète depuis 2016, la hausse de l’inflation mondiale ayant freiné la demande de produits chinois. Les importations sur l’ensemble de l’année ont diminué de 5,5 pour cent, la première baisse depuis 2020.

L’excédent commercial de la Chine s’est élevé à 823 milliards de dollars en 2023, en baisse par rapport au chiffre record de 878 milliards de dollars de l’année dernière.

Les analystes de Capital Economics ont noté que la croissance des exportations en décembre était en partie due aux « exportateurs qui ont réduit leurs prix pour gagner des parts de marché », ce qui a grugé des bénéfices industriels déjà faibles.

« Sans le soutien des baisses de prix, les exportateurs auront plus de mal à se remettre du repli post-pandémique de la demande mondiale de biens », écrivent-ils dans une note.

La Banque populaire de Chine devrait réduire lundi sa facilité de prêt à moyen terme – un outil politique qui lui permet d’injecter des liquidités dans le système financier – pour la première fois depuis août. Un sondage réalisé auprès des économistes de Bloomberg prévoit une réduction de 0,1 point de pourcentage, à 2,4 pour cent.

Les décideurs politiques ont également cherché à réduire les restrictions sur l’achat de logements dans les grandes villes et ont agi rapidement pour répondre à tout signe de risque de retombée après une vague de défauts de paiement de promoteurs immobiliers depuis fin 2021, notamment Country Garden, le plus grand promoteur privé du pays, l’année dernière.

Zhongzhi, un conglomérat bancaire parallèle qui contrôle diverses sociétés d’investissement, a déclaré faillite la semaine dernière, six mois après que des défauts de paiement aient été révélés.

L’IPC chinois a été affecté ces derniers mois par la volatilité des prix du porc, le produit le plus important du panier de consommation. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et l’alimentation, a augmenté de 0,6 pour cent en décembre, stable par rapport au mois précédent, tandis que l’inflation des services a augmenté de 1 pour cent sur un an.