Les patrons de Wall Street avertissent les principaux clients de se préparer à une récession – alors même que les économistes des banques continuent de tergiverser sur les risques d’un ralentissement.
Le patron de JPMorgan, Jamie Dimon, a récemment déclaré en privé à ses investisseurs les plus riches qu’il pensait qu’il y avait 90% de chances que les États-Unis se dirigent vers une récession, selon un fuite d’enregistrement audio. Dans le même temps, l’économiste en chef de la banque, Bruce Kasman, évalue publiquement la probabilité d’une récession à 40 %.
“Une partie de la divergence peut être due à la différence d’emplois et de responsabilités”, a déclaré Lloyd Blankfein, l’ancien PDG de Goldman Sachs, au Post.
« Un économiste fournit une prévision, un PDG est responsable de la planification d’urgence et de la gestion des risques. En tant que PDG, que le risque de récession soit de 30 % ou de 70 %, je fermerais les écoutilles », ajoute Blankfein.
En effet, l’actuel PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a déclaré dans une interview le mois dernier : “Chaque fois que vous avez une inflation élevée et que vous traversez un resserrement économique, vous finissez par avoir une sorte de ralentissement économique.”
“Donc, je pense que les chances que nous ayons une récession sont élevées.”
Néanmoins, les meilleurs économistes de Goldman évaluent la probabilité d’une récession à seulement 50 %.
D’autres analystes affirment que des banquiers comme Dimon et Solomon, qui ont traversé de nombreuses crises financières au cours de leur carrière, pourraient avoir une meilleure intuition en matière d’économie.
“Il y a toujours eu une déconnexion entre la suite C et les économistes”, a déclaré Mike Mayo, analyste de la banque Wells Fargo, au Post.
Dimon et son économiste en chef sont en désaccord depuis des mois. En juin, Dimon a fait la une des journaux pour avoir mis en garde contre un «ouragan» économique imminent. Quelques jours plus tard, Kasman a ridiculisé les commentaires et a déclaré qu’il ne voyait pas de “véritable raison de s’inquiéter d’une récession… Je pense que ce que nous allons voir, c’est que la croissance continue d’être plus faible, mais la croissance continue de faire preuve de résilience.
Se préparer à d’éventuelles éventualités est essentiel à la gestion d’une entreprise, ajoute Blankfein. “Pensez à combien vous dépensez en assurance pour vous protéger contre même un risque de 1% d’un très mauvais événement.”
Dans les mois qui ont précédé la crise financière de 2008, les grandes banques ont annulé un certain nombre de prêts au logement – un changement important dans le bilan que les économistes n’ont pris en compte dans leurs modèles que bien plus tard.
De même, certaines banques annulent désormais des centaines de millions de dollars de prêts aux entreprises – et les analystes craignent que les économistes n’incluent ces changements dans leurs modèles.
Par exemple, JPMorgan a ajouté plus d’un milliard de dollars à une provision pour perte de crédit anticipée au dernier trimestre alors que la banque se préparait à d’éventuels défauts de paiement sur les prêts à la consommation. Citi, Wells Fargo et Bank of America ont également annoncé des pertes de plus de 100 millions de dollars sur les prêts.
Comme DealBook signaléle nombre d’entreprises mal notées en difficulté est passé à 9 % ce mois-ci, contre 4 % le mois précédent.
Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu des temps sombres à venir.
“Jamie Dimon a toujours été très prudent et très pessimiste parce qu’il a vécu la crise financière de 2008”, a déclaré Thomas Hayes de Great Hill Capital au Post.
“Nous avons déjà connu une récession technique avec deux trimestres de croissance négative du PIB”, a ajouté Hayes. “La dernière fois que les gens avaient été aussi négatifs, c’était en mars 2009 et avril 2020, lorsque le marché avait déjà touché le fond… et que le ralentissement était dans le rétroviseur.”
