Les minutes de la Fed déçoivent les marchés – FinanzaOnline

Les marchés parient sur une première baisse des taux de la Fed de 25 points de base dès mars, malgré peu d’indications dans le compte rendu de la dernière réunion de décembre. Les minutes de la Fed, publiées hier, soulignent que la banque centrale américaine a définitivement mis fin à son resserrement des taux, mais n’ont pas révélé d’indications prospectives concrètes sur le calendrier de la nouvelle phase de baisse des taux. L’absence de ce détail a encore un peu perturbé les marchés, déjà moroses depuis le début de l’année. L’indice principal est S&P500 fermé par 0,8% à 4.704 pointsl’index technologique il Nasdaq Composite il a cédé l’1% debout sur le seuil de 16 368 points. Alors que l’indice industriel Dow Jonescelui-là même qui a mis à jour les plus hauts à plusieurs reprises en décembre a clôturé sur une baisse plus modérée de 0,7%.

Minutes de la Fed, incertitude sur les taux

L’ensemble des membres votants de la Fed sont d’accord sur un point : les taux d’intérêt seraient finalement abaissés avant la fin de 2024. Le compte rendu de la réunion des 12 et 13 décembre a souligné l’incertitude croissante quant à la manière d’aborder la prochaine phase de politique monétaire après la campagne agressive de hausse des taux mise en œuvre en 2022 et 2023 pour freiner l’inflation.

Certains membres du FOMC ont exprimé leur désaccord avec le maintien de taux trop élevés pendant trop longtemps. Le procès-verbal a souligné « les risques baissiers pour l’économie qui seraient associés à une position trop restrictive ». on lit dans le document. En outre, ils ont signalé le risque qu’un ralentissement du marché du travail puisse « passer rapidement d’un assouplissement progressif à un changement plus brutal des conditions ».

Dans le même temps, d’autres responsables de la banque centrale américaine ont déclaré que « les circonstances pourraient justifier le maintien du taux directeur à sa valeur actuelle plus longtemps que prévu », selon le procès-verbal. Cela pourrait être nécessaire si l’inflation se stabilise trop au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, a déclaré hier le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, dans un discours.

Les futurs mouvements de Powell

La Fed a relevé ses taux lors de 11 des 12 réunions entre mars 2022 et juillet 2023. Depuis lors, la banque centrale a maintenu ses taux stables dans une fourchette comprise entre 5,25% et 5,5%, à un sommet depuis 22 ans. Les minutes indiquent que le resserrement des taux de la Fed a fonctionné. Les références à une inflation « inacceptablement élevée » apparues dans les minutes précédentes n’ont pas été incluses dans le dernier document.

Les perspectives économiques américaines se sont améliorées ces derniers mois grâce à la baisse de l’inflation et à la croissance des salaires. Cela donnerait à la Fed plus de marge de manœuvre pour baisser rapidement les taux si l’économie s’affaiblit plus que ce que prévoient les responsables, et pourrait ouvrir la porte à des réductions même si l’expansion ne s’arrête pas.

Le procès-verbal offre peu d’informations sur le début de la nouvelle phase de baisse des taux mais selon le Outil de surveillance de la Fed par CME rabais sur les marchés à 65,5% une baisse de taux 25pb déjà à la réunion du 20 mars.