Les marchés gaziers de l’UE se préparent au froid hivernal

Alors que l’Europe se prépare au froid de l’hiver qui arrive dans les prochains jours, le marché du gaz naturel est sur le point de faire face à son premier test majeur de la saison. Les dernières semaines ont été marquées par une relative stabilité sur le marché du TTF, suite à la résolution, le 18 octobre, des grèves potentielles des travailleurs du GNL sur les principaux sites de production australiens de Chevron. Le temps se refroidissant en Europe la semaine prochaine, c’est le moment opportun pour évaluer l’état actuel du marché du gaz.

L’hiver arrive

L’hiver 2022/23 a défié les attentes par sa douceur, permettant à l’Europe de conclure la saison avec des niveaux sans précédent de stockages de gaz inutilisés. Cette année, même si l’urgence de reconstituer les capacités de stockage n’a pas suivi le rythme effréné de l’année dernière, les analystes s’accordent sur le fait que le principal risque pour la demande et les prix du gaz en Europe dépend de la rigueur de l’hiver à venir. John Kemp de Reuters Le souligne, notant que les températures à Francfort ont été constamment supérieures aux moyennes saisonnières, ce qui a entraîné une demande de chauffage inférieure de près de 38 % à la moyenne.

Toutefois, les prévisions suggèrent qu’un changement important est imminent. Les données du Global Forecast System, un modèle de prévision météorologique du Centre national de prévision environnementale (NCEP), suggèrent que les températures à travers l’Europe seront entre 2 et 10 degrés Celsius inférieures à la moyenne au cours de la semaine du lundi 4 décembre, comme le montre la carte ci-dessous. La baisse des températures en Europe va probablement stimuler la demande de chauffage, exerçant ainsi une influence haussière sur les prix du gaz. Toutefois, toute hausse des prix pourrait être tempérée par les niveaux de stockage actuellement élevés.

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SOURCE: MÉTÉO MONDIALE AG

Le stockage reste élevé

Au 21 novembre, les niveaux de stockage de gaz dans l’UE s’élèvent à 98,69 %, selon Gas Infrastructure Europe. Des chiffres de stockage aussi robustes impliquent qu’il faudrait un hiver extrêmement rigoureux pour mettre en péril la sécurité énergétique de l’Europe. John Kemp des projets selon lesquels, sur la base des températures moyennes, les stocks de gaz devraient osciller autour de 50 % à la fin de l’hiver 2023/24, et même dans un scénario plus froid, les niveaux devraient rester au-dessus de 30 %.

Cette résilience est en partie due à une diminution de l’activité industrielle à travers l’Europe. Alors que les États membres de l’UE se sont engagés à réduire leur consommation de gaz de 15 % par rapport à une moyenne quinquennale jusqu’en mars 2024, la réduction de la demande des industries à forte intensité énergétique a été un facteur important. Par exemple, la forte baisse de la production d’aluminium primaire en 2022, due aux coûts élevés de l’énergie, illustre cette tendance. Le graphique ci-dessous de l’association industrielle Aluminium européen montre le déclin de la production et des fonderies actives en Europe.

SOURCE: ALUMINIUM EUROPÉEN

Demande émergente et risque régional

Même si les niveaux de stockage de gaz en Europe ont légèrement baissé par rapport à leur sommet de plus de 99,6 %, cette diminution progressive signale une demande croissante qui attire déjà les cargaisons de GNL vers les eaux du continent. Ceci est rapporté par le Hellenic Shipping News, indiquant une dynamique changeante sur le marché.

Pourtant, le paysage reste complexe. Une hausse de la demande dans d’autres régions, notamment en Asie, pourrait détourner les cargaisons de GNL de l’Europe, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix. En outre, la récente saisie d’un cargo dans la mer Rouge par les rebelles Houthis du Yémen, alignés sur l’Iran, nous rappelle brutalement les risques persistants au Moyen-Orient. Les incertitudes persistantes entourant le conflit israélo-palestinien soulignent le potentiel d’impacts régionaux plus larges, notamment sur le marché du gaz naturel.

Alors que le froid hivernal s’installe, le marché européen du gaz naturel se trouve à l’aube d’une période cruciale. Les niveaux de stockage actuellement élevés offrent une protection contre les menaces immédiates pesant sur la sécurité énergétique, mais le marché reste sensible à une multitude de facteurs externes. Celles-ci vont des conflits régionaux et des tensions géopolitiques à l’évolution de la dynamique de la demande à l’échelle mondiale. Ainsi, même si l’Europe est peut-être mieux positionnée que l’année dernière, la volatilité inhérente du marché et sa sensibilité aux chocs externes restent des thèmes clés à l’approche des mois d’hiver.

Par Prédiction ChAI

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