Après le fort rebond du début d’année, la Les investisseurs restent préoccupés par l’évolution de la l’inflation, car elle pourrait conduire les banques centrales à prolonger les hausses de taux. Les données sur l’emploi aux États-Unis restent solides, bonnes pour éviter une profonde récession, mais mauvaises pour stabiliser les prix. Le S&P500 est sur le point de perdre tout ce qu’il a gagné en 2023 tandis que la Fed n’est pas exactement sur le point de freiner. Même ainsi, bien qu’il y ait la possibilité d’une ou deux augmentations supplémentaires, il est fort probable qu’après l’été, il restera en suspens, ce qui serait un répit pour les Bourses.
Même si cette semaine, il y a une décision sur les taux en Europe, les investisseurs seront plus conscients des attentes avant la réunion de la semaine prochaine aux États-Unis. Powell a clairement indiqué la semaine dernière au Congrès qu’il était prêt à sacrifier la croissance en échange de la réalisation de ses objectifs d’inflation. La Fed est passée à une approche davantage axée sur les données, il est donc difficile de prévoir dans quelle mesure les taux pourraient augmenter, mais dans les dernières révisions, le consensus du marché place le plafond entre 5,5% et 5,75%.
Le secteur bancaire a été touché par la chute de la Silicon Valley Bank (SVB), qui a fermé ses portes après des pertes dans son portefeuille d’actifs et l’impossibilité d’accéder au financement nécessaire pour maintenir le capital nécessaire. Bien que le marché puisse le prendre comme un avertissement, il s’agit d’une entité très spécialisée. Le système bancaire reste très bien capitalisé, il ne devrait donc pas trop l’affecter.
Evénements à l’honneur :
Lundi
-Réunion de l’Eurogroupe.
Mars
-IPC Espagne Annuel Février (Prévision 6.1% Précédent 5.9%).
-IPC USA février annuel (prévision 6% précédent 6,4%).
Mercredi
-Indice de production industrielle Chine février annuel (prévision 2,6 % précédent 1,3 %).
-Ventes au détail mensuelles de février (prévision -0,1 % précédent 3 %).
-Inventaires pétroliers AIE (Précédent -1,694M).
Jeudi
Permis de construire aux États-Unis en février (prévision de 1 340 millions d’anciens 1 339 millions).
Nouvelles demandes d’allocations de chômage (Disposition 195K Précédent 211K).
Décision sur les taux de la BCE (Prévision 3,5 % Précédent 3 %).
Vendredi
IPC zone euro Février Annuel (Prévision 8,5% Précédent 8,5%).
Les données de la semaine : IPC, ventes minoritaires et demandes de chômage aux États-Unis
Bien que la décision sur les taux de la BCE soit l’événement le plus pertinent, aucune surprise n’est attendue. Très probablement, l’organisme européen augmentera à nouveau de 50 points de base et réitère sa lutte contre l’inflation jusqu’à ce qu’elle se rapproche de sa cible. C’est pourquoi nous pensons que la plus grande volatilité hebdomadaire se retrouve dans les données qui seront publiées aux États-Unis, puisqu’elles pourraient conditionner la décision à la prochaine hausse des taux par la Réserve fédérale.
L’IPC accumule sept mois consécutifs en baisse par rapport aux sommets de 9,1% de juin dernier, mais lors de la dernière lecture, il a chuté moins que prévu. La Fed s’est dite préoccupée ces dernières semaines par la vigueur de la consommation, de l’emploi et des services, ce qui a conduit Powell à suggérer une hausse de 50 points de base la semaine dernière lors de la réunion du 22 mars. Bien que les investisseurs aient pris sur eux de rapidement actualiser cette décision à 75%, les doutes sont revenus en fin de semaine en raison de la hausse du taux de chômage et de la volatilité du secteur bancaire.
Pour cette raison, dans le cas où l’IPC du mois de février répondrait aux attentes et tomberait à 6% ou moins, les ventes au détail se refroidiraient après le fort rebond de janvier et il y aurait une augmentation des demandes de chômage, la Réserve fédérale pourrait à nouveau opter pour une hausse de 25 points de base et continuer à attendre. Bien que chez XTB, nous pensons que quels que soient les résultats, la Fed sera contrainte de lever 50 points de base si elle ne veut pas voir sa crédibilité menacée.
