Les actions mondiales ont connu un bon début d’année, avec une hausse de 9% en euros, grâce aux performances exceptionnelles des actions japonaises et américaines, qui ont augmenté respectivement de 13,2% et 11,9%, selon les données de Morningstar.
Mais quels sont les facteurs qui expliquent cette hausse ?
Typiquement, la variation d’un cours de Bourse ou d’un indice de marché peut être attribuée à la contribution des facteurs fondamentaux (comme l’évolution des estimations de bénéfice par action) et des facteurs “psychologiques” (comme la valorisation à travers des ratios boursiers tels que le P/E).
Selon les stratèges de JPMorgan, la progression des marchés d’actions dans le monde depuis 18 mois est principalement due à l’augmentation des multiples de valorisation.
Depuis octobre 2022, la hausse des multiples de valorisation des actions a été particulièrement forte au Japon, aux Etats-Unis et au Royaume-Uni.
Comment expliquer cette progression des multiples de valorisation ?
Deux éléments peuvent être mis en avant : l’absence de récession aux Etats-Unis et l’anticipation d’un cycle de baisse des taux par les banques centrales.
Les actions européennes, qui partaient de niveaux de valorisation plus bas, ont également suivi ce mouvement de hausse des multiples de valorisation.
Quelles sont les perspectives en Europe ?
En Europe, les perspectives de baisses de taux de la BCE soutiennent également la Bourse. JPMorgan estime que les actions européennes ne sont pas chères.
Enfin, pour maintenir ces bonnes performances des marchés d’actions mondiales, il faudra surveiller l’évolution des estimations de résultats et du cycle de baisse des taux.
© Morningstar, 2024 – L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’est pas une invitation à acheter ou vendre des titres. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur. Il est recommandé de consulter un conseiller financier avant toute décision d’investissement.
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