Les actions européennes chutent alors que Christine Lagarde repousse les paris sur une baisse des taux

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Les actions et les obligations européennes ont chuté après que la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a indiqué que l’été était un moment propice pour réduire les taux d’intérêt, repoussant ainsi les espoirs de réductions dès mars.

L’indice Stoxx Europe 600 à l’échelle régionale a chuté de 1,2 pour cent peu après que Lagarde ait déclaré que les attentes du marché concernant une baisse des taux de la BCE ce printemps n'”aidaient pas” la lutte contre l’inflation.

Ses commentaires interviennent alors que l’indice FTSE 100 de Londres a chuté de 1,6 pour cent après que l’inflation britannique ait augmenté de manière inattendue à 4 pour cent en décembre, ce qui a incité les traders à revoir à la baisse leurs paris sur une baisse des taux de la Banque d’Angleterre.

Avant le discours de Lagarde, les marchés avaient pleinement intégré une baisse du taux d’intérêt de référence de la BCE de 4 pour cent d’ici avril, attribuant une probabilité de 30 pour cent à une baisse en mars.

Ces probabilités sont tombées après ses commentaires à 95 pour cent pour une réduction d’ici avril et à 20 pour cent pour une réduction en mars.

Lorsqu’on lui a demandé si elle était d’accord avec les autres membres du conseil des gouverneurs de la BCE qui ont signalé qu’une baisse des taux était attendue cet été, Lagarde a répondu : “Je dirais que c’est probable aussi, mais je dois être réservée.”

Elle a déclaré à Bloomberg TV lors du Forum économique mondial que la BCE disposerait des informations dont elle a besoin sur les pressions salariales d’ici « à la fin du printemps ». De telles données seraient nécessaires avant toute décision visant à réduire les coûts d’emprunt.

“Il semble désormais que les espoirs d’une baisse rapide des taux de la part des banques centrales mondiales étaient un peu optimistes”, a déclaré Charles Hepworth, directeur des investissements chez GAM Investments.

Alors que les actions européennes ont réagi à la perspective de baisses de taux d’intérêt plus tard que prévu, les groupes immobiliers sensibles aux taux ont été parmi les moins performants. Le Cac 40 français a chuté de 1,1 pour cent, tandis que le Dax allemand a chuté de 1 pour cent.

Les marchés obligataires ont également été touchés par une liquidation, les rendements des obligations britanniques à 10 ans, qui évoluent à l’inverse des prix, grimpant de 0,07 point de pourcentage à 3,87 pour cent.

Matthew Landon, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan Private Bank, a averti que les chiffres de l’inflation britannique publiés mercredi retarderaient presque certainement un changement de politique de la Banque d’Angleterre : « les marchés pourraient être trop enthousiastes quant à l’ampleur des réductions des taux d’intérêt. [BoE] peut gérer cette année.

Le rendement des obligations allemandes à deux ans, sensibles aux taux, a augmenté de 0,04 point de pourcentage à 2,63 pour cent mercredi, son plus haut niveau depuis début décembre.

Les prix de la dette publique ont déjà été touchés après que Christopher Waller, membre du conseil d’administration de la Réserve fédérale américaine, a averti mardi que la banque centrale américaine ne devrait pas non plus se précipiter pour réduire les taux, affirmant que les décideurs politiques devraient « prendre notre temps pour s’assurer que nous faisons les choses correctement ».

S’exprimant un jour avant le début de la période de calme de la BCE, avant sa prochaine réunion du 25 janvier, Lagarde a déclaré qu’elle était de plus en plus confiante dans la chute durable de l’inflation de la zone euro jusqu’à l’objectif de 2% de la BCE à moyen terme. La croissance annuelle des prix dans le bloc a ralenti, passant d’un sommet de 10,6 pour cent en octobre 2022 à 2,9 pour cent le mois dernier.

Mais le président de la BCE a averti que l’inflation était encore trop élevée dans le secteur des services à forte intensité de main-d’œuvre – à 4 pour cent en décembre – et qu’il existait un risque de forte croissance des salaires, ce qui a fait grimper les salaires par employé de la zone euro de 5,2 pour cent l’an dernier, maintenant les prix. pressions trop élevées.

« Sans un autre choc majeur, nous avons atteint un sommet » pour les taux d’intérêt, a-t-elle déclaré. « Mais nous devons rester restrictifs aussi longtemps que nécessaire » pour garantir que l’inflation continue de baisser. « Le risque serait qu’on aille trop vite [on rate cuts] et je dois revenir et faire plus [rate increases].»

Ses commentaires ont été soutenus par Klaas Knot, chef de la banque centrale néerlandaise et membre du conseil d’administration de la BCE pour la fixation des taux, qui a déclaré mercredi à CNBC : « Plus les marchés ont déjà fait d’assouplissement pour nous, moins nous avons de chances de le faire. réduisons les taux, moins nous y ajouterons de chances.

2024-01-17 11:59:30
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