L’économie chinoise ralentit en mai, raffermissant les arguments en faveur d’un soutien accru

BEIJING, 15 juin (Reuters) – L’économie chinoise a trébuché en mai, la croissance de la production industrielle et des ventes au détail manquant aux prévisions, ce qui renforce les attentes selon lesquelles Pékin devra faire plus pour consolider une reprise post-pandémique fragile.

Le rebond économique observé plus tôt cette année s’est essoufflé au deuxième trimestre, incitant la banque centrale chinoise cette semaine à réduire certains taux d’intérêt directeurs, en s’attendant à d’autres taux à venir.

La production industrielle a augmenté de 3,5% en mai par rapport à l’année précédente, a déclaré jeudi le Bureau national des statistiques (NBS), plus lentement que l’expansion de 5,6% en avril et légèrement en dessous d’une augmentation de 3,6% attendue par les analystes dans un sondage Reuters, alors que les fabricants luttent. avec une faible demande intérieure et extérieure.

Les ventes au détail – un indicateur clé de la confiance des consommateurs – ont augmenté de 12,7 %, manquant les prévisions de croissance de 13,6 % et ralentissant par rapport aux 18,4 % d’avril.

“Tous les points de données jusqu’à présent ont envoyé des signaux cohérents indiquant que la dynamique économique s’affaiblit”, a déclaré Zhiwei Zhang, président de Pinpoint Asset Management.

Des données allant des enquêtes sur les usines et du commerce à la croissance des prêts et aux ventes de maisons ont montré des signes de faiblesse pour la deuxième économie mondiale. La production d’acier brut a prolongé les chutes d’une année sur l’autre et d’un mois sur l’autre en mai, tandis que la production quotidienne de charbon a également chuté à partir d’avril, selon les chiffres du BNS.

La série de données molles a défié les attentes des analystes concernant une reprise plus nette, compte tenu des comparaisons avec les très faibles performances de l’année dernière, lorsque de nombreuses villes étaient soumises à des verrouillages COVID stricts.

Les chiffres renforcent également les arguments en faveur de davantage de mesures de relance alors que la Chine est confrontée à des risques déflationnistes, à l’augmentation des dettes des gouvernements locaux, au chômage record des jeunes et à l’affaiblissement de la demande mondiale.

“Une demande intérieure insuffisante et une demande extérieure atone pourraient interrompre l’élan au cours des mois à venir, laissant la Chine avec une trajectoire de reprise en forme de U plus progressive sur sa trajectoire de croissance mensuelle”, a déclaré Bruce Pang, économiste en chef chez Jones Lang LaSalle.

L’introduction de mesures de relance avec un assouplissement politique à grande échelle serait la première étape, a déclaré Pang. “Mais il faudra peut-être deux à trois ans pour consolider une reprise économique qui ralentit.”

ASSOUPLISSEMENT DE LA BANQUE CENTRALE

La banque centrale chinoise a abaissé jeudi le taux d’intérêt de sa facilité de prêt à moyen terme d’un an, le premier assouplissement de ce type en 10 mois, ouvrant la voie à des réductions des taux préférentiels de référence (LPR) la semaine prochaine.

Le yuan a atteint un nouveau plus bas en six mois après la baisse des taux et les marchés boursiers chinois ont augmenté, l’indice de référence CSI 300 gagnant 0,6 % et l’indice Hang Seng de Hong Kong grimpant de 1,2 %.

Les marchés parient également sur davantage de mesures de relance, y compris des mesures ciblant le secteur immobilier en difficulté, autrefois un moteur clé de la croissance.

Alors que les décideurs politiques de Pékin se sont montrés prudents quant au déploiement de mesures de relance agressives susceptibles d’accroître les risques de fuite des capitaux, les analystes estiment qu’un assouplissement supplémentaire sera nécessaire.

Les plus grandes banques du pays ont récemment réduit leurs taux de dépôt pour atténuer la pression sur les marges bénéficiaires et encourager les épargnants à dépenser davantage.

Julian Evans-Pritchard, responsable de la Chine chez Capital Economics, a déclaré que même si l’assouplissement de la banque centrale ne fera pas beaucoup de différence en soi, il révèle “des inquiétudes croissantes parmi les responsables quant à la santé de la reprise en Chine”.

Il a ajouté que le deuxième trimestre s’annonce plus faible qu’il ne l’avait prévu et qu’un soutien politique supplémentaire est probablement nécessaire pour empêcher l’économie d’entrer dans un nouveau ralentissement.

Le porte-parole du BNS, Fu Linghui, a déclaré lors d’un point de presse que la croissance au deuxième trimestre devrait reprendre en raison du faible effet de base de l’année dernière.

Cependant, il a averti que la reprise était confrontée à des défis, notamment “un environnement international compliqué et sombre, une reprise économique mondiale lente” et ainsi qu’une “demande intérieure insuffisante”.

Yi Gang, gouverneur de la PBOC, a promis la semaine dernière que la Chine ferait ajustements politiques anticycliques pour soutenir l’économie.

L’investissement immobilier en mai a chuté au rythme le plus rapide depuis au moins 2001, en baisse de 21,5 % en glissement annuel, tandis que la croissance des prix des logements neufs a ralenti.

Le secteur immobilier, historiquement un moteur majeur de la croissance économique chinoise, devrait être aux prises avec une “faiblesse persistante” pendant des années, ont déclaré cette semaine les analystes de Goldman Sachs.

Les investissements privés en actifs fixes ont diminué de 0,1 % au cours des cinq premiers mois, un contraste frappant avec la croissance de 8,4 % des investissements des entités publiques, ce qui suggère une faible confiance des entreprises.

Les difficultés du marché du travail se sont poursuivies, le chômage des jeunes atteignant un record de 20,8 %. Le taux de chômage national basé sur une enquête est resté à 5,2% en mai.

Reportage supplémentaire par Albee Zhang; Montage par Sam Holmes

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