Le rythme des augmentations de salaires ralentit mais le taux de chômage reste inchangé | Actualité économique

Les économistes affirment que le ralentissement des hausses de salaires augmente les chances d’une baisse des taux de la Banque d’Angleterre plus tôt que prévu l’année prochaine.

Le rythme de croissance des salaires a ralenti par rapport à un niveau record, selon les chiffres officiels qui montrent un marché du travail résilient malgré une économie difficile.

L’Office des statistiques nationales (ONS) a indiqué que les salaires moyens hors primes étaient 7,7 % plus élevés qu’un an plus tôt au cours des trois mois précédant septembre.

C’est en baisse par rapport au niveau révisé de 7,9% enregistré le mois dernier, mais cela signifie que les salaires continuent d’augmenter de 1% après prise en compte du taux d’inflation.

L’ONS a déclaré qu’il s’agissait du taux de croissance des salaires réels le plus élevé depuis deux ans, même si les économistes ont déclaré que ces données constituaient un signe clair d’un ralentissement de la croissance des salaires, augmentant ainsi la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt plus tôt que prévu par la Banque d’Angleterre l’année prochaine.

L’assouplissement du chiffre global, bien que léger, sera bien accueilli par les décideurs qui considèrent la forte croissance des salaires comme une menace inflationniste.

En effet, l’amélioration du pouvoir d’achat tend à stimuler la demande, et donc la croissance des prix.

La Banque a retardé à deux reprises une nouvelle hausse des taux d’intérêt depuis septembre, car il est évident que ses 14 hausses consécutives, visant à freiner le rythme de la hausse des prix, produisent l’effet escompté.

Les données sur l’emploi sont cependant compliquées par le fait qu’elles s’accompagnent actuellement d’un important avertissement en matière de santé.

L’ONS travaille dur pour augmenter les taux de participation à son enquête sur la population active, qui constitue l’épine dorsale des chiffres de l’emploi.

La baisse des volumes de réponses a mis à mal la perception de l’exactitude des estimations.

L’ONS a répondu par une série de mesures, notamment le retour des entretiens à domicile et le recontactage des ménages qui n’ont pas répondu.

Ces problèmes font que pour le deuxième mois consécutif, le rapport est incomplet.

Il s’agit d’un outil crucial pour fournir une vue d’ensemble du marché du travail britannique et joue un rôle important dans la prise de décision de la Banque d’Angleterre lorsqu’il s’agit de décider des niveaux de taux d’intérêt.

La baisse du chiffre des salaires s’explique principalement par des paiements ponctuels au personnel du NHS, effectués en juin, qui ne sont pas pris en compte dans les calculs.

À 7,7%, il reste supérieur au taux d’inflation, même si celui-ci devrait chuter considérablement lorsque les chiffres couvrant l’année jusqu’en octobre seront publiés mercredi.

Les économistes interrogés par l’agence de presse Reuters prévoient une baisse de l’indice des prix à la consommation (IPC) à 4,8 %, contre 6,7 % actuellement.

Samuel Tombs, économiste en chef britannique chez Pantheon Macronomics, a déclaré : « Une croissance des salaires beaucoup plus lente augmente les chances d’une baisse des taux au premier semestre 2024. »

Il a expliqué : « La croissance mensuelle du salaire hebdomadaire moyen hors bonus a ralenti à 0,24 % en septembre – ou 2,9 % sur une base annualisée – bien en dessous de l’augmentation moyenne de 0,64 % au cours des huit premiers mois de 2023.

“Le rythme du mois de septembre est globalement conforme à l’objectif d’inflation de 2 %, compte tenu d’une croissance tendancielle de la productivité de près de 1 %.

“De plus, la variation mensuelle a été stimulée par de fortes augmentations des salaires dans le secteur public ; les salaires du secteur privé n’ont augmenté que de 0,13%, soit 1,6% sur une base annualisée.”

Les chiffres plus larges de l’ONS montrent que le taux de chômage du Royaume-Uni est resté stable à 4,2% malgré le ralentissement de l’économie – pénalisé par l’action de la Banque visant à augmenter les coûts d’emprunt.

Darren Morgan, directeur des statistiques économiques de l’ONS, a déclaré : « Nos chiffres du marché du travail montrent une image largement inchangée, les proportions de personnes employées, au chômage ou qui ne travaillent ni ne recherchent d’emploi n’ont pratiquement pas changé par rapport au trimestre précédent.

“Le nombre de postes vacants a diminué pour le 16e mois consécutif. Néanmoins, les postes vacants restent bien au-dessus de leurs niveaux d’avant la pandémie.”

Chancelier de l’Échiquier, Jeremy Hunt. a répondu : « Il est réconfortant de voir l’inflation baisser et les salaires réels augmenter, ce qui permet aux gens de garder plus d’argent dans leurs poches.

“En s’appuyant sur les réformes du marché du travail du printemps, la déclaration d’automne exposera mes plans pour remettre les gens au travail et générer de la croissance pour le Royaume-Uni.”