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L’économie chinoise a connu une croissance plus forte que prévu au début de cette année, principalement grâce à une forte croissance du secteur manufacturier de haute technologie.
“L’économie chinoise a connu un bon départ au premier trimestre (…), établissant ainsi une bonne base pour atteindre les objectifs pour l’ensemble de l’année”, a déclaré Sheng Laiyun, porte-parole du BES, lors d’une conférence de presse à Pékin accompagnant la publication des données.
Mais il a reconnu que « les bases de la stabilité et de l’amélioration économiques ne sont pas encore solides ».
La production industrielle a bondi de 6,1% au premier trimestre par rapport à l’année dernière, stimulée par la forte croissance du secteur manufacturier de haute technologie.
En particulier, la production d’équipements d’impression 3D, de stations de recharge pour véhicules électriques (VE) et de composants électroniques a toutes augmenté d’environ 40 % par rapport à l’année précédente.
Le mois dernier, une enquête officielle a montré que l’indice des directeurs d’achats (PMI) du secteur manufacturier chinois a augmenté pour la première fois en six mois. L’indice PMI manufacturier Caixin/S&P, une enquête privée, a également atteint son plus haut niveau depuis plus d’un an, alors que la demande étrangère s’est redressée.
La Chine s’est fixé un objectif de croissance annuelle d’environ 5 % pour 2024, que de nombreux analystes considèrent comme ambitieux, alors que la confiance des consommateurs et des entreprises reste faible et que le secteur immobilier est embourbé dans un ralentissement prolongé.
Les autorités ont réduit les taux d’intérêt cette année pour stimuler les prêts bancaires et accélérer les dépenses du gouvernement central pour soutenir les investissements dans les infrastructures.
“L’économie semble en mesure d’atteindre l’objectif officiel d’une croissance du PIB d’environ 5 % en 2024”, a déclaré à CNN Frédéric Neumann, économiste en chef pour l’Asie chez HSBC.
Les données de mardi ont montré que les ventes au détail ont augmenté de 4,7% entre janvier et mars, stimulées par les dépenses dans les activités sportives et de divertissement, les cigarettes et l’alcool, ainsi que les services de restauration.
Les investissements dans les actifs fixes – comme les usines, les routes et les réseaux électriques – ont augmenté de 4,5 % au cours de la même période.
Mais de nombreuses inquiétudes subsistent.
« Il y a un déséquilibre croissant dans l’économie chinoise ; les fabricants font le gros du travail, tandis que les ménages restent à l’écart », a déclaré Harry Murphy Cruise, économiste chez Moody’s Analytics.
Une grande partie des bonnes nouvelles dans le secteur manufacturier proviennent des « trois nouvelles » industries chinoises : les véhicules électriques, les panneaux solaires et les batteries.
“Les responsables ont dépensé beaucoup d’argent pour soutenir ces industries stratégiques et en récoltent les fruits à mesure que la production décolle et que les exportations – en particulier pour les véhicules électriques – augmentent dans un contexte de recul plus large de la demande mondiale”, a déclaré Cruise.
Mais cette stratégie n’est pas sans risques.
Aux États-Unis et dans l’Union européenne, l’inquiétude grandit face au fait que la surcapacité de la Chine dans ces domaines inonde les marchés mondiaux et entrave leurs industries nationales.
Les commentaires de la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, lors de sa visite en Chine la semaine dernière soulignent la volonté des États-Unis d’intervenir en imposant des droits de douane, s’ils le jugent nécessaire.
“Si cela se produisait, le point positif du secteur manufacturier chinois serait atténué”, a déclaré Cruise.
Problèmes de propriété et de consommation
Le marché immobilier constitue également un frein majeur.
L’investissement immobilier a chuté de 9,5% au premier trimestre sur un an, selon les données du BES. Les ventes de propriétés neuves ont chuté de 27,6 % au cours de la même période.
Par ailleurs, les prix des logements neufs dans 70 villes ont chuté de 2 % en mars par rapport à l’année précédente, ce qui a été plus rapide que la baisse de 1,3% enregistrée en février, selon le calcul de Goldman Sachs basé sur la dernière publication des données du BES.
“Les malheurs du marché immobilier continuent”, a déclaré Cruise.
Le marché immobilier en difficulté pèse sur les dépenses de consommation, puisque 70 % de la richesse des ménages chinois est liée à l’immobilier.
Les faibles perspectives d’emploi et l’incertitude économique freinent également les dépenses des ménages.
En mars, la croissance des ventes au détail a ralenti à 3,1 %, contre 5,5 % en février.
Selon les données du BES, la confiance des ménages concernant l’emploi et les revenus est proche du « plancher historique », ce qui a pesé sur la baisse. les ventes au détail en mars parce que la demande avait été relâchée pendant les vacances du Nouvel An lunaire qui avaient eu lieu des semaines plus tôt, a déclaré Chaoping Zhu, stratège des marchés mondiaux basé à Shanghai chez JP Morgan Asset Management.
La confiance des investisseurs étrangers dans la deuxième économie mondiale, qui ont contribué à la croissance pendant les années de boom chinois, reste également faible.
La croissance des investissements au premier trimestre provient principalement des entreprises publiques, qui ont dépensé 7,8% de plus qu’il y a un an. Les investissements du secteur privé n’ont augmenté que de 0,5 %.
Quant aux entreprises étrangères, leurs investissements dans le pays ont plongé de 10,4% au cours des trois premiers mois.
Pékin a fait de la relance de la croissance économique sa priorité absolue pour cette année et a renouvelé ses efforts pour séduire les investisseurs étrangers.
Mardi, le dirigeant chinois Xi Jinping rencontré Il a rendu visite au chancelier allemand Olaf Scholz à Pékin et a appelé les deux pays à stimuler le commerce et à « approfondir la coopération » dans les domaines de la fabrication de machines, de l’automobile et de l’intelligence artificielle, alors que les plaintes de l’UE concernant la prolifération des produits chinois se multiplient.
La veille, Scholz avait déclaré que l’Allemagne accueillait favorablement les importations de voitures chinoises mais avait mis en garde contre le dumping, la surproduction et les violations de la propriété intellectuelle, selon Reuters.
Le mois dernier, Xi a rencontré plus d’une douzaine de PDG et d’universitaires américains à Pékin et les a invités à « continuer à investir en Chine ». Il s’est dit convaincu que le pays maintiendrait une croissance saine et durable dans les mois à venir.
L’économie chinoise a connu une croissance de 5,2 % en 2023. Même si cette expansion a marqué une reprise significative par rapport à 2022, où elle n’avait augmenté que de 3 % dans un contexte de confinements et de perturbations intenses liés au coronavirus, il s’agit néanmoins de l’une des pires performances économiques du pays depuis plus de trois décennies.
Les investissements directs étrangers en Chine ont chuté ces derniers mois, la combinaison d’un ralentissement de la croissance, de mesures de répression réglementaires, d’une législation onéreuse en matière de sécurité nationale et de questions sur les perspectives à long terme du pays ayant ébranlé la confiance dans la deuxième économie mondiale.
« Le solide chiffre de croissance du premier trimestre contribue grandement à atteindre l’objectif d’environ 5 % de la Chine pour l’année. Mais les perspectives de croissance à moyen terme dépendent de l’élargissement des moteurs de croissance de l’économie », a déclaré Cruise.
«Si les autorités ne parviennent pas à convaincre les ménages de desserrer les cordons de la bourse, l’économie risque d’avoir trop d’œufs dans le même panier.»
Cette histoire a été mise à jour avec des informations supplémentaires.
