Le Japon intensifie les menaces d’intervention après que le yen ait dépassé le niveau clé de 150

TOKYO, 20 octobre (Reuters) – Les décideurs japonais ont proféré de nouvelles menaces d’intervention jeudi après que le yen ait dépassé le niveau psychologique clé de 150 pour un dollar, gardant les investisseurs en état d’alerte au cas où Tokyo interviendrait à nouveau sur les marchés pour soutenir la monnaie fragile.

Après la première cassure du yen au-delà de la barre symbolique depuis 1990, le haut diplomate monétaire Masato Kanda a déclaré aux journalistes que les autorités étaient “toujours prêtes à prendre les mesures nécessaires car une volatilité excessive est devenue de plus en plus inacceptable”.

Kanda, vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales, a déclaré qu’il ne commenterait pas si le Japon intervenait maintenant ou s’il était entré sur le marché des devises plus tôt jeudi.

La rupture du niveau étroitement surveillé accroît la pression pour que Tokyo entre à nouveau sur le marché des changes afin de freiner la baisse incessante du yen, qui s’ajoute à la facture d’importation déjà gonflée du pays.

Cela met également la Banque du Japon (BOJ) sous les projecteurs avant une réunion politique la semaine prochaine, alors qu’elle devrait maintenir ses taux d’intérêt ultra-bas qui sont accusés d’avoir fait baisser le yen.

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a également déclaré aux journalistes après la dernière chute du yen qu’il “prendrait des mesures décisives” contre les mouvements excessifs et brusques du yen.

“Nous ne pouvons pas tolérer des mouvements excessifs et rapides du marché des changes motivés par des actions spéculatives”, a déclaré Suzuki. “Nous continuerons à surveiller les mouvements de devises méticuleusement et avec un sentiment d’urgence”, a-t-il déclaré. Suzuki a déclaré qu’il ne commenterait pas les niveaux spécifiques du yen.

La cassure de 150 du yen face au dollar l’a amené à son niveau le plus faible depuis août 1990. Il s’échangeait pour la dernière fois à 149,770.

GLISSIÈRE LONGUE

Le dollar a bondi d’environ 30 % par rapport au yen cette année, bien que le Japon ait dépensé jusqu’à un record de 2 800 milliards de yens (19,7 milliards de dollars) pour intervenir sur le marché des changes en septembre pour soutenir sa devise.

“C’est un grand niveau psychologique qui pourrait déclencher une intervention… les gens anticipent une intervention depuis un certain temps”, a déclaré Moh Siong Sum, stratège en devises à la Banque de Singapour, à propos du seuil de 150 pour un dollar.

“Les gens vont regarder par-dessus leurs épaules pendant un moment et voir s’il y a une action (intervention) ou non. Sinon, ils vont pousser plus loin, plus haut. C’est comme ça que va le marché. La prochaine résistance que je vois serait être autour du niveau 153.”

La BOJ, pour sa part, a intensifié ses efforts pour défendre son plafond de rendement obligataire à 0% plus tôt jeudi avec des offres d’achat d’obligations d’urgence. Son gouverneur accommodant, Haruhiko Kuroda, a exclu à plusieurs reprises la possibilité de relever les taux ultra-bas de la banque pour modérer la tendance baissière du yen.

La démarche de la banque centrale souligne le dilemme auquel Tokyo est confronté en essayant de contenir les chutes indésirables du yen, sans recourir à des hausses de taux d’intérêt qui pourraient faire dérailler la fragile reprise du Japon.

L’intervention du ministère des Finances pour vendre des dollars et acheter des yens le mois dernier était la première fois que les autorités intervenaient sur les marchés pour soutenir le yen depuis 1998.

Les décideurs japonais ont signalé qu’ils surveillaient la vitesse des mouvements du yen, plutôt que de cibler un niveau spécifique, pour décider d’intervenir.

Alors que les inquiétudes du marché concernant l’intervention ont ralenti le rythme de la chute du yen, les analystes s’attendent à ce que la devise reste sur une tendance baissière tant que la BOJ restera une valeur aberrante parmi une vague mondiale de banques centrales augmentant les taux, y compris la Réserve fédérale américaine.

“Avec la Fed toujours en mode de resserrement et les taux d’intérêt qui seront certainement encore relevés, alors que la BoJ continue de poursuivre une politique monétaire ultra accommodante complètement opposée … le dollar allait toujours continuer à s’apprécier face au yen”, a déclaré Stuart Cole. , chef macroéconomiste chez Equiti Capital à Londres.

“Je pense qu’il y a trop de problèmes du côté de l’offre qui doivent être surmontés et jusqu’à présent, il y a très peu de signes que le Japon est sérieux pour les résoudre. Ainsi, la politique monétaire ultra-laxiste devrait se poursuivre indéfiniment.”

La BOJ est confrontée à de nouveaux défis pour maintenir les taux d’intérêt à long terme à un niveau bas stable avec sa politique appelée contrôle de la courbe des taux (YCC), en vertu de laquelle elle injecte de l’argent de manière agressive pour plafonner le rendement des obligations à 10 ans autour de 0 %.

La banque centrale a mené des opérations d’achat d’obligations d’urgence jeudi, alors que la hausse des rendements mondiaux a poussé le rendement des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 ans au-dessus de son plafond implicite de 0,25 % pour la deuxième journée consécutive.

Autrefois bien accueilli pour l’impulsion concurrentielle qu’il donne aux exportations, le yen faible est devenu un casse-tête pour les décideurs politiques car il gonfle les coûts du carburant et des matières premières importés déjà chers, ce qui accroît la pression sur les entreprises et les ménages.

(1 $ = 149,8700 yens)

Reportage de Leika Kihara et Daniel Leussink; Reportage supplémentaire de Kevin Buckland, Sakura Murakami, Kantaro Komiya, Tetsushi Kajimoto à TOKYO et Bansari Mayur Kamdar à BENGALURU ; Montage par Chang-Ran Kim, Sam Holmes et Kim Coghill

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