Le déficit fédéral pourrait s’élargir à mesure que l’économie ralentit et que les coûts d’emprunt augmentent

Cela marquerait une rupture par rapport à l’exercice qui vient de s’achever, alors qu’une augmentation des recettes, en particulier de l’impôt sur le revenu des particuliers, et une réduction des dépenses publiques consacrées aux programmes Covid-19 ont contribué à réduire le déficit annuel. La hausse des impôts sur le revenu a été en partie stimulée par un marché du travail vigoureux qui a permis à de nombreux travailleurs d’obtenir des augmentations.

Le bureau non partisan du budget du Congrès estime que le déficit budgétaire fédéral a diminué d’environ la moitié pour atteindre 1,4 billion de dollars au cours de l’exercice 2022, qui s’est terminé le 30 septembre. Le département du Trésor devrait publier vendredi ses chiffres définitifs pour l’exercice.

Certains analystes budgétaires affirment que des déficits plus élevés et des niveaux de dette publique comportent des risques pour les perspectives budgétaires du pays. L’exécution de déficits annuels oblige le gouvernement à emprunter, souvent auprès d’investisseurs étrangers. Les dettes doivent alors être remboursées soit en empruntant davantage, en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses. Le CBO a prévu en mai que le déficit augmentera la plupart des années au cours de la prochaine décennie et atteindra 2 000 milliards de dollars en 2031 et 2032.

Des déficits et des emprunts élevés pourraient limiter la capacité du gouvernement fédéral à répondre aux besoins publics, tels que les programmes de nutrition et d’éducation, a déclaré Christina Skinner, professeure adjointe à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie.

“La conséquence est qu’il ne reste plus assez de revenus dans le gâteau pour financer les dépenses ordinaires du gouvernement… donc les déficits augmentent d’une manière difficile à échapper”, a déclaré Mme Skinner.

L’économie a montré des signes de ralentissement au cours des derniers mois, ce qui pourrait réduire les revenus et les recettes fiscales connexes des entreprises et des particuliers au cours de l’exercice à venir. Pendant ce temps, les rendements des bons du Trésor ont augmenté alors que la Réserve fédérale relève les taux d’intérêt pour lutter contre la forte inflation. Cela signifie que l’émission de dette coûtera plus cher au gouvernement.

Environ 9,8 billions de dollars, soit 40 %, de la dette nationale seront refinancés au cours des deux prochaines années et pourraient donc être soumis à des taux d’intérêt plus élevés, selon la fondation non partisane Peter G. Peterson, qui plaide pour la réduction du déficit.

“Entre le déséquilibre traditionnel entre les dépenses et les recettes et l’augmentation des taux d’intérêt, qui seront davantage un facteur à l’avenir, le déficit global va progressivement augmenter”, a déclaré Alec Phillips, économiste politique en chef chez Goldman Sachs.

Le chiffre du déficit 2022 comprendra une charge de 379 milliards de dollars pour les annulations de prêts étudiants. Bien que ces coûts doivent être comptabilisés en une seule année par la loi, ils seront réalisés sur de nombreuses années de plus petits paiements de la dette étudiante.

En excluant les frais d’annulation de prêts étudiants, le déficit aurait été plus faible au cours du dernier exercice et devrait augmenter au cours de l’exercice en cours.

Les républicains qui font campagne avant les élections de mi-mandat du mois prochain ont soutenu que le programme de dépenses des démocrates alimentait l’inflation, qui est proche du taux le plus élevé depuis quatre décennies. L’administration Biden et les démocrates ont rétorqué que leurs politiques avaient contribué à alimenter un fort rebond économique alors que la pandémie reculait et fournissait un tampon financier aux familles.

L’administration Biden a déclaré que les lois récemment promulguées visant à renforcer les industries nationales des semi-conducteurs et de l’énergie propre et ses plans d’allègement des prêts étudiants augmenteront le potentiel de croissance de l’économie. La Maison Blanche a souligné un déficit plus étroit en 2022 comme justification de l’allégement de la dette étudiante.

“Il y a certainement une dynamique au cours de l’exercice 2022 qui ne prévaut pas au cours de l’exercice 2023”, a déclaré Jared Bernstein, membre du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche. “Mais si vous regardez nos budgets, ils sont soigneusement élaborés pour obtenir des résultats fiscalement responsables.”

Toutefois, si le récent ralentissement économique dégénère en récession, les déficits pourraient se creuser plus que prévu.

Une récession pourrait signifier une augmentation des dépenses publiques pour les stabilisateurs, tels que les allocations de chômage, a déclaré Nancy Vanden Houten, économiste en chef chez Oxford Economics. Elle prévoit une légère récession au cours du premier semestre de l’année prochaine.

“Nous ne recherchons pas de fortes baisses des revenus ou de fortes augmentations des dépenses, mais les risques sont accrus que les revenus seront plus faibles et que les stabilisateurs pourraient devoir intervenir, compte tenu de nos perspectives”, a déclaré Mme Vanden Houten.

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