Le consommateur chinois et les prix d’usine dérapent alors que la demande faiblit

BEIJING, 11 avril (Reuters) – L’inflation des prix à la consommation en Chine a atteint son plus bas niveau en 18 mois et la baisse des prix départ usine s’est accélérée en mars, la demande restant faible, incitant les décideurs à prendre davantage de mesures pour soutenir la reprise économique inégale.

Contrairement à la flambée des prix à l’échelle mondiale, l’inflation au détail et à la production en Chine est restée anémique alors que les secteurs de la consommation et de l’industrie peinent à se remettre de leur pandémie. Les analystes pensent maintenant que l’inflation à la consommation pourrait être inférieure aux objectifs officiels de Pékin cette année.

L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,7% en glissement annuel, le rythme le plus lent depuis septembre 2021 et plus faible que le gain de 1,0% en février, a annoncé mardi le Bureau national des statistiques (NBS). Le résultat est inférieur à la hausse de 1,0% annoncée dans un sondage Reuters.

“Le rapport sur l’inflation de la Chine en mars suggère que l’économie chinoise mène un processus de désinflation, ce qui laisse entrevoir une plus grande marge de manœuvre pour un assouplissement de la politique monétaire afin de stimuler la demande”, a déclaré Zhou Hao, économiste chez Guotai Junan International.

L’indice des prix à la production (IPP) a baissé de 2,5 % sur un an, le rythme le plus rapide depuis juin 2020 et contre une baisse de 1,4 % en février. Le PPI a chuté pendant six mois consécutifs.

Le yuan chinois a atteint un creux de plus d’une semaine par rapport au dollar mardi matin après les données, alors que les investisseurs ont intensifié les paris sur les taux d’intérêt nationaux pourraient être réduits. L’indice boursier de référence de Shanghai (.CSI300) a chuté de 0,25 %, inversant une légère hausse à l’ouverture.

L’inflation des prix alimentaires, un moteur clé de l’IPC, a ralenti à 2,4 % en glissement annuel, contre 2,6 % le mois précédent. D’un mois à l’autre, les prix des denrées alimentaires ont baissé de 1,4 %.

Cela a fait chuter l’IPC de 0,3 % par rapport au mois précédent après une baisse de 0,5 % en février, anéantissant les attentes d’aucun changement.

TOMBER EN DEHORS

Le gouvernement s’est fixé pour objectif que les prix moyens à la consommation en 2023 soient d’environ 3 %. Les prix ont augmenté de 2% sur un an en 2022.

“Nous pensons que l’inflation des prix à la consommation va rebondir dans les mois à venir alors que le marché du travail se resserre à nouveau et culminera à 2,3% début 2024”, a déclaré Zichun Huang, économiste chinois chez Capital Economics. “Mais ce sera bien en dessous du plafond du gouvernement d'”environ 3,0%”, et l’augmentation de l’inflation sera bien inférieure à ce qui a été observé ailleurs lors de l’ouverture.”

Les décideurs politiques se sont engagés à renforcer le soutien à l’économie, qui a enregistré l’une de ses pires performances en près d’un demi-siècle l’année dernière en raison des restrictions strictes liées au COVID-19.

Des données récentes ont montré que le rebond économique de la Chine est resté inégal en mars, le secteur des services connaissant une forte reprise, mais le secteur manufacturier tentaculaire perd de son élan dans un contexte de commandes à l’exportation toujours faibles.

Les prix à la production poursuivront probablement leur baisse au cours de la période à venir en raison de la faiblesse des échanges et de la lenteur de la reprise de la consommation et de l’investissement immobilier, a déclaré Bruce Pang, économiste en chef chez Jones Lang Lasalle.

“Les politiques doivent donner la priorité à la consommation et continuer à intensifier les efforts pour accroître la demande intérieure.”

Les industries dépendantes des importations ont connu de nouvelles baisses de prix, la baisse de l’extraction de pétrole et de gaz s’accélérant à 15,7% contre 3,0% en février, a indiqué le BES dans un communiqué séparé.

Les prix à la production sont restés inchangés par rapport au mois précédent.

La banque centrale du pays a réduit le ratio des réserves obligatoires des banques en mars pour soutenir une économie confrontée à des vents contraires, notamment la faiblesse des exportations et le ralentissement de l’immobilier.

Pékin doit “essayer toutes les méthodes” pour stabiliser les exportations vers les pays développés, a déclaré vendredi le Premier ministre Li Qiang, avertissant que l’impact du ralentissement mondial sur l’économie nationale reste une préoccupation majeure.

Les analystes voient des limites au soutien politique de la Chine.

“La PBoC vient de réduire le RRR de 25 points de base à la fin du mois de mars. Cependant, Pékin n’a toujours pas envie de lancer une relance massive par crainte de distorsions et de risques financiers”, ont déclaré les analystes de Nomura.

Reportage de Liangping Gao et Ryan Woo; Montage par Sam Holmes

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