Le choc énergétique en Europe incite à repenser les marchés du gaz libéralisés

Les dirigeants des États membres de l’UE ont convenu vendredi de faire avancer le bouleversement prévu du marché, demandant aux ministres de l’énergie et à l’organe exécutif du bloc de prendre des décisions concrètes sur les mesures à prendre et comment les mettre en œuvre.

Les propositions sont chargées de mises en garde qui pourraient empêcher leur activation ou atténuer leur impact. Néanmoins, ils équivaudraient à une intervention majeure sur un marché que l’Europe s’efforce depuis longtemps d’ouvrir pour réduire les prix, briser les monopoles et affaiblir l’emprise de la Russie sur son énergie. Cette libéralisation était un élément important de la volonté plus large du bloc de créer des marchés uniques s’étendant au-delà des frontières nationales.

L’UE est aux prises avec une crise énergétique déclenchée par l’invasion de l’Ukraine par Moscou. Des niveaux de stockage obligatoires, des objectifs de demande et des prélèvements sur les sociétés énergétiques ont déjà été convenus, tandis que les gouvernements dépensent massivement pour protéger les consommateurs et les entreprises.

Les responsables de l’UE affirment que les nouvelles mesures réduiraient les prix et se prépareraient à une éventuelle urgence. Mais les négociants en énergie, les dirigeants et les analystes affirment que certaines mesures ne sont pas pertinentes, tandis que d’autres risquent d’aggraver la situation.

« Jacques Delors : A quoi doit-il penser ? a déclaré Øystein Kalleklev, directeur général de Flex LNG Ltd.,

FLNG -1,16%

faisant référence à l’architecte du marché unique de l’UE dans les années 1980 et 1990. Les actions de Flex, cotée à Oslo, qui possède une flotte de navires transportant du gaz naturel liquéfié, ont gagné près de 65 % cette année.

M. Kalleklev a évoqué les installations de stockage presque pleines de l’UE. “Le marché libre est la raison pour laquelle nous avons 90% de stockage de gaz dans l’UE, et jusqu’à présent, nous avons évité une crise bien pire”, a-t-il déclaré.

Au centre de la tempête se trouve la place de marché numérique TTF, ou Title Transfer Facility. Géré par la société de transport néerlandaise Gasunie Transport Services BV, il permet au gaz de plus de 8 000 miles de pipeline de changer de main entre les services publics, les producteurs, les banques, les propriétaires d’usines et autres.

Les entreprises de tout le continent se réfèrent à la référence en matière de contrats énergétiques. Cela signifie que cela affecte les entreprises, les ménages et les économies bien au-delà de la frontière néerlandaise, tout comme les contrats à terme sur le Brent ou les rendements du Trésor sous-tendent de nombreuses autres transactions.

Gasunie a lancé TTF en 2003 alors que l’UE ouvrait un marché du gaz monopolistique, séparant des activités telles que la production de gaz et le transport, de sorte que des entreprises comme la défunte Ruhrgas AG allemande ne pouvaient pas dominer la chaîne d’approvisionnement.

L’utilisation a décollé depuis 2014, aidée en partie par le vote du Brexit deux ans plus tard. TTF a dépassé son équivalent britannique pour devenir l’un des trois principaux marqueurs du marché mondial du gaz aux côtés de Henry Hub aux États-Unis et de JKM en Asie. Les commerçants comparent les trois lorsqu’ils décident où envoyer du gaz liquéfié.

Entre-temps, l’Europe a poussé les fournisseurs, y compris le russe Gazprom PJSC, à lier les accords d’approvisionnement à long terme aux prix du gaz en temps réel comme la référence néerlandaise, plutôt qu’aux indices pétroliers. Près de 80 % des flux de gaz européens étaient liés aux prix spot en 2021, selon l’Union internationale du gaz, contre 15 % en 2005.

Cela a fait de la référence du gaz un boogeyman à Bruxelles lorsque les prix ont explosé. Malgré un recul récent, les prix sont près de neuf fois plus élevés qu’il y a deux ans.

Une préoccupation centrale à Bruxelles est que les prix sont plus élevés qu’en Asie. Les responsables disent que cela reflète les pénuries locales et les goulots d’étranglement des infrastructures dans le nord-ouest de l’Europe, et ne tient pas compte des conditions ailleurs, comme en Espagne, qui importe beaucoup de gaz liquéfié et a des prix plus bas.

Le bloc a appelé cette semaine à la création d’une référence de prix distincte basée sur le GNL, qui pourrait être lancée au début de l’année prochaine. Pendant ce temps, les responsables veulent avoir la possibilité de plafonner temporairement les prix du TTF si nécessaire.

L’UE sape près de 30 ans de travail pour créer un marché du gaz compétitif, a déclaré Jonathan Stern, éminent chercheur à l’Institut d’études énergétiques d’Oxford.

“Une fois que vous avez supprimé le TTF et dit:” Non, nous n’aimons pas cela et nous allons le changer “, vous détruisez la confiance et vous aurez transféré le contrôle du marché aux gouvernements”, a déclaré M. Stern.

Les responsables européens voient les choses différemment. La hausse des importations de gaz liquéfié et la perte de gaz russe ont radicalement changé le marché, a déclaré cette semaine la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen.

“Le benchmark TTF a été principalement conçu pour le gazoduc”, a-t-elle déclaré, ajoutant qu’il “ne reflète plus vraiment la véritable situation du marché”.

La Commission, l’organe exécutif du bloc, a déclaré qu’elle n’avait pas l’intention d’abandonner complètement le TTF, mais a reconnu que les propositions affecteraient largement les marchés.

“Ce que nous faisons ici s’écarte de la façon dont le marché de l’énergie a fonctionné parce que nous sommes maintenant dans une nouvelle réalité”, a déclaré Tim McPhie, porte-parole de la Commission.

Les négociants et les dirigeants de l’énergie ont déclaré que la référence alternative pourrait apporter plus de transparence mais ne résoudrait pas les problèmes sous-jacents : une pénurie d’approvisionnement et un manque de terminaux d’importation en Europe du Nord. Les nouvelles références de matières premières ont souvent du mal à gagner du terrain, et les prix élevés du TTF ont contribué à attirer le gaz liquéfié en Europe cette année.

Le plafond comporte des risques plus importants car il pourrait supprimer l’incitation à réduire la demande et obligerait les gouvernements à répartir le gaz.

“Je craindrais que le plafond des prix ne soit pas au bon niveau, donc la demande est trop élevée et nous obtenons des pénuries dans le réseau”, a déclaré Britta van Boven, responsable du commerce et de la réglementation chez Gasunie.

D’autres aspects de la proposition ont laissé certains commerçants perplexes, comme une exemption pour les transactions de gré à gré, qui représentent environ un tiers du marché du TTF.

Mme von der Leyen a déclaré que les détails des mesures seraient discutés mardi par les ministres de l’énergie de l’UE.

Écrire à Joe Wallace à [email protected] et Kim Mackrael à [email protected]