L’augmentation de prix de 30 % de Beijing Media Corporation Limited (HKG : 1000) n’est pas en phase avec les revenus

Société des médias de Pékin limitée (HKG : 1000) les actions ont connu un mois vraiment impressionnant, gagnant 30 % après une période difficile auparavant. Même si les acheteurs récents peuvent rire, les détenteurs à long terme pourraient ne pas être aussi satisfaits puisque le récent gain ne fait que ramener le titre là où il avait commencé il y a un an.

Bien que son prix ait augmenté, on pourrait toujours être pardonné de se sentir indifférent au ratio P/S de 0,5x de Beijing Media, puisque le ratio prix/ventes médian (ou « P/S ») pour l’industrie des médias à Hong Kong est également proche de 0,7x. Même si cela ne fait pas sourciller, si le ratio P/S n’est pas justifié, les investisseurs pourraient passer à côté d’une opportunité potentielle ou ignorer une déception imminente.

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Comment les médias de Pékin se sont comportés

Beijing Media a fait un travail décent ces derniers temps, car ses revenus ont augmenté à un rythme raisonnable. Une possibilité est que le P/S soit modéré parce que les investisseurs pensent que cette bonne croissance des revenus ne pourrait être que parallèle à celle de l’ensemble du secteur dans un avenir proche. Ceux qui sont optimistes à l’égard de Beijing Media espèrent que ce n’est pas le cas, afin de pouvoir acquérir le titre à une valorisation inférieure.

Bien qu’aucune estimation d’analyste ne soit disponible pour Beijing Media, jetez un œil à ceci gratuit visualisation riche en données pour voir comment l’entreprise se situe en termes de bénéfices, de revenus et de flux de trésorerie.

Que nous disent les mesures de croissance des revenus sur le P/S ?

Le seul moment où vous seriez à l’aise avec un P/S comme celui de Beijing Media, c’est lorsque la croissance de l’entreprise suit de près l’industrie.

En regardant en arrière, nous constatons que l’entreprise a réussi à augmenter ses revenus de 5,1 % l’année dernière. Cependant, cela n’a pas suffi puisque la dernière période de trois ans a connu une baisse globale désagréable des revenus de 8,1 %. Malheureusement, nous devons reconnaître que l’entreprise n’a pas fait un excellent travail pour augmenter ses revenus au cours de cette période.

Contrairement à l’entreprise, le reste du secteur devrait connaître une croissance de 18 % au cours de l’année prochaine, ce qui met vraiment en perspective la récente baisse des revenus à moyen terme de l’entreprise.

Dans cette optique, nous trouvons inquiétant que le P/S de Beijing Media dépasse celui de ses pairs du secteur. Il semble que la plupart des investisseurs ignorent le faible taux de croissance récent et espèrent un redressement des perspectives commerciales de l’entreprise. Il y a de fortes chances que les actionnaires existants s’exposent à une future déception si le P/S tombe à des niveaux plus conformes aux récents taux de croissance négatifs.

La clé à retenir

Ses actions ont considérablement augmenté et le P/S de Beijing Media est désormais de retour dans la fourchette médiane du secteur. En général, nous préférons limiter l’utilisation du ratio prix/ventes à l’établissement de ce que le marché pense de la santé globale d’une entreprise.

Le fait que Beijing Media se négocie actuellement à un P/S comparable à celui du reste du secteur nous surprend étant donné que ses récents revenus ont diminué à moyen terme, alors que le secteur est appelé à croître. Lorsque nous constatons une baisse des revenus dans le contexte de prévisions de croissance du secteur, il serait logique de s’attendre à une éventuelle baisse du cours de l’action à l’horizon, ce qui ferait baisser le P/S modéré. À moins que les récentes conditions à moyen terme ne s’améliorent sensiblement, les investisseurs auront du mal à accepter le cours de l’action comme étant sa juste valeur.

Vous devriez toujours penser aux risques. Par exemple, nous avons repéré Deux signes avant-coureurs pour les médias de Pékin vous devriez en être conscient, et l’un d’entre eux nous met un peu mal à l’aise.

Si des entreprises solides qui réalisent des bénéfices vous chatouillent, alors vous voudrez jeter un œil à ceci gratuit liste de sociétés intéressantes qui se négocient avec un faible P/E (mais qui ont prouvé qu’elles pouvaient augmenter leurs bénéfices).

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