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La saison des ouragans a commencé et les premières prévisions annoncent une saison de tempêtes active dans l’Atlantique Nord en 2022 avec une probabilité de 76% qu’un ouragan majeur touche le continent américain, au-dessus de la moyenne pluriannuelle de 52%, a déclaré l’analyste de Jefferies Yaron Kinar dans une note aux clients.
L’Université du Colorado prévisions que les ouragans de l’Atlantique seront “bien au-dessus de la moyenne” cette année, avec 20 tempêtes nommées et 10 ouragans. C’est en hausse par rapport à la moyenne de 1991-2020 de 14,4 tempêtes nommées et de 7,2 ouragans. “Nous prévoyons que des conditions ENSO (El Niño-Southern Oscillation) froides et neutres ou de petites conditions de La Niña prédomineront au cours des prochains mois”, selon CSU Tropical Weather & Climate Research.
Commerce à court terme : Dans l’ensemble, Kinar a suggéré que l’achat d’actions d’assureurs de lignes personnelles et de courtiers d’assurance exposés aux ouragans pour une transaction à court terme aux États-Unis ou à proximité de l’atterrissage d’une tempête majeure offre le plus d’avantages. Il a donné deux raisons pour cette stratégie : 1) les attentes généralisées de pertes matérielles pendant la saison des tempêtes dépassent souvent les pertes réelles même pendant les années de tempêtes actives ; et 2) les attentes haussières en matière de prix font souvent suite à de grands événements catastrophiques.
“Nous nous attendons à ce qu’un pouvoir de tarification substantiel émerge si 2022 s’avère être la sixième année consécutive de pertes industrielles importantes liées aux ouragans, d’autant plus que les coûts de reconstruction sont nettement plus élevés”, a écrit Kinar.
Pouvoir de tarification personnel : Cathy Siefert, analyste chez CFRA, s’attend à ce que le pouvoir de fixation des prix se redresse dans les lignes personnelles P&C approchant les deux chiffres, en particulier dans l’automobile personnelle, tandis que les prix des lignes commerciales ralentissent. Par exemple, les tarifs des lignes commerciales ont augmenté en moyenne de 6,6 % au premier trimestre 2022, contre 10 % au premier trimestre 2021, a-t-elle déclaré.
En ce qui concerne les actions individuelles, Kinar de Jefferies note qu’Allstate (Bourse de New York : TOUT) est plus sensible aux pertes catastrophiques dues à un livret du propriétaire plus important. Pendant ce temps, Progressif (Bourse de New York : PGR), plus fortement pondérée par le secteur automobile moins sujet aux CAT, a moins d’exposition aux ouragans et moins de pouvoir de tarification ultérieur.
Opportunité moins exploitée: “Les courtiers d’assurance américains présentent une opportunité post-atterrissage moins endettée pour les investisseurs plus averses au risque, bénéficiant de l’augmentation des prix de l’éolien américain dans notre couverture”, a-t-il déclaré.
Marron & Marron (NYSE : BRO) est le plus exposé aux événements éoliens américains, a-t-il dit, en particulier sur la côte de la Floride, suivi par AJ Gallagher (NYSE : AJG) et Aon Plc (NYSE :AON).
Seifert du CFRA note que la combinaison de pertes catastrophiques est importante. Si vous avez une année où les pertes sont principalement dues à des incendies, “les assureurs finissent par payer la note”. En revanche, sur un ratio des pertes payées aux pertes totales, les assureurs paient moins de sinistres pendant les ouragans, car les exceptions d’inondation entrent en jeu. Ainsi, “les pertes payées sur le total vont être un peu inférieures”, a-t-elle déclaré.
Dans l’ensemble, Seifert est constructif sur l’espace des assurances IARD et des réassureurs. Elle aime Allstate (ALL), qui est “convaincant sur les gains de restructuration et de tarification”. D’autres choix incluent Chubb (NYSE : CB); AIG (NYSE : AIG); Arc Capitale (NASDAQ : ACGL) et Everest RE (NYSE : RE) sur la réassurance; et Marcel (Bourse de New York : MKL) dans le sous-secteur commercial spécialisé.
Notez qu’en mai, le système SA Quant a signalé Brown & Brown (BRO) pour un risque élevé de mauvaise performance, sur la base de l’évaluation et des révisions négatives du BPA. Pour comparer TOUTES les statistiques clés avec PGR, BRO, AJG, CB et RE, cliquez ici.
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L’année dernière, les actions des assureurs IARD ont chuté au troisième trimestre alors que l’ouragan Ida a fait des ravages
