L’appétit pour les prêts augmente, mais ce sont des drapeaux rouges

1. Spectacle des États

En 2021-2022, l’encours de crédit à travers l’Inde a augmenté de 10,7 %. Mais comme elle a été gonflée par effet de base, il faut regarder sur une période plus longue pour évaluer la croissance. Les sanctions relatives aux prêts ont augmenté en moyenne de 7,3 % par an (taux de croissance annuel composé) au cours des trois années se terminant en mars 2022, soit une croissance à deux chiffres plus lente que les deux années précédentes. Cependant, la bonne nouvelle est que la plupart des États à fort impact ont connu une croissance plus rapide que la moyenne nationale, selon les données de la RBI.

Les États à fort impact sont les 12 plus grandes économies d’État, dont la croissance combinée peut considérablement augmenter la croissance de l’Inde. Ils représentaient 49 % des ₹119 billions d’encours de crédit en mars 2022. Huit d’entre eux ont connu une meilleure croissance du crédit au cours de la période de trois ans que l’Inde. Le Maharashtra, l’État le plus riche de l’Inde, et le Gujarat, étaient des exceptions majeures à cette tendance. Toutes les régions, à l’exception de l’ouest et du nord, ont affiché une croissance supérieure à la moyenne.

2. Rural vs urbain

La croissance du crédit dans le secteur rural avait considérablement ralenti en 2016-17 et 2017-18, peut-être paralysée par la démonétisation. Mais au cours de chacun des quatre derniers exercices, le crédit rural a dépassé le chiffre de toute l’Inde, atteignant 12,1 % en moyenne par an. En conséquence, sa part infime dans le crédit global augmente petit à petit et celle du segment métropolitain se réduit.

Cependant, le taux de croissance rurale a de nouveau ralenti à 11,1 % en 2021-22, alors même que d’autres segments affichaient de forts effets de base. Le segment métropolitain a augmenté de 9,2 % après une maigre croissance de 1,4 % en 2020-21. Le segment urbain, qui comprend le segment semi-urbain, a connu la croissance la plus rapide, à 13,7 %.

“La perte d’emplois et de revenus dans le secteur non organisé a été sans précédent”, a déclaré VK Vijayakumar, stratège en chef des investissements chez Geojit Financial Services. “Cela explique la croissance lente du crédit dans l’économie rurale. Cependant, il y a maintenant des pousses vertes de reprise dans l’économie rurale.”

3. Entreprises prudentes

Le crédit est utilisé à la fois par les entreprises et les ménages, et ces derniers s’en sortent mieux car le climat des affaires reste prudent. La demande de crédit aux entreprises a connu une certaine reprise au dernier exercice, augmentant de 5 % après deux contractions successives. Mais la croissance des prêts aux ménages, qui revendiquent une part plus importante que les entreprises, s’est encore améliorée, passant de 10,9 % à 13,3 %.

La tendance pour les deux catégories a augmenté à chaque trimestre successif de 2021-22.

“L’industrie s’est désendettée au cours des deux à trois dernières années, et la demande a également été lente”, a déclaré Vijayakumar, expliquant pourquoi India Inc. pourrait prendre du retard. Alors que la demande reprend lentement, un paysage géopolitique difficile, des taux d’intérêt en hausse et la dépréciation de la roupie pourrait mettre un frein à la relance des dépenses d’investissement. ₹100 crore) a légèrement baissé entre juin 2021 et mars 2022, et celui des prêts à moindre coût (jusqu’à ₹25 lakh) est passé de 32,9 % à 33,1 %.

4. Sentier des PSB

Les banques du secteur privé se battent de plus en plus pour obtenir une plus grande part du crédit. Les banques du secteur public ont enregistré une reprise trimestrielle des prêts de 4,9 %, tandis que les banques privées ont mené avec une croissance de 6,5 %. Comme les banques privées ont constamment dépassé les banques publiques, leur part dans le crédit global a régulièrement augmenté, passant de moins de 30 % il y a cinq ans à 38 % aujourd’hui.

La reprise naissante devrait se poursuivre. Les données à haute fréquence de la RBI ont montré que le crédit bancaire au 17 juin était en hausse de 13,2 % en glissement annuel, quoique sur une base faible. La hausse des rendements obligataires pourrait également contribuer à pousser les emprunts vers le système bancaire.

“Cette reprise est durable car elle est plus ou moins liée au niveau général de l’activité économique”, a déclaré Joseph Thomas, responsable de la recherche chez Emkay Wealth Management. Il pense que les craintes d’une récession mondiale sont peut-être un peu exagérées à l’heure actuelle. , même si la possibilité d’un ralentissement de la croissance du crédit ne peut être exclue.

5. Répartition de l’industrie

Les crédits agricoles et personnels résistent bien, mais les crédits accordés à l’industrie tardent à se redresser. L’encours de crédit dans le segment de l’agriculture a augmenté de 5,7 % en séquentiel au cours du trimestre de mars, tandis que la croissance de l’espace des prêts personnels était de 6 %. Les deux ont accéléré le rythme au cours de la dernière année.

“La croissance du crédit bancaire a été occasionnée par un certain nombre de facteurs, mais la contribution des prêts aux particuliers est assez importante”, a déclaré Thomas.

Les prêts à l’industrie ont connu une certaine modération, passant de 4,2 % au trimestre de décembre à 3,4 % au trimestre de mars. Vijayakumar a déclaré que des secteurs tels que les télécommunications, la pharmacie, l’énergie et les segments orientés vers l’exportation se portent bien, mais que les micro, moyennes et petites entreprises du secteur ont été affectées négativement.

Alors que la demande reprend et croît de manière impressionnante dans certains segments, une hausse des taux d’intérêt sera absorbée dans une certaine mesure, ont déclaré les experts. Cependant, en cas d’inflation persistante et de politique monétaire plus restrictive, la demande de crédit pourrait à nouveau souffrir.

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