L’accord Twitter d’Elon Musk pourrait faire chuter le marché du rachat à effet de levier

Les bouffonneries d’Elon Musk ont ​​rendu difficile pour ses banques – Morgan Stanley, Bank of America et Barclays – de vendre la dette nécessaire pour conclure l’accord Twitter. Alors ils vont juste le garder, tous les 13 milliards de dollars, Le journal de Wall Street rapports. Vraiment un mouvement “hold-my-beer” de niveau supérieur, car il menace de mettre un terme aux rachats par emprunt.

En règle générale, une banque vend la dette utilisée pour créer un rachat et passe à la transaction suivante. Mais puisqu’ils tiennent les bières de Musk, ils n’ont pas les mains libres pour tenir celles de quelqu’un d’autre. Ou, comme Le WSJ le dit, “La décision de Twitter menace de paralyser le pipeline défaillant de rachat par emprunt en immobilisant des capitaux que Wall Street pourrait autrement utiliser pour soutenir de nouvelles transactions.”

Une partie de la raison de la détention de la dette de Musk est que l’appétit pour celle-ci a diminué en raison de (fait vaguement signe à la Fed) conditions financières. Mais une partie de cela est l’approche mercurielle de Musk vis-à-vis de l’accord :

M. Musk et Twitter ont jusqu’au 28 octobre pour conclure son achat prévu, et il n’y a toujours aucune garantie que le milliardaire imprévisible suivra ou qu’un autre problème ne surviendra pas. (Si l’accord n’est pas conclu à ce moment-là, les deux parties iront en justice en novembre.) Cela signifie les banques n’auraient pas assez de temps pour commercialiser la dette auprès d’investisseurs tiersun processus qui prend normalement des semaines, même s’ils voulaient le vendre maintenant.

C’est moi qui souligne, évidemment. L’inconvénient d’être imprévisible est que les types d’argent n’aiment vraiment, vraiment pas les surprises !