La prise de contrôle de Twitter par Elon Musk a gonflé la dette de l’entreprise

Cette charge d’intérêts signifie que Twitter devra trouver des moyens de faire croître ses revenus et d’augmenter ses marges bénéficiaires, a déclaré Jordan Chalfin, analyste principal au cabinet de recherche sur le crédit CreditSights. “Ils vont probablement brûler une quantité importante d’argent”, a-t-il déclaré.

Étant donné qu’une partie de la dette de rachat devrait être à taux variable, Twitter pourrait finir par payer plus, ont déclaré les analystes, sur la base des détails précédemment exposés dans les documents. La Réserve fédérale a relevé ses taux cette année et devrait le faire à nouveau en novembre.

Pendant ce temps, l’environnement commercial plus large est devenu plus difficile, en particulier pour les entreprises de médias sociaux en raison des vents contraires dans l’industrie de la publicité numérique. Instantané Inc.

les actions ont fortement chuté vendredi après que la société a annoncé un ralentissement de la croissance des ventes.

Ces facteurs pourraient aider à expliquer pourquoi M. Musk, qui prévoit de privatiser l’entreprise avec l’acquisition, s’est dit préoccupé par les coûts dépassant les revenus de Twitter. Au milieu de l’incertitude, les employés se sont interrogés pendant des mois sur les licenciements potentiels.

Twitter a refusé de commenter. Les représentants de M. Musk n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Bien que les plans spécifiques de M. Musk pour Twitter restent flous, il a indiqué qu’il apporterait un certain nombre de changements, notamment en limitant la modération du contenu et en s’éloignant de la forte dépendance de Twitter à la publicité. La publicité a représenté plus de 90 % des revenus de Twitter au deuxième trimestre.

L’entrepreneur milliardaire a surmonté de longues difficultés auparavant, transformant Tesla Inc.

dans le constructeur automobile le plus précieux au monde et Space Exploration Technologies Corp., mieux connu sous le nom de SpaceX, dans l’opération de lancement de fusée la plus active au monde. Plusieurs analystes ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que M. Musk puisse galvaniser les perspectives commerciales de Twitter, bien qu’ils s’attendent à une transition cahoteuse et disent que cela pourrait prendre des années.

“Il y a une réelle possibilité que, compte tenu de cette charge d’intérêts assez importante, ils aient besoin de capitaux supplémentaires au cours des deux prochaines années environ”, a déclaré M. Chalfin, l’analyste de CreditSights.

Un certain nombre d’autres entreprises technologiques ont récemment supprimé des emplois ou ralenti l’embauche en raison de préoccupations concernant l’économie. Si M. Musk finalise le rachat, “je ne serais pas surpris si l’accent était mis davantage sur l’efficacité”, a déclaré Rohit Kulkarni, analyste chez MKM Partners.

Augmenter la perspective de licenciements pourrait avoir un effet auto-réalisateur, a ajouté M. Kulkarni. “Cela pourrait conduire à un roulement plus organique et leur éviter de payer de grosses sommes d’argent aux employés en indemnité de départ”, a-t-il déclaré.

Plus tôt cette année, Twitter a déclaré qu’il cherchait des moyens de réduire les coûts en raison de l’incertitude économique, ajoutant qu’il avait considérablement ralenti l’embauche au deuxième trimestre, selon un dossier de la Securities and Exchange Commission en juillet. Twitter a enregistré une perte au cours de huit de ses 10 derniers exercices, selon FactSet.

M. Musk a déclaré aux employés en juin qu’il pensait que les coûts n’étaient “pas une bonne situation” sur Twitter, selon les personnes qui ont visionné la réunion virtuelle. Il n’a pas exclu les licenciements, ajoutant que quiconque est un contributeur important ne devrait pas s’inquiéter, selon les gens.

Les avocats de M. Musk ont ​​également fait allusion à des licenciements potentiels, écrivant dans un dossier judiciaire que l’incertitude économique pourrait “potentiellement nécessiter des réductions d’effectifs pour contrôler les coûts”.

Twitter comptait plus de 7 500 employés au début de cette année. En avril, alors que M. Musk s’apprêtait à acheter Twitter, l’entrepreneur et partisan de Musk Jason Calacanis a suggéré de réduire le nombre d’employés de Twitter à environ 3 000, selon des messages entre lui et M. Musk.

Les messages privés ont été publiés dans le cadre d’une affaire judiciaire concernant les efforts de M. Musk pour se retirer de l’accord. Un juge du Delaware a suspendu l’affaire plus tôt ce mois-ci, après que M. Musk ait de nouveau changé de position et déclaré qu’il avait l’intention de poursuivre l’accord à son prix d’origine.

Un effectif de 3 000 personnes représenterait le nombre le plus bas depuis 2013, l’année où Twitter est devenu public, lorsque la plateforme comptait environ 2 700 employés et que son chiffre d’affaires était d’environ 13 % de son niveau de l’an dernier. Le nombre d’employés de Twitter a varié entre environ 3 000 et 4 000 pendant plusieurs années à partir de ce moment, jusqu’à ce qu’il commence à grimper en 2019. Twitter a déclaré que l’augmentation ces dernières années était axée sur les investissements dans l’ingénierie, les produits, la conception et la recherche.

Snap a déclaré en août qu’il réduirait son nombre de têtes d’un cinquième par rapport à 6 400 après un ralentissement de ses activités.

Il n’est pas inhabituel pour un nouveau propriétaire de chercher des moyens de réduire les coûts et d’apporter d’autres changements après un rachat par emprunt, a déclaré Steven Hunter, directeur général de 9fin, une société de données et de recherche sur la finance à effet de levier.

“Si vous avez une dette importante dans votre entreprise, cela consomme vos flux de trésorerie et vos revenus”, a-t-il déclaré. “C’est moins d’argent que vous avez pour investir dans l’entreprise.”

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