La forte croissance des loyers devrait s’atténuer à partir de l’année prochaine, car la Reserve Bank of Australia signale qu’elle approche de la fin de son cycle actuel de hausse des taux d’intérêt et que l’inflation commence à se modérer.
Points clés:
- L’analyse de CoreLogic prévoit que la croissance des loyers commencera à ralentir à partir de 2024 alors que la RBA approche de la fin de son cycle de resserrement monétaire actuel
- Il indique que la croissance plus élevée des loyers n’est pas uniquement due à la hausse des taux d’intérêt, les données montrant que les loyers augmentaient avant que la RBA ne commence à augmenter les taux.
- La colocation, l’augmentation de l’offre et le retour des investisseurs immobiliers devraient tous réduire la demande locative et contribuer à ralentir la croissance des loyers
Une nouvelle analyse de la société de recherche immobilière CoreLogic, qui a exploré la corrélation entre des taux d’intérêt plus élevés et des loyers plus élevés, suggère que le marché locatif australien devrait “se relâcher” à partir de 2024, alors que l’inflation commence à baisser et que le taux d’arrêt de la RBA augmente.
Le taux de trésorerie de l’Australie devrait culminer cette année, NAB et Westpac prévoyant un taux terminal de 4,6 % d’ici septembre, Commonwealth Bank à 4,35 % d’ici août et ANZ ne s’attendant à aucune autre hausse de taux au-delà des 4,1 % actuels – bien que ceux les chiffres seront probablement révisés à la suite des données sur l’inflation de juin la semaine prochaine.
La RBA a publié mardi le procès-verbal de sa réunion de juillet, montrant qu’elle avait décidé de maintenir les taux à 4,1%, craignant que de nouvelles hausses ne déclenchent une flambée imprévue du chômage d’ici la fin de l’année.
Il a également déclaré que la décision de faire une pause donnerait à la banque centrale plus de temps pour évaluer l’impact de ses 12 hausses au cours des 15 derniers mois, mais que de futures hausses de taux signalées pourraient encore être nécessaires malgré les signes de ralentissement progressif de l’inflation.
Les grandes banques prévoient également que la RBA commencera à réduire les taux d’intérêt dans le courant de 2024, mais la RBA n’a pas donné de calendrier – disant plutôt qu’elle s’attend à ce que l’inflation revienne au sommet de sa fourchette cible de 2 à 3% au “milieu”. -2025″.
La responsable de la recherche chez CoreLogic, Eliza Owen, a déclaré que ces prévisions étaient une bonne nouvelle pour les locataires, en raison du lien entre les loyers et les taux d’intérêt, qui évoluent ensemble dans le temps.
Elle a déclaré qu’avec des signes indiquant que le taux de trésorerie approche de son sommet, cela peut également indiquer que la croissance de la valeur des loyers a également atteint un sommet ou s’en approche.
“Il y a plusieurs raisons [interest rates and rents] pourraient bouger ensemble”, a-t-elle écrit.
“D’une part, les loyers sont un intrant dans la mesure de l’inflation. Lorsque les loyers augmentent, l’inflation peut augmenter, ce qui incite la RBA à relever les taux d’intérêt.
“Deuxièmement, les taux d’intérêt peuvent avoir un impact sur le loyer. Des taux d’intérêt plus élevés signifient que les immeubles de placement deviennent moins attrayants, ce qui pourrait ralentir la livraison de nouveaux logements locatifs sur le marché, et cela pourrait faire grimper les loyers.”
Les données de CoreLogic au cours des trois mois précédant juin ont montré que les loyers nationaux restaient supérieurs à la moyenne, mais commençaient à se modérer malgré une forte demande.
L’analyse de Mme Owen note également qu’une brève croissance des loyers annuels en septembre 2017 pourrait avoir été le résultat de restrictions temporaires sur les prêts d’investissement imposées par l’Australian Prudential Regulation Authority (APRA) en 2015.
Elle a également écrit que l’offre locative avait chuté en 2019 en raison de la baisse générale du marché du logement et du moindre intérêt des investisseurs en raison de la diminution de la disponibilité des biens.
Des loyers plus élevés non seulement en raison de taux plus élevés
Bien que des taux d’intérêt plus élevés aient pu contribuer à la hausse des loyers afin que les propriétaires puissent faire face à leurs remboursements hypothécaires plus élevés, CoreLogic a déclaré qu’il était peu probable que les augmentations de loyer aient été uniquement destinées à financer les augmentations liées aux taux d’intérêt.
L’analyse de Mme Owen a cité les données fiscales de l’ATO, qui ont montré que 47,1% des investisseurs immobiliers en Australie étaient orientés négativement au cours de l’exercice 2020-21 – de sorte que les loyers ne couvraient pas les paiements d’intérêts sur les immeubles de placement dans les années précédant le début de la RBA pour augmenter les taux d’intérêt .
“Pour mettre les récentes hausses de taux en perspective, on estime que les valeurs de loyer médianes mensuelles de CoreLogic ont augmenté de 225 $ par mois au cours de l’année jusqu’en juin”, a écrit Mme Owen.
“Cependant, on estime que les coûts hypothécaires d’un nouveau prêt d’investissement ont augmenté de 948 $ par mois sur la valeur médiane des logements australiens.”
Elle a également noté que les propriétaires qui ont des propriétés locatives avec une petite hypothèque, ou des propriétés sans hypothèque du tout, peuvent avoir « profité » du marché locatif serré afin d’augmenter leur retour sur investissement.
“Indépendamment des coûts hypothécaires, les loyers ne peuvent généralement augmenter de manière substantielle que si le marché locatif est compétitif, et les locataires ne peuvent pas trouver de logement alternatif avec lequel négocier”, écrit-elle.
“En d’autres termes, les loyers augmentent lorsque la demande de logements locatifs dépasse l’offre.”
Qu’est-ce qui ralentira la croissance des loyers ?
L’analyse de Mme Owen a noté qu’il y avait eu un resserrement du marché locatif “bien avant” que la RBA ne commence à relever le taux de trésorerie en mai 2022, les premiers signes de resserrement ayant eu lieu à la mi-2020.
Le resserrement induit par la pandémie était dû à l’incertitude des investisseurs, à la diminution du nombre de maisons partagées et à une croissance plus élevée des revenus, a-t-elle écrit.
“Les taux d’intérêt plus élevés ont ralenti l’activité d’investissement jusqu’en 2022 et les premiers mois de cette année, mais ils n’ont pas été la seule cause des augmentations de loyer”, a écrit Mme Owen.
CoreLogic prévoit une croissance plus lente des loyers en 2024 en raison de quatre facteurs :
- 1.Les locataires pourraient revenir partager à nouveau des logements à mesure que la location devient moins abordable, réduisant ainsi la demande locative.
- 2.La réduction des coûts de construction et la diminution du nombre d’approbations peuvent assouplir les conditions dans le secteur de la construction, et à mesure que davantage de logements résidentiels sont achevés, les locataires en attente de nouvelles maisons peuvent quitter le marché locatif.
- 3.Il pourrait y avoir une augmentation de l’offre locative avec les initiatives de logements sociaux et communautaires du gouvernement, en plus des projets de construction à louer qui arrivent en ligne.
- 4.De plus en plus d’investisseurs reviennent sur le marché du logement en grand nombre, et cela devrait se poursuivre si les taux d’intérêt baissent et si les prix de l’immobilier continuent d’augmenter.
Mme Owen a noté que la croissance des loyers devrait continuer à se modérer et que la croissance annuelle des loyers régionaux a ralenti.
“Alors que les conditions varieront à un niveau granulaire, le marché locatif dans son ensemble devrait se détendre en 2024”, a-t-elle écrit.
Loyer et inflation
Dans le procès-verbal de la réunion du conseil d’administration de la RBA de ce mois-ci, les membres ont discuté du lien entre le loyer et l’inflation.
Ils ont déclaré que l’inflation des loyers, qui est une composante importante de l’inflation des services, a été élevée et en augmentation dans plusieurs économies avancées, en partie parce que l’offre de logements met du temps à s’adapter aux signaux des prix.
Dans le cas de l’Australie, ils ont déclaré que l’inflation des loyers se poursuivait à un rythme annualisé de 10% en mai, et que les taux de vacance locative et les loyers annoncés indiquaient une pénurie continue de la disponibilité de logements à court terme.
Selon l’indice des prix à la consommation du Bureau des statistiques, les prix de location nationaux ont augmenté de 6,3 % au cours des 12 mois se terminant en mai, ce qui était plus élevé qu’en avril.
Il a déclaré que le rythme de croissance des prix de location continuait d’augmenter, tandis que le rythme de croissance des prix des logements neufs diminuait.
Il a indiqué que le taux de croissance des prix des logements neufs était de 8,3 % au cours de la période de 12 mois se terminant en mai, ce qui est nettement inférieur à la hausse record de 21,7 % au cours de la période de 12 mois se terminant en juillet 2022.
2023-07-19 06:09:24
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