Il n’est pas fréquent que le marché et la Réserve fédérale soient sur la même longueur d’onde.
À l’heure actuelle, le graphique à points de la Fed pour cette année montre une baisse de taux de 75 points de base cette année, tandis que le marché à terme des fonds fédéraux montre une baisse de 89 points de base.
Les chiffres implicites du marché sont faussés en raison des risques extrêmes, mais si l’on tient compte de ces 14 points de base, je dirais qu’il y a un alignement presque parfait.
Cela ne durera pas. Le thème commercial jusqu’à présent cette année a été une refonte du marché sur chaque point de données économiques. Nous avons commencé l’année avec un assouplissement de 140 points de base, mais ce chiffre a été atténué par des données économiques extrêmement positives.
Cependant, la semaine dernière, les ventes au détail américaines ont manqué les estimations pour janvier et des questions se sont multipliées quant à savoir si les problèmes d’ajustement saisonnier n’avaient pas artificiellement stimulé le trio CPI, PPI et prix des importations/exportations.
Cette semaine, il y a une certaine accalmie dans les données économiques américaines, nous pourrions donc voir une plus grande concentration sur les autres côtés de l’équation USD/XXX. C’est tout à fait approprié étant donné que c’est aujourd’hui un jour férié aux États-Unis.
2024-02-19 17:31:00
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