La FDIC pourrait saisir la First Republic Bank blessée

Sept semaines après l’éclatement d’une crise dans les banques régionales américaines, la solution potentielle aux problèmes de la Première République suggère que les pires craintes de dommages financiers plus larges s’atténuent, selon les analystes.

Sous l’émergence plan, la Federal Deposit Insurance Corporation, le principal régulateur fédéral de la banque, placerait la Première République sous séquestre avant de la vendre rapidement. En tant que «récepteur» d’une banque en faillite, la FDIC gère temporairement ses affaires et cherche à obtenir la plus grande valeur possible pour ses actifs restants.

Ces derniers jours, les régulateurs ont sollicité des offres auprès des banques intéressées, JPMorgan Chase étant jusqu’à présent le plus offrant, a déclaré l’une des personnes. Le mois dernier, la plus grande banque du pays a dirigé une coalition de 11 banques qui a déposé 30 milliards de dollars dans la Première République en signe de confiance.

Les actionnaires de First Republic seraient anéantis à la suite du plan de rachat et de vente du gouvernement. Première République serait la troisième Une banque américaine fait faillite depuis le 10 mars, lorsque la Silicon Valley Bank s’est effondrée, faisant craindre une détresse financière plus large.

Cependant, depuis les événements dramatiques du mois dernier, la secrétaire au Trésor Janet L. Yellen et le président de la Réserve fédérale Jerome H. Powell ont déclaré à plusieurs reprises que les banques du pays étaient saines.

Ce verdict a été renforcé plus tôt cette semaine, lorsqu’une autre banque régionale qui a fait l’objet d’un examen minutieux le mois dernier, PacWest Bancorp, a déclaré avoir reçu un afflux de dépôts ces dernières semaines, signe de bonne santé. Et alors même que la Première République était sur le point de s’effondrer vendredi, un indice des actions des banques régionales rose.

“À ce stade, il semble que nous ayons traversé le pire”, a déclaré David Smith, analyste bancaire chez Autonomous Research. « Ce n’est pas le risque d’une contagion plus large au système bancaire qui nous inquiétait tous il y a un mois. Cela devrait être la fin.

Il n’est pas clair si le gouvernement garantira tous les dépôts de la Première République, y compris ceux qui dépassent la limite fédérale de 250 000 dollars par compte, comme il l’a fait pour les deux banques qui ont fait faillite le mois dernier. Les responsables veulent décourager toute sortie potentielle de fonds d’autres banques de taille moyenne, mais ils craignent que cette solution ne soit perçue comme profitant au géant de Wall Street qui acquiert la banque en difficulté, ont déclaré les gens.

Malgré ses déboires actuels, First Republic reste attrayant pour les propriétaires potentiels. La banque a été rentable chaque année depuis sa fondation en 1985 et conserve une activité lucrative de gestion de patrimoine, qui s’adresse aux particuliers aisés. Il est également connu pour sa souscription de prêt prudente.

“La réputation est assez forte”, a déclaré David Chiaverini, analyste chez Wedbush Securities.

La Première République, cependant, s’accompagne également de dizaines de milliards de dollars de pertes non reconnues sur les titres et les prêts de son bilan. Il n’est pas clair si le nouveau propriétaire est censé détenir ces actifs jusqu’à leur échéance ou s’il recevra une autre contrepartie pour adoucir le pot.

Les pourparlers sur le sort de la banque se sont précipités vers une conclusion un jour après que les régulateurs ont publié une paire de rapports qui ont critiqué les superviseurs gouvernementaux et les dirigeants de banques pour les échecs le mois dernier de deux institutions de taille moyenne en Californie et à New York.

“Silicon Valley Bank a fait faillite à cause d’un cas classique de mauvaise gestion de la part de la banque. Sa haute direction n’a pas réussi à gérer le risque de taux d’intérêt et de liquidité de base. Son conseil d’administration n’a pas supervisé les hauts dirigeants et ne les a pas tenus responsables. Et les superviseurs de la Réserve fédérale n’ont pas pris de mesures suffisamment énergiques », a conclu Michael Barr, vice-président de la Fed chargé de la supervision.

Un rapport distinct de la FDIC, sur l’effondrement de la Signature Bank de New York, a reproché à la direction de cette banque d’ignorer les risques – et a également reproché à l’agence elle-même de ne pas avoir poussé les dirigeants à améliorer leurs opérations.

Les deux faillites bancaires du mois dernier ont effrayé les investisseurs et envoyé des ondes de choc dans tout le système financier mondial. Quelques jours après l’effondrement de SVB, le Credit Suisse, un géant mondial qui a ouvert ses portes en 1856, a été absorbé par UBS, son rival suisse.

Les investisseurs sont également devenus nerveux quant à la survie d’autres banques régionales américaines, dont First Republic.

Les actions de First Republic ont été en chute libre toute la semaine. Le cours de l’action, qui a culminé début février à 147 dollars, a commencé la semaine autour de 14 dollars et a clôturé vendredi à 3,51 dollars.

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Comme SVB, First Republic a placé des paris financiers pendant une période de taux d’intérêt ultra bas qui se sont détériorés une fois que la Réserve fédérale a commencé à augmenter le coût du crédit. Au cours des 14 derniers mois, la banque centrale a relevé son taux directeur d’environ cinq points de pourcentage, le rythme le plus rapide depuis environ 40 ans.

Des taux plus élevés sont devenus une proposition perdante pour la banque basée à San Francisco.

Il gagne un rendement d’environ 3 % sur les titres d’État qu’il détient et sur plus de 100 milliards de dollars de prêts hypothécaires résidentiels, qui ont été émis lorsque les taux étaient plus bas. Mais maintenant, il doit payer près de 5% pour des fonds frais de la Fed et des Federal Home Loan Banks.

Ainsi, la banque est enfermée dans des paris à long terme qui génèrent des rendements limités tout en devant payer des sommes toujours plus importantes pour obtenir de l’argent frais pour son activité.

De plus, First Republic s’adressait à une clientèle aisée, ce qui signifiait que bon nombre de ses comptes dépassaient la limite fédérale d’assurance-dépôts de 250 000 $ par compte. Près de la moitié des 104 milliards de dollars de dépôts de la banque n’étaient pas assurés.

Ainsi, lorsque les échecs rapides du mois dernier de SVB et de Signature Bank of New York ont ​​soulevé des inquiétudes quant à la solidité de l’industrie, les déposants secoués ont fui la Première République. Les dirigeants de banques ont déclaré plus tôt cette semaine qu’ils avaient perdu plus de 100 milliards de dollars de dépôts au cours des dernières semaines.

C’est une chute abrupte pour la Première République, qui était bien considérée dans le secteur bancaire et a connu une croissance rapide ces dernières années. Au cours des quatre dernières années, son actif total a plus que doublé pour atteindre 212 milliards de dollars et son effectif est passé à plus de 7 200 employés contre environ 4 500.

Mais la combinaison d’actifs à faible rendement et d’une importante base de dépôts non assurés a rendu la banque vulnérable, selon les analystes.

Certaines autres banques régionales pourraient également trébucher sous la pression de taux d’intérêt plus élevés. Mais contrairement à la crise financière de 2008, il y a peu de danger que les maux de la Première République infectent les plus grandes banques du pays. Des réglementations plus strictes, notamment l’obligation de détenir beaucoup plus de capital en réserve pour absorber les pertes, les rendent plus sûres aujourd’hui qu’il y a 15 ans, ont déclaré les analystes.

“Il s’agit de la dernière oscillation majeure d’une ruée sur toutes les banques qui ressemblaient à SVB”, a déclaré Steven Kelly, chercheur principal au Yale Program on Financial Stability. “Ce n’est pas une montée en puissance de la chaîne alimentaire des banques qui sont encore plus grandes.”

Rachel Seigel a contribué à ce rapport.