La Corée du Sud ne s’inquiète pas pour l’instant des sorties de capitaux (ministre des Finances)

Le ministre des Finances sud-coréen a ignoré les risques à court terme de sorties de capitaux de l’économie asiatique alors que les écarts de taux mondiaux se creusent.

S’adressant à CNBC lors de la réunion du Groupe des 20 à Bali, Choo Kyung-ho a déclaré que les sorties de capitaux d’un pays ne résultent pas d’un seul moteur économique – tel que les écarts de taux d’intérêt – puisque les investisseurs sont également influencés par d’autres facteurs. , comme la force d’une économie.

Choo, qui est également vice-Premier ministre du pays, a reconnu que les États-Unis craignaient de se diriger vers des hausses de taux plus agressives et que l’élargissement de l’écart de taux pourrait déclencher des sorties de capitaux de la Corée du Sud.

“L’écart de taux s’est déjà produit plusieurs fois, mais nous n’avons pas connu de sorties de capitaux importantes”, a-t-il déclaré vendredi, selon la traduction de CNBC. “Sur cette base, je pense que les sorties de capitaux ne se produisent pas simplement à cause d’un différentiel de taux.”

Les sorties de capitaux se produisent lorsque des actifs et de l’argent quittent un pays pour un autre en raison de meilleurs rendements des investissements, tels que des taux d’intérêt plus élevés.

En juin, le La Réserve fédérale américaine a augmenté ses taux d’intérêt de référence de 75 points de basesa hausse de taux la plus agressive depuis 1994.

La Réserve fédérale américaine est sur le point de procéder à une autre hausse importante des taux lors de sa prochaine réunion de juillet, certains commerçants ayant parié la semaine dernière sur une augmentation pouvant atteindre 100 points de baseaprès que l’inflation à la consommation aux États-Unis ait atteint un sommet de 9,1 % en 40 ans.

“Les choses les plus importantes sont les fondamentaux d’une économie, si l’économie peut montrer sa fiabilité aux marchés. Ce sont les facteurs qui déplacent les capitaux”, a déclaré Choo à Martin Soong de CNBC.

Cependant, le ministre sud-coréen des Finances a déclaré que les hausses agressives des taux d’intérêt de la Fed – une tentative de freiner l’inflation – sont toujours préoccupantes. La différence croissante des coûts d’emprunt entre les États-Unis et la Corée du Sud pourrait accélérer les flux de capitaux entre les deux pays à terme, a-t-il ajouté.

Les récentes entrées de capitaux dans l’économie sud-coréenne, en particulier sur les marchés du Trésor, ont également contribué à atténuer les craintes d’une fuite des capitaux vers l’extérieur, a ajouté Choo.

“L’économie sud-coréenne connaît une modération moindre par rapport à l’économie mondiale. Et elle est toujours sur la voie de la reprise”, a-t-il déclaré.

“C’est pourquoi je ne m’inquiète pas des sorties de capitaux dramatiques.”

La semaine dernière, la Banque de Corée a reconnu qu’il y avait des risques de sorties de capitaux lorsqu’elle a livré une hausse historique des taux d’intérêt d’un demi-point dans le but de freiner la hausse des prix, alors que l’inflation atteignait son rythme le plus rapide en 24 ans.

Les inquiétudes concernant les sorties de capitaux, ou la fuite des capitaux, commencent à émerger alors que les banques centrales se précipitent à l’échelle mondiale pour relever les taux d’intérêt dans le but de freiner la hausse de l’inflation.

La disparité des taux entre les marchés — surtout que certains marchés comme les États-Unis favorisent des hausses de taux plus agressives – peut commencer à générer des flux de capitaux spéculatifs alors que les investisseurs recherchent de meilleurs rendements.

Les incidents de fuite de capitaux dans le passé incluent les mouvements de capitaux réagissant aux mesures américaines d’assouplissement quantitatif après la crise des subprimesqui comprenait une liquidité accrue et des taux d’intérêt plus bas.

L’affaiblissement du dollar américain a forcé les capitaux à se diriger vers d’autres marchés tels que les économies émergentes d’Asie, augmentant les pressions inflationnistes et appréciant les devises sur ces marchés.

Les économistes ont commencé à mettre en garde contre ce cycle de flux de capitaux spéculatifs.

Les analystes de la Mizuho Bank ont ​​déclaré dans une note la semaine dernière qu’il y avait des inquiétudes quant aux sorties de capitaux de l’Inde, d’autant plus que les États-Unis augmentent activement les taux d’intérêt et que des faiblesses apparaissent dans l’économie indienne.

L’Inde a enregistré un déficit commercial record de 25,6 milliards de dollars en juin, alors que les importations de pétrole brut et de charbon augmentaient.

“Cela va exacerber les sorties de capitaux volatiles, à un moment où la Fed américaine est déjà engagée dans des hausses de taux agressives, impliquant de plus fortes pressions à la dépréciation de l’INR”, ont déclaré les analystes Vishnu Varathan, Lavanya Venkateswaran et Tan Boon Heng.

“La Reserve Bank of India, parfaitement consciente de cette situation difficile, se prépare à de nouvelles hausses de taux.”

La Thaïlande pourrait également envisager de nouvelles hausses de taux pour suivre la hausse des taux de la Fed dans un contexte de dépréciation baht thaïlandais qui “menaçait d’aggraver l’inflation importée et d’exacerber les sorties de capitaux dans une boucle de rétroaction négative”, ont déclaré les analystes.

L’économie chinoise pourrait également subir des pressions accrues sur les sorties de capitaux à la suite des hausses de taux aux États-Unis, bien que la propre économie en berne de la Chine soit le moteur le plus probable des flux monétaires, a déclaré Larry Hu, économiste en chef du groupe Macquarie pour la Chine, dans une note le mois dernier.