Francfort Avant la réunion du Conseil de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi, la Confédération allemande des syndicats (DGB) appelle la banque centrale à s’abstenir de nouvelles hausses de taux d’intérêt. “Nous mettons en garde contre une nouvelle hausse du taux directeur”, a déclaré Stefan Körzell, membre du conseil d’administration du DGB, au Handelsblatt. “Les dommages collatéraux d’un nouveau resserrement monétaire seraient énormes.”
A l’approche de la réunion du conseil, la banque centrale a signalé une augmentation du taux directeur de 50 points de base. La plupart des experts s’attendent à ce qu’il résiste malgré les troubles qui ont suivi l’effondrement de la Silicon Valley Bank. Frederik Ducrozet, économiste chez le gestionnaire d’actifs suisse Pictet, pense toujours que c’est probable.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, avait déclaré que la banque centrale ne s’écarterait des plans que dans des cas extrêmes. “Le risque que la BCE augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base est faible car cela enverrait un mauvais signal au marché”, estime Ducrozet.
Le membre du conseil d’administration du DGB, Körzell, est sceptique à ce sujet. « La BCE sous-estime les effets néfastes du taux directeur élevé sur l’économie. » Les effets se font déjà clairement sentir. “Le marteau des taux d’intérêt a déjà frappé l’industrie de la construction.” Körzell a souligné que les prêts au logement s’effondraient déjà.
Les prêts ont également ralenti dans d’autres secteurs. De plus, les coûts de refinancement des budgets publics augmenteraient. “Une baisse de l’activité d’investissement est prévisible, ce qui aura des effets négatifs sur l’économie, le climat et l’emploi à court et à long terme.”
Körzell a également rejeté les avertissements d’augmentations salariales plus élevées. “Les derniers accords salariaux conclus par les syndicats en Allemagne sont bons, mais ils ne mettent pas en danger l’objectif de stabilité des prix de la BCE.”
Jusqu’à présent, aucun effet de second tour n’est non plus perceptible dans la zone euro. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a également récemment souligné que la banque centrale n’avait jusqu’à présent constaté aucun signe d’une spirale prix-salaire, c’est-à-dire une situation dans laquelle la hausse des salaires et des prix se font mutuellement monter. Cependant, elle a précisé que la banque centrale surveillait de très près l’évolution des salaires.
Soutien éventuel au secteur bancaire
Ce n’est pas seulement du côté des syndicats que l’on demande à la BCE d’être plus prudente face à de nouvelles hausses de taux d’intérêt. L’ancien membre du directoire de la BCE, Lorenzo Bini Smaghi, s’est également prononcé en faveur d’une modification des plans de hausse des taux de la banque centrale. “Un décalage d’un mois ou de seulement 25 points de base ne serait pas un problème si c’était bien expliqué”, a-t-il déclaré au “Börsen-Zeitung”.
Cependant, la BCE pourrait également répondre aux turbulences récentes en soutenant le secteur bancaire. L’économiste de Pictet Ducrozet pense qu’il est possible qu’elle dise quels moyens elle peut utiliser pour s’assurer que les banques ont un accès suffisant à la liquidité.
Par exemple, les exigences de sécurité pour les opérations de refinancement pourraient être assouplies. L’économiste de la banque d’investissement française Natixis, Dirk Schumacher, s’attend au moins à ce que le chef de la banque centrale Lagarde souligne “que tous les instruments peuvent être utilisés si nécessaire”.
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