La Banque du Canada fait face à des pressions politiques pour arrêter les hausses de taux

OTTAWA –

Deux premiers ministres ont envoyé des lettres au gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, l’exhortant à ne pas augmenter les taux d’intérêt, alors que les dirigeants provinciaux tentent d’influencer la décision de la banque centrale sur les taux d’intérêt prévue mercredi.

Le premier ministre de l’Ontario, Doug Ford, a envoyé dimanche une lettre affirmant que les familles et les entreprises ne peuvent pas se permettre « l’impact dévastateur de nouvelles hausses de taux », faisant écho à une lettre envoyée jeudi par le premier ministre de la Colombie-Britannique, David Eby.

Professeur agrégé et directeur fondateur de l’École de politique publique Max Bell de l’Université McGill, Christopher Ragan dit qu’il est « malheureux » que les premiers ministres aient estimé que l’envoi de ces lettres était utile.

“Il est assez facile de trouver des gens qui soutiennent que la banque (centrale) ne devrait plus augmenter les taux d’intérêt”, a déclaré Ragan.

Mais le fait que les premiers ministres envoient des lettres au gouverneur « apporte invariablement un élément politique » au débat, a-t-il déclaré.

La Banque du Canada est une institution indépendante qui reçoit son mandat du gouvernement fédéral et est responsable de maintenir un objectif d’inflation de 2 pour cent.

Cependant, la banque centrale n’a pas été étrangère aux pressions et aux critiques politiques au cours des deux dernières années, alors qu’elle a traversé une période économique tumultueuse marquée par un ralentissement induit par une pandémie suivi d’une inflation galopante.

Alors que l’inflation reste supérieure à 2%, l’expert en politique monétaire Jeremy Kronick a déclaré que la banque centrale était tenue de remplir son mandat.

“Ils ne contrôlent pas le mandat : ​​le mandat est fixé par un accord entre eux et le gouvernement fédéral. Et donc pour eux, ils doivent continuer à faire ce qu’ils pensent être le mieux pour ramener l’inflation à 2 pour cent”, a déclaré Kronick, qui dirige la recherche sur les politiques financières et monétaires à l’Institut CD Howe.

Les lettres des premiers ministres arrivent alors que les prévisionnistes s’attendent largement à ce que la banque centrale maintienne son taux d’intérêt directeur stable alors que l’économie commence à céder sous le poids de taux d’intérêt plus élevés.

La Banque du Canada ne commente pas les lettres que Macklem a reçues en raison d’une période de « black-out » des communications qu’elle observe avant les annonces sur les taux d’intérêt.

La banque centrale a augmenté de manière agressive les taux d’intérêt depuis mars 2022 pour lutter contre une inflation élevée depuis des décennies, notamment lors de ses deux dernières réunions en juin et juillet en réponse à une économie en forte hausse.

Mais au cours de l’été, de nouveaux signes de ralentissement de l’économie sont apparus : le taux de chômage a augmenté et le produit intérieur brut réel s’est contracté de manière inattendue au deuxième trimestre.

Ces signes ont convaincu la plupart des prévisionnistes que la banque centrale restera à l’écart cette semaine, maintenant son taux d’intérêt directeur à 5,0 pour cent, le plus haut depuis 2001.

La banque centrale s’est heurtée à l’opposition des groupes syndicaux et de certains penseurs politiques qui affirment que les souffrances que les hausses de taux causeront aux travailleurs dépassent les avantages.

Les politiciens ont également pesé sur les opérations de la Banque du Canada au cours des dernières années. Le chef conservateur Pierre Poilievre a attaqué la Banque du Canada pour sa réponse politique à la pandémie de COVID-19 et s’est engagé à licencier Macklem si son parti forme le gouvernement.

Pendant ce temps, le chef du NPD, Jagmeet Singh, a soutenu que l’approche de la Banque du Canada en matière d’inflation était « fausse », qualifiant son taux d’intérêt directeur d’instrument « brutal ».

Les critiques politiques ont soulevé des inquiétudes quant à l’ingérence dans la Banque du Canada et des questions sur la manière dont les élus devraient aborder les discussions sur les politiques de la banque centrale.

Ragan a déclaré que la politique monétaire ne devrait pas être protégée du type de critiques auxquelles les autres politiques sont confrontées, mais l’histoire montre que les banques centrales qui ne sont pas indépendantes du gouvernement sont plus susceptibles de faire des choix politiques qui alimentent l’inflation.

Au lieu de débattre des opérations quotidiennes, Ragan a déclaré que les élus devraient se concentrer sur le débat sur ce que devrait être le mandat de la Banque du Canada.

Le mandat de la banque centrale dicte par exemple quel devrait être le taux d’inflation cible et pourrait stipuler d’autres priorités pour l’institution.

“Je pense que c’est un endroit très important où le gouvernement et les élus s’impliquent. Mais une fois que vous avez établi quel est le mandat, je pense qu’il y a un réel avantage à laisser la banque centrale faire son travail”, a-t-il déclaré.

Ce rapport de La Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 5 septembre 2023.