JSL (JSLG3) acquiert la société de transport routier FSJ pour 109 millions BRL et les analystes renforcent l’achat pour l’action

La société de logistique JSL (JSLG3) a annoncé ce lundi l’achat de la société de transport routier FSJ pour 108,6 millions BRL, dont 50% se réfèrent à un paiement en espèces, selon un fait pertinent pour le marché.

Selon JSL, FSJ Logística ajoutera 300 millions de R$ au chiffre d’affaires brut du groupe, qui totaliserait 9,5 milliards de R$ sur la base des chiffres du premier trimestre de cette année. Au cours de la période, FSJ a réalisé un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement de 42 millions de reais.

FSJ a été créé en 2015 à l’intérieur de São Paulo et opère avec le transport routier de marchandises consolidées, a déclaré JSL. Les clients de l’entreprise sont des entreprises de vente au détail et de commerce électronique.

XP considère l’annonce comme positive et conforme à la stratégie active de fusions et acquisitions de JSL en tant que complément à la croissance organique.

« Nous soulignons dans cette opération qu’elle : (i) est plus petite, ce qui représente une croissance de 3 % du chiffre d’affaires brut consolidé de JSL ; (ii) qui renforce le positionnement de JSL auprès des clients du commerce de détail et du commerce électronique, en élargissant les relations actuelles et en créant des possibilités de ventes croisées à mesure qu’elle étend son opération « middle mile » ; et (iii) les multiples de transaction semblent positifs », évaluent les analystes, réitérant une recommandation d’achat pour JSL.

Le mille intermédiaire fait référence au processus de transport intercontinental, c’est-à-dire ceux qui ont tendance à être exploités par route ou par air, dans lesquels des distributeurs, des grossistes ou des chaînes de vente au détail transportent des marchandises des CD vers des « centres de transbordement ».

Bradesco BBI, qui a également une recommandation d’achat pour l’action (surperformance ou performance supérieure à la moyenne), avec un prix cible de 13 R$ (hausse de 51%), souligne que l’entreprise réussit sa stratégie de fusions et acquisitions grâce à des transactions susceptibles de renforcer votre position concurrentielle sur des marchés clés.

“Nous soulignons que l’acquisition de FSJ a été réalisée à une valorisation attrayante de 3 fois la valeur de l’entreprise sur le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/Ebitda), ce qui représente une décote de 45 % par rapport aux multiples actuels de Négociation JSL. Sur la base de nos estimations, cet accord pourrait ajouter 0,40 R$ par action JSL3 », souligne-t-il.

Avec la même recommandation et le même prix cible pour JSL que BBI, Itaú BBA renforce l’idée qu’avec l’acquisition, JSL gagnera en visibilité dans une nouvelle étape de la logistique pour les acteurs de la vente au détail et du commerce électronique.

“JSL transporte déjà des biens de consommation des centres de distribution aux magasins, tandis que FSJ transporte des marchandises des grands centres de distribution (DC) aux plus petits DC urbains”, évalue-t-il.

(avec Reuters)

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