Exclusif : les banques d’État chinoises échangent et vendent des dollars contre des yuans

SHANGHAI, 21 novembre (Reuters) – Les principales banques publiques chinoises ont été vues cette semaine échanger des yuans contre des dollars américains sur le marché national des swaps et vendre ces dollars sur les marchés des changes au comptant, ont déclaré mardi deux sources à Reuters.

Le yuan a gagné 2% la semaine dernière, pour s’établir à des niveaux d’environ 7,13 pour un dollar – son plus haut niveau depuis près de 4 mois – et les grandes banques d’État ont continué à vendre des dollars contre du yuan cette semaine, ont indiqué les sources.

Les deux sources ont parlé sous couvert d’anonymat car elles n’étaient pas autorisées à parler aux médias à ce sujet.

Les banques d’État sont souvent soupçonnées d’intervenir sur le marché des changes au nom des autorités, mais le moment est inhabituel car elles vendaient généralement des dollars lorsque le yuan était sous pression pour se déprécier.

Leur action au cours de la semaine dernière s’est produite dans un contexte de faiblesse généralisée du dollar. L’indice du dollar, qui mesure la valeur de la monnaie par rapport aux principaux partenaires commerciaux, a reculé de plus de 3 % en novembre, alors que les rendements américains succombent aux signes d’un pic de resserrement monétaire de la Réserve fédérale.

Certains acteurs du marché ont déclaré que les banques d’État pourraient tenter d’accélérer la progression du yuan et d’inciter les exportateurs à convertir une plus grande partie de leurs recettes en devises en yuans. La monnaie chinoise est encore en baisse de plus de 3 % par rapport au dollar cette année.

La vente de dollars par les banques d’État a fait que le yuan au comptant national a brièvement atteint 7,1296 pour un dollar, un chiffre plus ferme que sa prévision officielle quotidienne pour la première fois en quatre mois.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a également abaissé cette semaine le taux de fixation quotidien du dollar par rapport au yuan. Mardi, il a fixé le point médian à un plus bas de 3 mois et demi à 7,1406 pour un dollar.

“Il est surprenant de voir qu’ils continuent à abaisser le taux directeur à ce taux. Pour moi, il semble qu’ils effectuent un travail préparatoire en vue d’une baisse du taux directeur”, a déclaré Kiyong Seong, stratège macroéconomique en chef pour l’Asie à la Société Générale.

“Lorsque l’environnement extérieur est favorable, ils semblent renforcer le CNY autant que possible.”

Des données récentes montrent que la reprise dans la deuxième économie mondiale reste inégale et cahoteuse, avec une production industrielle et des ventes au détail surprenantes à la hausse en octobre, tandis que l’activité manufacturière et les prix à la consommation ont continué de baisser.

Même si l’économie a encore besoin de davantage de mesures de relance, les analystes affirment qu’un nouvel assouplissement monétaire pourrait ajouter une pression à la baisse sur la monnaie chinoise, compte tenu du large écart entre les taux d’intérêt en Chine et dans d’autres économies, en particulier aux États-Unis.

La Banque populaire de Chine a injecté des liquidités dans le système bancaire via ses prêts au moyen de sa facilité de prêt à moyen terme (MLF), mais a récemment maintenu le taux de ces prêts inchangé.

“Une certaine volatilité autour de ce niveau pourrait être probable à l’heure actuelle, à moins qu’il n’y ait de nouvelles baisses significatives du dollar ou d’autres événements majeurs positifs pour le moral”, a déclaré Zhi Xiaojia, économiste en chef pour la Chine au Crédit Agricole.

“En effet, l’écart de rendement reste assez large, et nous nous attendons toujours à davantage d’assouplissements politiques, y compris une réduction du taux de la PBOC et du taux de réserves obligatoires (RRR).”

Zhi a déclaré qu’elle était “relativement constructive” sur le yuan jusqu’à la fin de l’année et en 2024.

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