Evergrande dépose une demande de protection contre les faillites aux États-Unis alors que les craintes économiques en Chine montent

HONG KONG/NEW YORK, 18 août (Reuters) – Le promoteur en difficulté China Evergrande Group (3333.HK) a déposé une demande de mise en faillite aux États-Unis dans le cadre de l’une des plus importantes restructurations de dettes au monde, alors que l’inquiétude grandit face à l’aggravation de la crise immobilière en Chine et à son impact sur l’affaiblissement de l’économie.

La Chine a abaissé de manière inattendue plusieurs taux d’intérêt directeurs plus tôt cette semaine dans le but de consolider une activité en difficulté et devrait réduire les taux préférentiels des prêts lundi, mais les analystes affirment que les mesures prises jusqu’à présent ont été trop peu nombreuses, trop tardives, avec des mesures beaucoup plus énergiques nécessaires pour enrayer la spirale descendante de l’économie.

Autrefois promoteur le plus vendu en Chine, Evergrande est devenu l’enfant phare d’une crise de la dette sans précédent dans le secteur immobilier du pays, qui représente environ un quart de l’économie, après avoir fait face à une crise de liquidités à la mi-2021.

Le développeur a demandé la protection du chapitre 15 du code américain des faillites, qui protège les entreprises non américaines qui subissent des restructurations contre les créanciers qui espèrent les poursuivre en justice ou immobiliser des actifs aux États-Unis.

Bien que l’étape soit considérée comme procédurale, elle indique que l’entreprise approche de la fin de son processus de restructuration après plus d’un an et demi de négociations avec les créanciers.

Evergrande a déclaré vendredi dans un dossier qu’elle demanderait au tribunal américain de reconnaître les plans d’arrangement dans le cadre de la restructuration de la dette offshore pour Hong Kong et les îles Vierges britanniques, car ses billets en dollars sont régis par la loi de New York.

“La demande est une procédure normale pour la restructuration de la dette offshore et n’implique pas (une) requête en faillite”, a-t-il déclaré dans le dossier, ajoutant qu’il poursuivait la restructuration de sa dette offshore.

La société a proposé de programmer une audience de reconnaissance du chapitre 15 pour le 20 septembre.

La restructuration de la dette offshore d’Evergrande implique un total de 31,7 milliards de dollars, qui comprend des obligations, des garanties et des obligations de rachat. Il rencontrera ses créanciers plus tard ce mois-ci sur sa proposition de restructuration.

Une série de promoteurs immobiliers chinois ont manqué à leurs obligations de dette offshore depuis qu’Evergrande a rencontré des problèmes, laissant des maisons inachevées et des fournisseurs impayés, brisant la confiance des consommateurs dans la deuxième économie mondiale. L’investissement immobilier, les ventes et les mises en chantier se contractent depuis plus d’un an.

EFFET DOMINO?

La crise immobilière a également attisé les inquiétudes concernant les risques de contagion au système financier, ce qui pourrait avoir un effet déstabilisateur sur une économie déjà affaiblie par une demande intérieure et étrangère tiède, une activité manufacturière défaillante et un chômage en hausse.

Un important gestionnaire d’actifs chinois a manqué à ses obligations de remboursement sur certains produits d’investissement et a mis en garde contre une crise de liquidité, tandis que Country Garden (2007.HK), le premier développeur privé du pays, est devenu le dernier à signaler une crise de trésorerie étouffante.

Les investisseurs en colère dans les produits fiduciaires de Zhongrong International Trust Co., une unité du gestionnaire d’actifs, ont déposé des lettres de plainte auprès des régulateurs, suppliant les autorités d’intervenir après que la société de fiducie ait manqué des paiements.

Nomura a suivi vendredi certaines des principales maisons de courtage mondiales pour réduire les prévisions de croissance de la Chine pour cette année. Il voit maintenant le produit intérieur brut (PIB) de la Chine augmenter de 4,6 % cette année, contre une prévision précédente de 5,1 %, mais une grande partie de cette croissance pourrait avoir eu lieu au premier trimestre après la levée des restrictions strictes liées au COVID.

La Chine vise une croissance de 5 % pour cette année, mais un nombre croissant d’économistes préviennent qu’elle pourrait manquer l’objectif à moins que Pékin n’intensifie ses mesures de soutien.

Les difficultés économiques et immobilières de la Chine et l’absence de mesures de relance concrètes ont refroidi les marchés mondiaux. Les actions asiatiques (.MIAPJ0000PUS) ont affiché une troisième semaine consécutive de baisse. Les blue chips chinois (.CSI300) ont chuté de 1,2% vendredi et l’indice Hang Seng de Hong Kong (.HSI) a chuté de 2,1%.

Dans une tentative de renforcer la confiance des investisseurs, le régulateur chinois des valeurs mobilières a déclaré vendredi qu’il réduirait les coûts de négociation et soutiendrait les rachats d’actions alors qu’il dévoilait des mesures visant à relancer le marché boursier.

Mais jusqu’à présent, l’ampleur du soutien offert par Pékin a déçu les marchés financiers, certains analystes se demandant si les décideurs politiques hésitent à risquer d’alourdir une montagne de dettes créées en partie par des mesures de relance massives dans le passé.

“Certes, le ralentissement économique met à rude épreuve les bilans du secteur financier, et il augmente le risque d’une erreur politique désordonnée si les responsables ne gèrent pas la situation avec soin. Mais nous pensons toujours qu’un plein- une crise financière éclatée est un risque extrême plutôt qu’un résultat probable”, a déclaré Capital Economics dans un rapport.

RESTRUCTURATION DE LA DETTE

La banque centrale chinoise a réitéré qu’elle ajusterait et optimiserait les politiques immobilières, selon son rapport trimestriel sur la mise en œuvre des politiques cette semaine.

Depuis la mi-2021, des entreprises représentant 40 % des ventes de maisons chinoises ont fait défaut, pour la plupart des promoteurs immobiliers privés.

Longfor Group (0960.HK), le deuxième développeur privé chinois, a déclaré vendredi qu’il essaierait d’augmenter sa rentabilité en réponse à l’évolution de l’offre et de la demande.

Le développeur basé à Pékin a enregistré une augmentation de 0,6% de son bénéfice de base au premier semestre et a déclaré qu’il s’efforcerait de revenir à un flux de trésorerie positif cette année et de ne pas contracter de nouvelles dettes portant intérêt.

“Le secteur immobilier chinois est comme un trou noir, de sorte que de nombreux développeurs y ont été entraînés il y a deux ans après Evergrande”, a déclaré Alan Luk, PDG et CIO de Winner Zone Asset Management.

“Le gouvernement central n’a pas encore introduit de mesures (fortes) car c’est un trou trop grand à combler.”

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