Équité, excellent semestre. Qui a gagné et qui a perdu ?

Les marchés actions européens ont clôturé la dernière séance du mois de juin et par conséquent du premier semestre. C’est la conclusion d’un trimestre au cours duquel nous avons vu la faillite de divers prêteurs aux États-Unis tels que Banque de la Silicon Valleyle prêteur aux start-up technologiques californiennes, Banque Signature e Banque Silvergatelié au monde des crypto-monnaies, impacté négativement après l’effondrement de FTX. Nous avons ensuite assisté à la faillite et au plan de sauvetage qui a suivi, orchestrés par le gouvernement suisse en collaboration avec la banque centrale suisse Crédit Suisse, racheté par son rival UBS.

Malgré les perturbations et la brève crise bancaire, les indices européens ont enregistré des gains soutenus au cours des six premiers mois de l’année, tandis que les indices américains, en particulier le S&P 500 et le Nasdaq Compositesoutenu par le rassemblement de Titres d’IAsont revenus sur le “marché haussier”, enregistrant une croissance supérieure au 20% par rapport aux plus bas d’octobre 2022. Examinons de plus près la performance des différentes classes d’actifs au premier semestre.

Equity Europe, Piazza Affari le meilleur

Notre indice de référence, le Ftse Mib a enregistré une croissance plus modérée au deuxième trimestre de l’année par rapport aux trois premiers mois de 2023. Au cours des mois d’avril à juin, Piazza Affari a enregistré une croissance égale à 4,5% alors que depuis le début de l’année, il a marqué une hausse beaucoup plus notable, presque de 20% dépassant ainsi je 28.258 points, dépassant les principaux indices du Vieux Continent. L’indice est au plus haut depuis septembre 2008, juste avant la crise de Lehman Brothers.

L’indice allemand, le Dax de Francfort clôture le premier semestre de l’année en hausse de 15% un 16 147 points. Même l’indice boursier de Paris, Cac40 progresse au premier semestre, à un rythme beaucoup plus modéré, marquant un +13% à 7.410 points. En revanche, l’indice Ibex de Madrid s’est très bien comporté, clôturant le premier semestre en hausse de 16% à 9.635 points.

Piazza Affari, gagnants et perdants

De retour à Piazza Affari, le meilleur titre au premier semestre en termes de performance en bourse c’était sans aucun doute le géant bancaire Unicrédit (+61%), suivi de la fierté italienne du secteur automobile, Ferrari (+48%)tandis que les nouveaux inscrits Groupe Iveco a remporté la troisième position avec une augmentation de 48%, Bper Banca marque une augmentation spectaculaire du 46% et le top 5 se termine par A2A (+33 %).

Au fond sur la liste on trouve à la place : la société biotechnologique diasorine, qui il a perdu le 27% de sa propre valeur au premier semestre de l’année, suivi de l’action bancaire Finecobank (-20%)la troisième place parmi les valeurs les moins performantes est occupée par les actions du secteur de l’énergie, Ténari (-15%). Le top 5 des pires se termine par CNH Industriel (-12%) éd Erg (-6,8%).

Actions américaines : gagnants et perdants

Pour en revenir aux marchés américains, nous pouvons immédiatement voir que le deuxième trimestre de l’année a été le meilleur de tous les temps pour l’indice technologique, le Nasdaq Compositequi a enregistré une augmentation fulgurante de 30% du début de l’année à 13 729 points. Encore mieux le Nasdaq 100 avec un +38% (15 156 points) en seulement six mois. Il ne faut pas non plus oublier l’indice boursier industriel, le Dow Jonesqui marque une modeste augmentation de 3,5% au premier semestre 2023.

Quant au phare des marchés, l’S&P 500on assiste là aussi à un retour du « bull market », suite à une hausse plus forte du 20% depuis les plus bas d’octobre, en termes numériques au cours des six premiers mois de l’année, l’indice a gagné à 15 % un 4 439 points.

Le rallye du marché actions américain, notamment tiré par le secteur technologique, qui a été le plus performant au niveau sectoriel, grâce au rallye du titre Nvidia avec un incroyable (+180%)suivie par Métaplates-formes (+135 %)la troisième place pour Carnaval (+112%) le quatrième meilleur titre est Tesla (+110%). Ndans le top 10 un autre titre du secteur des semi-conducteurs, il s’agit AMD avec +70%, toujours depuis le début de l’année. Alors que le géant de Cupertino, Pomme vient d’atteindre aujourd’hui une étape incroyable atteignant une capitalisation boursière égale à 3 000 milliards de dollars.

«Concernant la fin du premier semestre sur les marchés, les analystes de Phare commenter dans une note comme suit : « Nous sommes désormais arrivés à la fin du premier semestre, la bourse mondiale réalisant une performance de +15 % tirée par les trois secteurs les plus pénalisés fin 2022 : Technologique, communication et discrétionnairequi enregistrent respectivement +35%, +28% et +26%. Cependant, une bonne partie du marché est restée en retrait, comme Immobilier, soins de santé, services publics, Finanziari e Staples avec des performances proches de zéro.

La question qui se pose est : à quoi s’attendre d’ici la fin de l’année? Dans ce contexte, d’un point de vue macroéconomique on s’attend à un ralentissement, comme en témoignent les données PMI et l’inversion de la courbe qui a atteint près de 100 points de base, des niveaux observés uniquement dans les années 1980. Le principal facteur à surveiller sera la détérioration de l’accès au crédit ce qui devrait aider les banques centrales à faire baisser l’inflation.

Aux États-Unis également, nous avons assisté à une hausse des rendements des bons du Trésor et surtout à une inversion continue et particulièrement accentuée de la courbe des taux. Actuellement le Trésor avec échéance à deux ans rapporte 4,8% tandis que le Trésor à 10 ans 3,83%. Depuis le début de l’année, le T-note à 10 ans a enregistré une croissance modeste de 0,10 % de sa valeur, mais selon la plupart des analystes, les rendements pourraient encore augmenter, suite au resserrement monétaire de la FED.

« Les obligations à très court terme se comportent bien cette année. Ayant vendu beaucoup d’actions ces derniers temps, nous avons des liquidités en ligne et des comptes de fonds. Nous avons sélectionné des ETF cash, des bots et des bons du Trésor américain avec des échéances de un à deux mois. Écrivez dans un commentaire carlo de lucaGestion responsable des actifs, Marchés des capitaux gamma. « Ces obligations rapportent respectivement 4 % et 5 % par an. Sur les obligations américaines, nous surveillons la tendance de près après avoir inséré un stop-loss si le taux de change casse 1,10 et si l’USD se dirige vers 1,08, nous sommes prêts à vendre le T-Bill.one).

Matières premières inchangées, gaz en forte baisse (-80%)

Sur le front des matières premières, nous avons vu le prix du pétrole brut se maintenir dans une fourchette comprise entre je 70 e 80 dollars par baril, tant en ce qui concerne Wti que le Brent. Alors que le gaz naturel, en particulier la référence TTF, a enregistré une baisse de 80% soit 37 euros par Mw/h. Quant au refuge, leurqui en mai m’a touché 2.050 dollars l’oncecependant, a clôturé le premier semestre de l’année en hausse de 5%.

Crypto-monnaies : Bitcoin en hausse de 84 % depuis le début de l’année

Malgré l’effondrement très médiatisé de l’échange cryptographique de Sam Bankman Fried, FTXqui a secoué le monde des crypto-monnaies, depuis le début de l’année la principale crypto-monnaie, la Bitcoin, marque une reprise dell’84% outrepassant ainsi les 30 000 dollarsrésistance psychologique très importante.

La deuxième crypto-monnaie la plus importante et rivale de Bitcoin, Ether, s’est également bien comportée, qui au cours de la même période a vu une augmentation de 60 % à 1 908 $. Très bien Cardano et XRP sont également en hausse de 17 % et 40 % respectivement.