En un peu moins d’un mois, les taux offerts sur les bons d’épargne postale émis par Cassa Depositi e Prestiti ont quadruplé dans certains cas. Cela aussi, si vous voulez, est le signe d’un retour vers le passé. À ce moment-là, les Italiens ont dû vivre avec un inflation élevé, mais ils ont réussi à protéger leur épargne d’une manière ou d’une autre en déposant leur épargne à la poste ou en achetant des obligations d’État. Avec un coût de la vie qui voyage à 8 %, l’ère de l’épargne rémunérée par des mini-taux touche à sa fin. Le Trésor avait déjà ouvert la voie il y a quelques semaines avec l’émission du BTP Italia, un titre qui garantit un rendement de 1,60 % sur la pleine reprise de l’inflation. De plus, les mêmes obligations d’État dont l’échéance se situe entre six et vingt ans ont des taux qui fluctuent entre 2,5 et 3,5 %.
Bref, Cassa Depositi e Prestiti a également dû s’adapter, essayant de redonner de l’attrait aux obligations postales, l’un des produits les plus appréciés des petits épargnants italiens. En moins d’un mois, le groupe public a relevé les rendements à deux reprises. Au plus tard le 6 juillet. Le taux de l’obligation ordinaire à 20 ans classique portant intérêt a été quadruplé. Le rendement annuel brut moyen à l’échéance des obligations émises depuis le 9 juin n’était encore que de 0,50 %. Celle émise à partir du 6 juillet a été portée à 2 %. Le saut est encore plus évident si l’on considère l’émission qui est restée debout de décembre 2021 jusqu’au 9 juin dernier et qui avait un rendement annuel brut à l’échéance de seulement 0,30 %. Il semble qu’un siècle s’est écoulé, et pourtant seulement sept mois se sont écoulés.
LE PIGNON
La flambée des rendements s’applique à toutes les nouvelles émissions d’obligations postales. Le 16 ans (le Bfp 4X4) a un rendement en hausse de 1 à 3%, contre un taux allant de 0,30% à 1,25% de l’émission de juin. Le coupon 12 ans (Bfp 4X3) rapportera de 0,75% à 2% pour ceux qui le conserveront jusqu’à l’échéance. Le taux précédent commençait à 0,20 % et s’arrêtait à 1 %. Le coupon à 6 ans (BfP 3X2) rapporte désormais 0,75 % les trois premières années et 1,75 % de la troisième à la sixième année. Ceux qui avaient souscrit au même produit il y a un mois ont dû se contenter d’un rendement de 0,2 % pour les trois premières années et de 0,5 % pour les trois suivantes.
Il est clair que les nouveaux tarifs permettront également à la poste de collecter plus facilement l’épargne, qui place des obligations portant intérêt. Pour l’entreprise dirigée par Matteo Del Fante, il aurait probablement été difficile de continuer à vendre des bons postaux avec des rendements nuls et une inflation galopante. Mais surtout avec une offre beaucoup plus attractive de rendements d’autres canaux qui aurait pu inciter l’épargnant postal à prendre plus de risques, auxquels il n’est pas toujours habitué, pour obtenir des rendements capables de protéger l’épargne de prix élevés. Même en considérant que plus de mille milliards d’euros sont toujours sur les comptes courants des Italiens. Bref, la gestion de ces économies est un objectif. Reste à comprendre pourquoi l’ajustement des taux obligataires du 9 juin dernier n’a pas déjà tenu compte du nouveau scénario. Cependant, quiconque a souscrit ce mois-ci aux obligations à rendement plus faible peut désinvestir sans aucune pénalité et souscrire aux nouvelles émissions résolument plus attractives. Les Coupons, de plus, garantissent toujours le remboursement du capital.
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