Par Medha Singh, Lisa Pauline Mattackal et Vidya Ranganathan
(Reuters) – Le bitcoin et l’éther ont-ils enfin franchi un cap ? C’est comme ça, si les commerçants d’options cryptographiques sont quelque chose à faire.
Le volume d’options bitcoin négociées sur Deribit, l’une des principales bourses pour les produits dérivés axés sur la cryptographie, a bondi de 82 % en janvier par rapport à décembre, selon le fabricant de marché cryptographique OrBit Markets. Les options Ether ont gonflé de 38%.
De plus en plus d’investisseurs se positionnent pour des gains de prix, le volume étant orienté vers les options d’achat haussières – payant une prime pour une option d’achat de bitcoin ou d’éther à une date future et à un prix convenu – plutôt que les options de vente inversement baissières à vendre.
Selon les données de Deribit, les appels ont représenté 71,1 % de l’intérêt ouvert total des contrats à terme sur bitcoin et 77,5 % pour l’éther.
“Vous avez en fait vu quelques personnes négocier des appels de 50 000 $, par exemple, c’est l’appétit général que nous avons vu – juste un appétit accru pour la hausse”, a déclaré Chinedu Ume-Ezeoke, analyste de recherche quantitative chez la société de données Laevitas.
Pourtant, l’augmentation des volumes indique également que les investisseurs sont partagés quant à la direction des marchés de la cryptographie, préférant les options à faible risque et à faible rémunération à l’achat de bitcoin ou d’éther.
La flambée des marchés des options, après des mois de négociation modérée et de volatilité déprimée, coïncide avec un bond de 40 % du prix du bitcoin en janvier – son meilleur mois depuis octobre 2021 – et un bond de 32 % pour l’éther.
“Le rallye de Bitcoin a été explosif, presque comme imaginer la sortie d’un ballon de plage qui avait été forcé sous l’eau”, a déclaré Joe Ziolkowski, PDG de Relm, un assureur d’actifs numériques.
Graphique : Sauter dans les opérations sur options https://www.Reuters.com/graphics/FINTECH-CRYPTO/WEEKLY/myvmokbqgvr/chart.png
CRAINTES D’UN RETRAIT
Le total des intérêts ouverts sur les contrats à terme bitcoin – qui mesure le nombre de contrats à régler – pour toutes les expirations était de 293 000 le 27 janvier, le plus élevé depuis novembre, tandis que le ratio put-call était de 0,42, le plus bas depuis au moins un an, selon les données de Laevitas, indiquant que les traders privilégiaient les appels aux options de vente.
“Cela est motivé par la demande renouvelée des investisseurs pour les options d’achat, car ils s’attendent à ce que la dynamique au comptant continue à augmenter”, a déclaré Pulkit Goyal, vice-président du trading chez OrBit Markets.
Cependant, la tendance des contrats à terme n’est pas nécessairement haussière pour le bitcoin ou l’éther, car les investisseurs utilisent également ces dérivés comme couverture contre les chutes de leurs autres investissements.
“Les gens sont intéressés par le potentiel de hausse du bitcoin et de l’éther, mais également préoccupés par un recul potentiel après la flambée massive des prix”, a déclaré CK Zheng, fondateur du fonds spéculatif axé sur les dérivés cryptographiques ZX Squared.
“Des deux côtés de l’équation, les gens essaient d’obtenir une certaine protection.”
RISQUE ET RÉCESSION ARRIÈRE
Le contexte macroéconomique d’une éventuelle récession américaine ou celui d’un nouveau resserrement de la part de la Réserve fédérale n’est qu’un des nombreux facteurs qui pourraient faire dérailler la dernière reprise.
Après que les données sur l’emploi aux États-Unis soient meilleures que prévu la semaine dernière, les marchés parient que la Fed pourrait augmenter les taux d’intérêt plus loin que prévu initialement, ce qui pourrait étouffer la demande d’actifs plus risqués tels que les crypto-monnaies.
“Nous ne sommes probablement pas encore tirés d’affaire”, a déclaré Ume-Ezeoke à Laevitas. “A court terme, beaucoup de gens anticipent une sorte de correction.”
(Reportage de Vidya Ranganathan à Singapour, Lisa Pauline Mattackal et Medha Singh à Bengaluru; Montage par Pravin Char)
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