CRH quitte la bourse de Dublin alors que le S&P 500 de New York est ciblé – The Irish Times

CRH, la plus grande société du marché boursier irlandais, envisage de quitter la bourse de Dublin car elle cherche à s’assurer qu’elle sera éligible à l’inclusion dans l’influent indice S&P 500 de Wall Street.

Cette décision portera un coup dur aux courtiers irlandais et à Euronext Dublin, l’opérateur du marché irlandais, qui espéraient que la CRH conserverait sa cotation secondaire dans la République alors même qu’elle avançait un plan visant à déplacer sa cotation primaire de Londres à New York.

Le géant des matériaux de construction restera basé et résident fiscal en Irlande. Cependant, on pense que ses conseillers pensent qu’il serait plus facile pour le comité S&P 500 d’inclure la société dans l’indice de référence si elle n’était pas également cotée à Dublin, où se déroule la majeure partie du volume des transactions sur l’action.

QG irlandais

“La réalisation de l’inclusion dans l’indice boursier américain est essentielle à cette décision. Nous avons reçu des conseils clairs et cohérents de nos conseillers selon lesquels, pour réussir à intégrer l’indice boursier américain, la CRH devra se retirer de la cote d’Euronext Dublin », a déclaré Jim Mintern, directeur financier de la CRH, en réponse aux questions de l’Irish Times.

“Nonobstant cela, la CRH restera constituée, basée et résidente fiscale en Irlande. Nous maintiendrons également une cotation standard à la Bourse de Londres. Bien que nous aurions préféré maintenir notre cotation sur Euronext, il est clair que cela ne serait pas compatible avec notre objectif d’inclusion dans l’indice boursier américain.

Bien que M. Mintern n’ait pas précisé quel indice la CRH vise, des sources du marché ont déclaré que le S&P 500 était l’objectif évident. La société sera cependant obligée de quitter le FTSE 100, car elle passe d’une cotation primaire à une cotation standard à Londres.

Si la CRH, avec une valeur de marché de 31,8 milliards d’euros qui représente près de 22 % de la capitalisation de l’indice Iseq 20, devait devenir membre du S&P 500, cela obligerait les investisseurs qui suivent l’indice américain largement suivi à acheter des actions. dans l’entreprise.

L’espoir est que le groupe se négocierait également avec une prime par rapport aux bénéfices en étant coté aux États-Unis, où les entreprises sont traditionnellement évaluées sur des multiples de bénéfices plus élevés par rapport à l’Europe.

Cependant, le départ de CRH serait un moment décisif pour le marché irlandais, où il est régulièrement le titre le plus échangé en valeur. CRH a été créée en 1970 par la fusion des sociétés Irish Cement (introduite en bourse en 1936) et Roadstone, déjà cotées en bourse.

Les courtiers en valeurs mobilières traditionnels, qui perçoivent des commissions moyennes de 0,08 à 0,12 point de pourcentage (8 à 12 points de base) de la valeur des transactions en CRH, ont cédé une grande partie de l’activité de négociation ces dernières années dans la société à grande capitalisation au soi-disant trading algorithmique. plates-formes, où les frais sont à des points de base bas à un chiffre, selon les sources du marché.

Comme la CRH continuera d’être domiciliée dans la République, les actionnaires ordinaires irlandais continueront d’être assujettis à la retenue à la source irlandaise sur les dividendes, prélevée au taux de 25 %. Un droit de timbre de 1 pour cent sur les opérations sur actions des sociétés irlandaises continuerait également de s’appliquer aux actions détenues directement par la CRH.

Une porte-parole d’Euronext a déclaré qu’elle “serait déçue de voir une entreprise quitter nos marchés”, mais a refusé de commenter la CRH.

“L’un de nos principaux objectifs reste de travailler en étroite collaboration avec l’écosystème plus large des marchés boursiers afin de créer un environnement de marché plus favorable pour soutenir la croissance et le financement des entreprises irlandaises et inciter davantage d’entreprises à s’introduire en bourse à l’avenir”, a-t-elle ajouté.

Des progrès marqués

M. Mintern a déclaré que la CRH poursuivait son dialogue avec les actionnaires concernant sa recommandation, annoncée il y a un mois, d’établir une cotation en bourse primaire aux États-Unis.

“L’engagement progresse bien à ce jour, avec un large soutien exprimé par les actionnaires. Nous mettrons officiellement à jour le marché dans le cadre de notre déclaration commerciale le 26 avril avant notre assemblée générale”, a-t-il déclaré, faisant référence à l’assemblée générale annuelle de la société.

Flutter Entertainment envisage également de s’inscrire sur le marché boursier américain, alimentant les spéculations selon lesquelles il pourrait suivre CRH en déplaçant sa cotation principale à New York.

Pendant ce temps, un triple coup dur au cours des deux dernières décennies, les fonds de pension irlandais étant pressés de réduire leur exposition aux actions irlandaises, les rachats étrangers des principaux acteurs locaux de l’investissement et le passage de l’industrie de la sélection active de titres à l’investissement passif, a conspiré rendre les introductions en bourse moins attractives.

Seules trois sociétés – Uniphar, Corre Energy et HealthBeacon – ont flotté à Dublin au cours des quatre dernières années.