actions d’assurance: Amnish Aggarwal sur 7 actions pharmaceutiques et d’assurance sur lesquelles parier

On dit que FMCG va être un grand levier pour l’ITC à l’avenir. Quel est votre point de vue ?
Je suis d’accord avec ce point de vue parce qu’au cours des dernières années également, qu’il s’agisse d’un ralentissement ou non, l’activité FMCG d’ITC a connu une croissance à deux chiffres. Étant donné que certaines entreprises se sont développées et que l’ITC a constamment pénétré dans de nouveaux secteurs d’activité. Je pense que l’activité FMCG d’ITC a un long chemin à parcourir pour se développer.

Quelle est votre opinion sur Natco Pharma et les autres outsiders de l’espace pharmaceutique ?
Nous n’avons pas de couverture sur Natco Pharma. Nous sommes prudents dans l’espace pharmaceutique à l’heure actuelle car le secteur n’a pas donné de rendements constants dans le passé. Au sein du secteur, nous aimons Sun Pharma parmi les largecaps et Torrent Pharma et JV Chemicals parmi les midcaps.

Quels sont les meilleurs paris en ce qui concerne l’ensemble de l’espace d’assurance?
L’assurance est l’un des segments les plus intéressants à long terme. Au cours des deux ou trois dernières années, les actions d’assurance ont sous-performé, qu’il s’agisse d’assurance-vie ou d’assurances générales. À long terme, les compagnies d’assurance-vie ainsi que les compagnies d’assurance générale ont beaucoup de marge pour des rendements constants et réguliers.

Dans le domaine de l’assurance-vie cotée, HDFC Life continue de bien paraître. Aujourd’hui, il y a des nouvelles, grâce auxquelles cela peut corriger un peu. Il est suivi par SBI Life.

En ce qui concerne l’assurance non-vie, nous avons deux valeurs importantes. L’un est ICICI Lombard et l’autre est Star Health. Compte tenu de l’incidence des réclamations médicales, qui est moindre en Inde, l’ensemble du segment est en train de rattraper son retard. À long terme, les investisseurs ont beaucoup de marge de manœuvre pour réaliser des rendements élevés dans les deux segments – assurance vie et assurance non-vie. Cependant, il faudra adopter une vision à long terme car les compagnies d’assurance ne sont pas très bon marché en Inde.
Quel regard portez-vous sur l’espace de défense, plus précisément, BEL et HAL. Ce sont des entreprises qui, dans un sens, vont être les plus grands bénéficiaires de ce qui se passe dans l’espace défense/aviation ?
Nous aimons l’espace de défense parce que l’Inde a sous-investi dans la défense, peut-être pas au cours des cinq ou sept dernières années et peut-être au moins au cours des deux dernières décennies. La défense offre donc une très bonne opportunité compte tenu des longues frontières que nous avons.

Certains de nos voisins sont de grands pays dotés d’équipements de défense très puissants. Ainsi, les deux actions, en particulier Bharat Electronics, offrent une opportunité de jouer sur la croissance généralisée car elle s’adresse à l’armée de l’air, à l’armée et à la marine.

Le type d’équipement de guerre électronique fabriqué par Bharat Electronics sont des produits futuristes et au fur et à mesure que nous avançons, la demande pour ces produits ne fera qu’augmenter à partir d’ici. Dans l’ensemble du pack de défense, les multiples PE de Bharat Electronics sont peut-être les plus élevés car l’action a été cotée il y a 25 à 30 ans. C’est un titre chevronné et il a donné des rendements aux investisseurs dans le passé.

Alors maintenant, c’est assez mature et il n’y a pas de gros élément de surprise qui va venir en termes de réévaluation du PE. Hindustan Aeronautics est une autre très bonne entreprise. Cependant, au cours des cinq à sept dernières années, la croissance n’a pas été importante, car dans certaines de ces entreprises spécialisées dans les avions, les sous-marins ou les frégates, les affaires ont généralement tendance à être grumeleuses.

Deuxièmement, les limitations de capacité jouent un rôle important. Ce qui s’est passé avec HAL, en particulier au cours des deux dernières années en particulier, c’est que l’action qui se négociait à des multiples de type PE de 9 à 10 a été massivement déclassée et l’action est peut-être à 4 à 5 fois du bas.

À partir de maintenant, l’expansion multiple du PE se fera à un rythme plus lent. Cela dit, suite à la récente visite du Premier ministre indien aux États-Unis et au fait que l’armée de l’air obtiendra désormais des moteurs GE pour le nouvel avion Tejas, c’est définitivement positif pour cette société. Cependant, une chose est la réévaluation et une autre est votre croissance séculaire. Étant donné que les affaires des entreprises de défense sont généralement grumeleuses, la réévaluation multiple du PE pourrait s’arrêter après un certain temps et après cela, nous aurons des rendements très séculaires. Mais à moyen et long terme, le stock semble bon et la poussée du gouvernement sur la modernisation de l’équipement des forces de défense et d’autres choses reste au centre de l’activité.