L’indice sud-coréen KOSPI a plongé le mercredi 29 juillet 2026, prolongeant un rallye baissier marqué par la chute des valeurs technologiques. Cette débâcle, centrée sur SK Hynix et Samsung Electronics, résulte de résultats financiers inférieurs aux attentes et de l’émergence de concurrents chinois dans le secteur des puces IA.
La Corée du Sud traverse une zone de turbulences financières brutales. Après une séance du mardi 28 juillet où l’indice KOSPI a chuté et déclenché un coupe-circuit, la tendance s’est accentuée mercredi. L’indice a perdu 409,52 points pour s’établir à 7 246,79, selon les données du marché rapportées par Ibtimes.
Le cœur de la crise réside dans le secteur des semi-conducteurs. Samsung Electronics et SK Hynix, qui pèsent ensemble environ 53 pour cent de la capitalisation boursière totale du KOSPI, ont subi la majeure partie de la pression vendeuse. Cette correction intervient alors que ces deux géants avaient vu leurs actions s’envoler au cours du premier semestre 2026.
Le paradoxe des résultats de SK Hynix et Samsung
L’effondrement des cours ne s’explique pas par une absence de croissance, mais par un écart entre la réalité comptable et les attentes démesurées des investisseurs. SK Hynix a enregistré un profit opérationnel record de KRW 60,5 trillion (environ 42 milliards de dollars) pour le trimestre clos en juin, soit une multiplication par près de six. Cependant, ce chiffre est resté inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur KRW 64 trillion (44 milliards de dollars).
Samsung a connu un phénomène similaire : malgré un profit opérationnel préliminaire au deuxième trimestre, les traders ont réagi par un mouvement de vente sur la nouvelle, estimant que le boom de l’IA était déjà totalement intégré dans les prix, rapporte Ibtimes.
La menace CXMT et l’offensive technologique chinoise
Au-delà des chiffres, c’est la structure même du marché mondial de la RAM qui inquiète. Mais l’arrivée de CXMT change la donne.
L’impact est double. D’une part, CXMT est rapportée comme étant courtisée par Apple comme fournisseur alternatif de RAM. D’autre part, la Chine progresse sur le matériel. Selon des informations rapportées par fr.finance.yahoo.com, une entreprise chinoise soutenue par l’État aurait commencé à produire en masse des machines de lithographie par immersion ultraviolet profond (DUV).
Charlie Pullan, analyste des marchés mondiaux chez Finimize, via fr.finance.yahoo.com, a indiqué que le marché mondial de la DRAM a longtemps été dominé par Samsung, SK Hynix et Micron, tandis que CXMT ne représentait qu’environ 10 % des capacités.
Contagion régionale et mécanismes de sécurité
Le séisme sud-coréen a provoqué des ondes de choc dans tout l’Asie-Pacifique. Des fournisseurs de puces comme Kioxia, SUMCO et Taiyo Yuden ont vu leurs titres reculer. Kioxia a même enregistré une chute selon fr.finance.yahoo.com.
Pour contenir la panique, la Corée du Sud a dû activer ses protocoles de sécurité. Le mardi 28 juillet a marqué le 12e arrêt de trading de l’histoire du marché sud-coréen. Les règles de la Korea Exchange sont strictes :
L’anxiété des investisseurs s’est traduite par un pic de l’indice de volatilité VKOSPI, qui a atteint 85,88 durant la session de mardi, d’après Ibtimes.
L’ombre du doute sur la rentabilité de l’IA
Le marché s’interroge désormais sur la durabilité des investissements massifs dans les infrastructures d’IA. Des inquiétudes ont surgi après des rapports indiquant que les derniers engagements financiers liés à l’IA de NVIDIA Corporation dépassaient 750 milliards de dollars, soulevant des craintes sur l’utilisation excessive de l’effet de levier.
Des signaux négatifs supplémentaires, comme le retard de l’introduction en bourse d’OpenAI et l’expansion de Meta Platforms dans le cloud computing, pèsent sur le sentiment global. Les analystes de Samsung Securities suggèrent que les entreprises de semi-conducteurs pourraient avoir atteint leur pic de rentabilité, avec une croissance ralentie prévue pour le second semestre 2026 en raison d’un effet de base élevé.
Cette instabilité s’accompagne d’un contexte géopolitique tendu.
Alors que les marchés émergents ont plongé en deux jours, l’attention se tourne désormais vers la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine prévue ce mercredi, ainsi que vers les résultats trimestriels de Nvidia, qui serviront de test ultime pour déterminer si les dépenses colossales dans les centres de données IA sont justifiées par les rendements réels.
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