Au cours des 5 à 10 prochaines années, il est peu probable que l’inflation diminue et, au cours des 12 prochains mois, les banques centrales augmenteront les taux d’intérêt et devront réduire leurs actifs. Il s’agit d’un processus douloureux qui entraînera une hausse des taux hypothécaires et affectera certainement le marché immobilier. “Une hausse des taux d’intérêt du marché entraînera une hausse des taux hypothécaires, un effondrement de la construction et un éclatement de la bulle.” Le marché atteindra un point où il deviendra accessible aux gens. D’un autre côté, l’inflation les fera acheter de plus en plus de tels actifs, et donc je ne pense pas que la bulle éclatera comme en 2008, avec 30-40% de baisse. Je ne pense pas que ce sera le scénario, surtout en Bulgarie, car ici les banques continuent de prêter. En Europe occidentale, cependant, il y aura une forte correction des prix de l’immobilier et cela affectera l’économie. Nous pouvons déjà le voir dans les cours des actions, qui sont en baisse de 20 à 30 %”, déclare Tsvetoslav Tsachev, consultant en investissement en chef chez Elana Trading, cité par bloombergtv.
Selon lui, l’inflation et la récession resteront au centre des préoccupations pendant très longtemps et l’inflation ne reviendra pas aux niveaux de la décennie précédente avant au moins les 5 à 10 prochaines années. “Nous parlerons constamment d’inflation et de récession, peut-être verrons-nous un plancher sur les marchés l’année prochaine et peut-être une tentative de reprise économique quand et si les banques centrales recommencent à stimuler”, estime l’invité.
La tension entre l’Occident et la Russie avec ses ressources demeure et, par conséquent, il est impossible de trouver suffisamment de matières premières accessibles et bon marché pour calmer l’inflation. L’inflation doit également compenser le fait que l’économie a fonctionné avec beaucoup de dettes ces dernières années, et maintenant elle travaille en faveur des pays et des entreprises qui ont contracté ces dettes.
“Nous parlons d’un rendement négatif – pour les personnes qui épargnent, l’inflation est une taxe qui compense les entreprises pour lesquelles l’inflation signifie plus de revenus, et pour l’État plus d’impôts, avec lesquels l’économie peut rattraper cet endettement”, explique Tsachev.
La baisse de la valeur de l’euro est principalement liée aux craintes d’une récession, les investisseurs évitant l’Europe pour cette raison même et préférant détenir des actifs en dollars.
“La question n’est pas de savoir s’il y aura de l’énergie, mais quel sera son prix. La consommation devra peut-être baisser, et l’économie en souffrira. C’est l’industrie qui souffrira du manque d’énergie, car on travaillera sur de petites marges et la production s’arrêtera tout simplement. Les consommateurs peuvent recevoir de l’aide de l’État, mais l’industrie ne peut pas être parrainée dans les 2-3 prochaines années », insiste Tsachev.
Guest prédit que les actions continueront de baisser et que les matières premières continueront de se corriger jusqu’à ce que la valeur réelle de nombreux actifs s’équilibre. « Il y a un danger de 4 % d’intérêt aux États-Unis et de 2 à 3 % en Europe d’ici la fin de l’année et cela affectera de nombreux secteurs. Le secteur technologique va réduire son exposition, les effets négatifs sont encore à voir.”
“Je ne pense pas que les choses aient changé au cours du dernier mois, ce que nous avons vu de Powell, c’est qu’il a dit la vérité – la Fed ne va pas injecter autant d’argent que prévu. On assiste à un dégrisement des marchés financiers”.
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