Wall Street Week Ahead: Les investisseurs repensent les jeux de la récession, stimulant les retardataires du marché boursier américain

NEW YORK, 9 juin (Reuters) – Une reprise des actions américaines montre des signes d’expansion au-delà du groupe de noms géants de la croissance et de la technologie qui ont mené les gains cette année, alors que les investisseurs repositionnent leurs portefeuilles en prévision d’une récession largement attendue.

Pendant des mois, les investisseurs se sont entassés dans une poignée de sociétés mégacap considérées comme des valeurs sûres en des temps incertains, stimulant un rallye qui a fait grimper le S&P 500 de près de 12 % depuis le début de l’année, concentré dans un petit groupe d’actions.

Alors que l’économie américaine résiste malgré des taux d’intérêt plus élevés, les craintes d’un ralentissement imminent s’estompent. Certains investisseurs ont commencé à plonger leurs orteils dans des secteurs de marché économiquement sensibles qui ont été délaissés cette année, notamment les petites capitalisations, les actions énergétiques et les actions industrielles – qui ont toutes connu de fortes hausses en juin.

“Nous voyons des indications que l’économie va être plus résistante aux vents contraires”, a déclaré Tim Murray, stratège des marchés financiers dans la division multi-actifs de T Rowe Price. “Il y a des raisons de croire que le pessimisme que nous avons vu au début de l’année cède la place à un marché plus fort que prévu.”

Murray a augmenté son allocation aux actions à petite capitalisation, qui ont tendance à être parmi les bénéficiaires les plus directs de la croissance économique. L’indice Russell 2000 des sociétés à petite capitalisation (.RUT) a bondi de 6,6 % ce mois-ci. L’indice est en hausse de 5,9 % depuis le début de l’année.

Parmi les autres segments qui ont rebondi en juin, citons le secteur de l’énergie du S&P 500, qui a gagné 6 % ce mois-ci, et le secteur industriel du S&P 500, en hausse de 5,7 %. L’énergie est en baisse de 7,6 % depuis le début de l’année, tandis que les industries ont augmenté de près de 4 %.

En revanche, le Nasdaq 100, riche en technologies, a gagné environ 2 % ce mois-ci – bien que la sous-performance récente fasse suite à une augmentation de près de 33 % depuis le début de l’année sur l’excitation suscitée par les développements de l’intelligence artificielle.

Une reprise élargie des actions serait une évolution bienvenue pour de nombreux investisseurs, qui s’inquiètent de l’étroite direction du marché. Seulement sept actions – Apple Inc (AAPL.O), Microsoft Corp (MSFT.O), Alphabet Inc (GOOGL.O), Amazon.com Inc (AMZN.O), Nvidia Corp (NVDA.O), Meta Platforms Inc ( META.O) et Tesla Inc (TSLA.O) – ont été responsables de la quasi-totalité des gains du S&P 500 cette année, selon les données des indices S&P Dow Jones.

“Ce type de domination est inhabituel, mais vous commencez à le voir se retourner”, a déclaré Howard Silverblatt, analyste principal des indices chez S&P Dow Jones Indices.

Dix des 11 secteurs du S&P 500 sont plus fermes pour le mois à ce jour, contre seulement six pour l’année. Un signe supplémentaire que les investisseurs regardent plus loin peut être vu dans l’ampleur du marché : le pourcentage d’actions du S&P 500 se négociant au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours s’élevait à près de 54 % vendredi, contre un creux de 38 % en mars. Cependant, cela reste loin du sommet de 76% atteint en février.

Une croissance de l’emploi plus forte que prévu et des dépenses de consommation robustes figurent parmi les points de données qui ont renforcé les perspectives économiques des investisseurs.

Parmi les entreprises qui révisent les prévisions de récession, il y a Goldman Sachs, qui a réduit la semaine dernière sa probabilité d’une récession au cours des 12 prochains mois à 25% contre 35%, tandis que la directrice des investissements de Nuveen, Saira Malik, a récemment écrit qu’une récession “légère” a probablement a été reporté de fin 2023 à quelque part en 2024.

Au cours de la semaine à venir, les investisseurs surveilleront mardi les données sur les prix à la consommation aux États-Unis à la recherche de signes indiquant que les hausses de taux de la Fed continuent de calmer l’inflation sans nuire gravement à la croissance. La Fed conclut mercredi sa réunion de politique monétaire de deux jours, et alors que la plupart des acteurs du marché s’attendent à ce que la banque centrale américaine laisse les taux inchangés, beaucoup mesureront également l’appétit des décideurs pour un futur resserrement.

Certains observateurs du marché estiment qu’il est trop tôt pour faire preuve d’optimisme économique. Les analystes de Capital Economics ont écrit jeudi que le rallye des petites capitalisations était probablement prématuré, affirmant qu’ils s’attendaient à une croissance plus faible dans les mois à venir. Les inscriptions au chômage publiées jeudi étaient plus élevées que prévu, signe que le marché du travail pourrait se refroidir.

D’autres, cependant, sont plus optimistes. Max Wasserman, gestionnaire de portefeuille principal chez Miramar Capital, a augmenté ses positions dans des actions de consommation sous-performantes telles que Starbucks Corp (SBUX.O) et Target Corp (TGT.N), respectivement en baisse d’environ 1 % et 15 % depuis le début de l’année. . Il s’attend à ce que les restaurants et les détaillants surperforment à mesure que la croissance se stabilise au second semestre.

“C’est à ce moment-là que nous pensons que nous serons récompensés”, a-t-il déclaré.

Reportage de David Randall; Reportage supplémentaire Saqib Iqbal Ahmed et Lewis Krauskopf ; Montage par Ira Iosebashvili et Richard Chang

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