Vodafone et Hutchison fusionnent leurs divisions mobiles britanniques

Avec cette option, les deux sociétés veulent éliminer les problèmes de sécurité en Grande-Bretagne. Les parlementaires conservateurs en particulier reprochent à Hutchison d’être trop proche de la Chine. L’ancien chef du Parti conservateur, Ian Duncan Smith, a donc demandé aux autorités de bloquer toute transaction. Il craint que la fusion ne divulgue des informations sensibles sur les infrastructures britanniques entre les mains de Pékin.

Vodafone a un certain nombre de contrats gouvernementaux liés à la sécurité. La loi sur la sécurité nationale et l’investissement adoptée en 2012 le gouvernement de Londres participerait au blocage de l’accord.

Les autorités antitrust examineront la fusion

À la suite de la fusion, le nombre de fournisseurs sur le marché britannique passera de quatre à trois, ce qui, selon les analystes du marché, conduira à une enquête approfondie des autorités antitrust britanniques. “L’Autorité de la concurrence et du marché (CMA) examinera de près la fusion”, soupçonnait le professeur Suzanne Rab, experte en concurrence à l’université d’Oxford, avant l’annonce du projet.

La nouvelle patronne de Vodafone, Margherita Della Valle, a décrit la fusion comme “excellente pour les clients, excellente pour le pays et excellente pour le concurrent”. L’Italien n’a pris la direction du groupe que fin avril et subit une énorme pression de la part des actionnaires pour améliorer le maigre résultat de la téléphonie mobile.

Les deux entreprises veulent investir environ onze milliards de livres (12,9 milliards d’euros) dans le développement du réseau mobile de cinquième génération (5G) au cours des dix prochaines années. Selon Della Valle, la transaction est une “étape décisive” pour Vodafone sur son marché domestique et un “vote de confiance” pour la Grande-Bretagne.

Vodafone et la filiale britannique de Hutchison, Three, sont les deux plus petits fournisseurs du marché britannique et ont eu du mal dans le passé à supporter les coûts d’investissement élevés tout en maintenant des marges bénéficiaires stables dans la dure guerre des prix.

“Three et Vodafone n’ont actuellement pas l’échelle nécessaire pour gagner leur coût du capital”, écrit Canning Fok, co-directeur général de CK Hutchison, dans les documents de fusion à la Bourse de Londres. Cela a longtemps été un défi pour Three d’investir et d’être compétitif.

Le programme d’investissement doit être financé, entre autres, par une nouvelle dette de six milliards de livres. Vodafone empruntera 4,3 milliards de livres sterling pour cela, Three UK prenant le reste de 1,7 milliard de livres sterling. La fusion devrait se traduire par des économies annuelles de 700 millions de livres sterling sur cinq ans pour les deux sociétés.

Les syndicats craignent des suppressions massives d’emplois

Dans les prochains mois, les autorités anti-trust de la CMA décideront si la fusion se poursuivra. Selon Rab, ils devront peser les avantages d’un réseau plus large, de coûts réduits et d’une plus grande efficacité par rapport à d’éventuelles restrictions de concurrence.

“Le fait que le nombre passe de quatre à trois n’est pas une raison pour rejeter la fusion”, a déclaré le professeur d’Oxford. Une consolidation similaire a également eu lieu aux Pays-Bas.

De plus, il y a l’opposition du syndicat britannique Unite, qui craint des suppressions d’emplois après la fusion. Vodafone a annoncé le mois dernier qu’il supprimerait 11 000 emplois dans le monde.

En 2016, les autorités antitrust de l’UE avaient rejeté une fusion de Three avec la filiale de Telefónica O2 pour des raisons de concurrence. A cette époque, la Grande-Bretagne était encore membre de l’Union européenne.

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