Une monnaie commune dans l’ASEAN profitera aux citoyens

Il est juste de dire qu’il existe un niveau d’inégalité sociale et économique au sein de l’ASEAN. À la suite de la crise monétaire asiatique de 1997 qui a révélé la vulnérabilité de l’ASEAN aux flux de capitaux transfrontaliers, la région a subi une transformation significative d’un bloc de pays pour la plupart sous-développés et en développement en un bloc regroupant les économies les plus dynamiques du monde collectivement.

Cependant, le développement rapide a entraîné une disparité croissante des revenus et des niveaux élevés d’inégalité qui compromettent la lutte contre la pauvreté, ralentissent la croissance économique et menacent la cohésion sociale.

C’est après la crise financière asiatique que le Premier ministre malaisien de l’époque, Mahathir Mohamad, a lancé l’idée d’avoir une monnaie commune pour la région. Récemment, en 2019, il a de nouveau réitéré cette proposition, déclarant que l’ASEAN devrait “adopter une monnaie commerciale commune, non destinée à être utilisée localement mais à des fins de règlement des échanges” qui serait indexée sur l’or, pour créer une monnaie qui remplace le dollar américain comme monnaie véhiculaire de la région dans le commerce et l’investissement régionaux. Pourquoi la pression pour une monnaie commune dans l’ASEAN ? Il suffit de regarder l’Europe, où l’euro est le meilleur exemple de monnaie commune.

Au cours des 20 années qui ont suivi sa mise en place, l’euro a contribué à la stabilité, à la compétitivité et à la prospérité des économies européennes. La monnaie unique a contribué à maintenir la stabilité des prix et a protégé les économies de la zone euro de la volatilité des taux de change.

Cependant, alors que l’Europe a montré qu’une monnaie commune fonctionne et peut fonctionner dans un monde globalisé, il convient d’être prudent, comme en témoigne la crise de la dette souveraine européenne, qui a été indirectement provoquée par la politique monétaire unique de l’euro qui ne convenait pas aux marchés locaux. conditions économiques.

Dans les régimes de taux de change flottants, les devises ont tendance à être plus volatiles que ne le justifient les fondamentaux économiques d’une économie. Cela est particulièrement vrai des petites économies en développement avec des marchés de capitaux étroits. De nombreuses économies de marché émergentes (EME) d’Asie détiennent d’importants avoirs de réserve libellés en dollars américains comme moyen d’auto-assurance contre une éventuelle instabilité financière. Avec cette dépendance à l’égard du dollar américain, les pays asiatiques sont fortement exposés aux chocs découlant des changements de politique économique et des conditions liées aux États-Unis.

Nos économies sont soumises à des « cycles financiers mondiaux » dans les flux de capitaux, les prix des actifs et la croissance du crédit. Les pays en développement ayant d’importants passifs en devises non couverts, par conséquent, « craignent souvent de flotter ». Les politiques monétaires de ces pays ont tendance à être procycliques plutôt que anticycliques. Contrairement aux attentes des partisans des régimes de taux de change flottants, les taux de change flexibles sont souvent devenus une source de chocs plutôt qu’un amortisseur.

Les risques de mauvaise évaluation des devises dans les régimes de taux de change flottants ont été considérables, et la volatilité disproportionnée des taux de change a entraîné une incertitude accrue, une baisse des échanges, une baisse des investissements et une croissance économique globale réduite. Des mesures ont été prises pour assurer une plus grande intégration monétaire dans la région.

En 2000, l’ASEAN plus la Chine, le Japon et la Corée du Sud (ASEAN + 3) ont créé un réseau d’accords bilatéraux d’échange de devises destinés à fournir des liquidités à court terme en cas de crise future. Ce réseau est finalement devenu une installation plus formelle connue sous le nom de Chiang Mai Initiative Multilateralization (CMIM). Le Bureau de recherche macroéconomique de l’ASEAN+3 (AMRO) a été créé en 2011 pour mener une surveillance régionale et soutenir l’initiative.

Tout comme une langue commune facilite une communication efficace entre les peuples, une monnaie commune pourrait contribuer à éliminer l’incertitude des taux de change, à se prémunir contre les attaques spéculatives et à accroître le pouvoir de négociation de l’ASEAN. Les taux d’intérêt à long terme peuvent potentiellement baisser et devenir moins volatils.

Une monnaie commune facilitera également des flux commerciaux intrarégionaux plus importants, exerçant ainsi une pression sur les prix et aboutissant à des biens et services moins chers. Les particuliers en profiteront également puisqu’ils n’auront plus à changer d’argent lors de leurs déplacements dans la région et pourront comparer les prix plus facilement.

Par exemple, dans un pays comme la Thaïlande, situé au milieu de l’ASEAN, une monnaie commune pourrait favoriser les intérêts commerciaux intra-ASEAN pour le pays. Des services tels que les soins de santé, l’éducation et le tourisme deviendront potentiellement plus abordables pour les autres citoyens de l’ANASE, ce qui augmentera la demande dans ces secteurs.

La main-d’œuvre et les talents peuvent être facilement échangés, ce qui conduit à de plus grandes opportunités d’emploi et à une intégration économique accrue entre les pays de l’ANASE. Alors que l’ASEAN est en passe de devenir la quatrième plus grande économie du monde d’ici 2030, il est tentant de penser qu’une seule devise de l’ASEAN pourrait devenir l’une des principales devises du monde. Alors qu’il absorbe déjà près de 13,7 % des investissements directs étrangers, un marché commun pourrait encore renforcer le rôle de l’ASEAN en tant qu’acteur mondial.

Cependant, maintenir une monnaie commune à un niveau pratique pourrait être plus difficile que de l’adopter. Selon le rapport de la Banque asiatique de développement, les facteurs qui entravent actuellement l’adoption comprennent la diversité du niveau de développement économique d’un pays à l’autre, les faiblesses des secteurs financiers de nombreux pays, l’insuffisance des «mécanismes de mise en commun des ressources» et les institutions compétentes qui sont requis pour une union monétaire.

Plus important encore, la région ne dispose pas des conditions politiques préalables à la coopération monétaire, selon la banque. La grande diversité du développement économique ajoute à la complexité. Singapour, le plus développé de tous, a un revenu par habitant près de 60 fois supérieur à celui du Myanmar, le Vietnam, l’Indonésie et la Malaisie étant parmi les États les plus performants parmi la plupart des membres de l’ASEAN.

Une monnaie commune a besoin de systèmes et de marchés financiers robustes, ainsi que d’un soutien institutionnel solide. Tous les pays de l’ASEAN ne disposent pas de telles institutions pour faire face aux menaces qui pèsent sur le secteur financier, qui se sont multipliées ces dernières années. Ensuite, il y a le manque de contrôle sur les politiques monétaires et fiscales nationales, restreignant la souveraineté et l’autonomie des gouvernements.

Tous les membres de l’ASEAN ne sont pas prêts à accepter cela en un clin d’œil. Peut-être que la mise en œuvre d’une monnaie numérique, que des pays comme Singapour et le Cambodge explorent actuellement pour améliorer l’efficacité des paiements, pourrait être la clé pour résoudre les problèmes posés ci-dessus.

Les monnaies numériques et d’autres innovations dans les systèmes de paiement pourraient accélérer les transactions nationales et transfrontalières, réduire les coûts de transaction et, à terme, élargir l’accès au système financier pour les ménages pauvres et ruraux. L’ASEAN ayant la possibilité de se développer en adoptant la monnaie numérique, l’avantage d’avoir une monnaie numérique contribuera à approfondir l’intégration économique régionale.