LONDRES—S&P Global Ratings a revu à la baisse ses perspectives sur la dette souveraine britannique vendredi, invoquant les risques pour l’économie du pays découlant des plans de réduction d’impôts récemment annoncés par le gouvernement.
La société de notation a révisé ses perspectives de négatives à stables, affirmant que “les mesures pourraient affaiblir la situation budgétaire du Royaume-Uni” car elles pourraient augmenter les coûts d’emprunt du gouvernement et rendre plus difficile pour le pays de maîtriser l’inflation. Dans le même temps, S&P a confirmé la cote de crédit double A du Royaume-Uni.
Le gouvernement de la nouvelle Première ministre Liz Truss a dévoilé le 23 septembre les plus importantes réductions d’impôts du pays depuis le début des années 1970. L’annonce a immédiatement déclenché un effondrement des marchés, envoyant la livre à un nouveau plus bas face au dollar et les rendements des obligations d’État ont grimpé en flèche. La Banque d’Angleterre a dû intervenir mercredi sur le marché obligataire pour enrayer une crise de liquidité qui frappe les fonds de pension du pays.
L’évaluation austère de la société de notation a été le dernier coup porté à la réputation autrefois excellente du Royaume-Uni en matière de gestion financière. Les responsables du Fonds monétaire international ont critiqué le Royaume-Uni la semaine dernière.
Une perspective négative est souvent, mais pas toujours, un précurseur d’un déclassement réel. Étant donné que le Royaume-Uni reste à plusieurs niveaux d’une cote de crédit spéculative ou indésirable, il est peu probable qu’une dégradation ait un effet substantiel sur les investisseurs. Certaines grandes compagnies d’assurance et de retraite ne sont pas autorisées à détenir des dettes considérées comme indésirables.
Le rival de S&P, Moody’s, a déclaré la semaine dernière que le plan fiscal était “crédit négatif”, mais n’a pas officiellement abaissé ses perspectives ni modifié sa note.
Les marchés obligataires ont fortement évolué pour tenir compte des nouveaux plans de dépenses du Royaume-Uni. Les coûts d’emprunt pour le gouvernement britannique restent sensiblement plus élevés qu’avant le dévoilement du plan fiscal, même s’ils ont légèrement baissé vendredi.
La société de notation a déclaré qu’elle s’attend à ce que la dette publique continue d’augmenter au cours des deux à trois prochaines années, inversant son attente précédente d’une baisse à partir de 2023.
L’économie britannique devrait enregistrer une croissance nulle l’année prochaine, le troisième taux le plus bas du Groupe des 20 principales économies après la Russie et l’Allemagne, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques.
S&P a déclaré qu’il pourrait devoir mettre à jour ses prévisions si la croissance économique du pays était plus faible que prévu ou si les coûts d’emprunt gonflaient en raison des forces du marché et des actions de la banque centrale.
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