Ruée vers les résultats et fête de la banque centrale – E24

Les entreprises agricoles, grandes et petites, publieront leurs résultats trimestriels au cours de la semaine à venir. Aux États-Unis, les banquiers centraux se réunissent à Jackson Hole.

L’un des temps forts de l’année dans le monde de la banque centrale est le “Jackson Hole Economic Symposium”. Vers la fin de la semaine, la conférence annuelle américaine rassemble les principaux banquiers centraux des États-Unis et d’autres pays.

– Pour les marchés, c’est clairement le discours de Powell à Jackson Hole vendredi qui est le plus important, déclare Erik Bruce, stratège en chef chez Nordea Markets à E24.

Le chef de la banque centrale américaine Jerome Powell et Christine Lagarde, chef de la Banque centrale européenne, sont parmi les plus grands noms de la conférence. Les deux devraient s’exprimer vendredi.

– Une certaine probabilité d’une autre hausse des taux d’intérêt aux États-Unis a été prise en compte, mais nous avons très probablement atteint le sommet des taux d’intérêt. Les signaux indiquant si c’est juste seront la chose la plus importante pour les marchés boursiers, dit Bruce.

Il explique que Powell a historiquement utilisé le discours pour donner des signaux au marché, mais ne pense pas que ce soit nécessairement le cas cette fois.

– Je pense que Powell veut diriger le marché. Il continuera clairement à dire que les décisions dépendent davantage des données. Il sera intéressant d’essayer d’interpréter pour le marché le poids qu’ils attachent aux chiffres de l’inflation par rapport à la situation de l’économie.

La conférence intervient une semaine après la publication du procès-verbal de la précédente réunion sur les taux d’intérêt à la banque centrale américaine, la Réserve fédérale (Fed). Là, il est apparu que “presque tous” les membres du comité des taux d’intérêt pensaient qu’une hausse des taux d’intérêt était nécessaire en juillet, ce qui a augmenté le niveau des taux d’intérêt aux États-Unis de 0,25 point de pourcentage. Ils permettent également de nouvelles hausses des taux d’intérêt, tandis que plusieurs pointent également le risque d’un resserrement trop important.

Au début de cette semaine, il y a une probabilité de près de 90 % qu’il n’y ait pas de nouvelle hausse des taux d’intérêt aux États-Unis en septembre, selon L’outil Fedwatch de CME.

– La filière saumon sera intéressante

À Oslo Børs, les résultats trimestriels seront publiés en continu au cours de la semaine à venir.

Le secteur des produits de la mer représente plusieurs des plus grands noms, et plusieurs petites entreprises agricoles présentent également des résultats. De grandes entreprises telles que Mowi, Salmar, Lerøy, Austevoll, Bakkafrost et Grieg Seafood publient tous les chiffres au cours de la semaine.

– Le secteur du saumon sera intéressant, déclare Mads Johannesen, économiste en investissement chez Nordnet.

C’est la première fois que les entreprises agricoles présentent des rapports trimestriels après l’introduction de la taxe sur le saumon, souligne Johannesen.

Fin mai, les partis gouvernementaux se sont mis d’accord avec Venstre et Patientfokus sur une taxe foncière de 25 % sur l’aquaculture. Plusieurs des entreprises ont naturellement commenté la conclusion fiscale par la suite, mais ce seront les premiers rapports trimestriels.

– À quoi ressembleront les plans d’investissement à l’avenir ? Des projets norvégiens seront-ils lancés ? Est-ce que quelqu’un parle de la taxe sur le saumon? Ou y aura-t-il d’autres changements maintenant que la taxe sur le saumon a été mise en place? Il y a des choses qui seront intéressantes à suivre, dit l’économiste de l’investissement.

Il est également enthousiasmé par le type d’attentes des entreprises concernant le prix du saumon à l’avenir.

Résultat

Le secteur des produits de la mer n’est pas le seul à contribuer à une semaine chargée à Oslo Børs.

Il y a des résultats d’entreprises telles que la compagnie maritime John Fredriksen Frontline, la compagnie maritime de conteneurs MPC Container Ships et des noms bien connus tels que Norwegian, Sats et Kid.

Les compagnies maritimes offshore Dof Group, Solstad Offshore, Standard Supply et Siem Offshore présentent également des chiffres trimestriels.

– Il se passe beaucoup de choses avec les sociétés offshore, et il y a une grande diffusion dans le domaine. Certains ont encore “un pied à la table des négociations” et au règlement de la dette, tandis que d’autres ont mis les choses en place pour gagner de l’argent. C’est ce sur quoi vous voulez vous concentrer, dit Johannesen.

Tu peux en savoir plus sur les attentes des compagnies maritimes offshore ici (derrière un paywall).

Attendez-vous à une faible croissance en Norvège

Nous aurons mardi un résumé de l’évolution de l’économie norvégienne jusqu’au printemps. Ensuite, Statistics Norway présente les chiffres du produit intérieur brut (PIB) de la Norvège pour le deuxième trimestre et juin.

– Les choses se sont mieux passées en Norvège qu’on ne le craignait. Le marché du logement s’est mieux comporté que prévu avec la hausse des taux d’intérêt et le chômage reste très bas, déclare Erik Bruce, stratège en chef chez Nordea

Les économistes estiment qu’il y a eu une faible croissance économique en Norvège au dernier trimestre, tout comme au premier trimestre. Une augmentation marginale de 0,1% est attendue pour le PIB continental du premier au deuxième trimestre, selon les estimations obtenues par Bloomberg.

Bruce pense que la Norges Bank sera satisfaite si elle atterrit là où les analystes pensent, et souligne qu’il pense que la croissance des prix est toujours ce qui préoccupe le plus la banque centrale en matière de taux d’intérêt.

– Une faible croissance, c’est vraiment ce que veut la Norges Bank en ce moment. Il faut calmer les choses.

Europe : – Le marché a besoin de signaux positifs

En Europe, il y aura une mesure de température plus à jour.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) pour la zone euro dans son ensemble et les grandes économies comme l’Allemagne et la France sera publié mercredi. L’enquête mesure l’humeur des entreprises et est considérée comme un indicateur important du développement économique.

– Des signes d’amélioration sont ce que vous recherchez ici, dit Bruce.

Selon Bloomberg, on s’attend à ce que l’indice reste inférieur à 50 pour la zone euro, l’Allemagne et la France en août, tout comme en juillet. Les niveaux inférieurs à 50 indiquent un déclin. L’image d’un secteur industriel faible et d’un secteur des services plus fort devrait également persister.

Bruce estime que les chiffres du PMI ont peut-être donné une image plutôt négative de la situation de l’industrie européenne, tout en estimant que le secteur des services a déçu même s’il se situe au-dessus de la barre des 50.

– Pour que la bourse européenne se redresse un peu, elle a besoin de signaux positifs de la part de l’économie, estime le stratège de Nordea.

S&P Global, qui est à l’origine de cette enquête PMI, publiera également mercredi des chiffres pour le Japon, le Royaume-Uni et les États-Unis.