Recherche originale : EV Digital Invest AG (von NuWays AG) : HOLD

Raison de l’étude : Bilan du troisième trimestre
Recommandation : MAINTENIR
depuis : 14 novembre 2023
Objectif de cours : 5,20 EUR
Objectif de prix à l’avenir : 12 mois
Dernier changement de note :
Analyste : Frederik Jarchow

9 mois solides après un premier semestre faible // Le marché reste difficile ; chg.
Sujet : Hier, EVDI a publié une indication étonnamment forte pour les chiffres des 9 mois, compensant les faibles chiffres du premier semestre publiés plus tôt ce mois-ci. Les perspectives restent toutefois assombries.

Le résultat opérationnel s’élève à 3,1 millions d’euros (-6% en glissement annuel), dont environ 10 millions d’euros. Chiffre d’affaires de 2,8 millions d’euros, env. 0,2 million d’euros de produits financiers (principalement des sociétés associées) ainsi que c. 0,1 million d’euros d’autres produits d’exploitation (tous en eNuW). Le chiffre d’affaires solide se compare à 1,5 million d’euros au premier semestre et devrait être principalement dû à des marges plus élevées sur le volume de financement qui ont diminué de 30 % en glissement annuel à 25,8 millions d’euros.

L’EBIT de -1,3 million d’euros est resté stable par rapport au premier semestre, les mesures de réduction des coûts semblant porter leurs fruits, associées à une amélioration séquentielle du chiffre d’affaires.

Avec les bons chiffres indicatifs de 9 millions d’euros dans les livres, la direction est devenue plus optimiste quant aux chiffres de l’exercice 23, s’attendant désormais à dépasser notre ancienne estimation de ventes (eNuW : 2,8 millions d’euros) de 35 à 45 % et à atteindre un résultat d’exploitation de 4,3 millions d’euros. 5,0 m.

Alors que la situation du marché immobilier allemand semble rester déprimée, tirée par l’inflation et la hausse des taux d’intérêt, qui pèsent lourdement sur l’ensemble du secteur, nous sommes plus prudents que la direction concernant l’exercice 23, car une augmentation des coûts de financement et des risques de défaut devraient continuent de peser sur les opérations d’EVDI, car les deux réduisent naturellement le nombre de projets attractifs pour EVDI (en termes de risque-rendement).

Au-delà de 2023, les perspectives sont meilleures : EVDI est confrontée à un marché en croissance à long terme, les hausses de taux d’intérêt semblent ralentir et les prix sur le marché immobilier ont commencé à baisser. Tout cela devrait à nouveau faire augmenter le nombre de projets et les volumes. En outre, le rachat de wevest, qui a permis de débloquer des transactions plus importantes, de nouveaux produits et des potentiels de ventes croisées, ainsi que l’expansion régionale devraient commencer à porter leurs fruits.

Grâce à la croissance future du chiffre d’affaires associée au modèle commercial de plateforme évolutif et diversifié, nous constatons une marge EBIT stable au nord de 20 % à moyen et long terme (eNuW : FYŽ27e), ce qui est conforme à la vision à long terme de la direction (20 % de marge EBIT).

Alors que les perspectives à court terme sont assombries et que l’incertitude dans le secteur est élevée, le titre reste pour le moment HOLD avec un PT légèrement augmenté de 5,20 EUR (ancien : 5,00 EUR) sur la base du DCF.

Vous pouvez télécharger l’analyse complète ici :
http://www.more-ir.de/d/28249.pdf
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Ce message ne constitue pas un conseil d’investissement ni une demande de conclusion d’opérations boursières spécifiques. La divulgation d’éventuels conflits d’intérêts conformément à l’article 85 de la loi allemande sur le commerce des valeurs mobilières (WpHG) dans la société analysée ci-dessus est incluse dans l’analyse complète. +++++++++++

transmis par EQS Group AG.

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L’action EV Digital Invest est actuellement en baisse de -4,41 % et un taux de 4,34EUR
négociés.