Que signifie le fractionnement d’actions de Nvidia pour les investisseurs ?

La société de semi-conducteurs Nvidia NVDA a annoncé mercredi un fractionnement d’actions de 10 pour 1 ainsi que ses résultats éclatants du premier trimestre. Le fractionnement d’actions signifie que les investisseurs recevront neuf actions supplémentaires pour chacune d’entre elles qu’ils possèdent déjà.

“La répartition est raisonnable étant donné que le cours de l’action s’est apprécié de manière très significative”, déclare Brian Colello, stratège en actions technologiques de Morningstar.

Les actions de Nvidia ont augmenté de plus de 90 % cette année et de plus de 200 % au cours des 12 derniers mois, la société ayant connu un essor grâce au rôle clé que jouent ses puces semi-conductrices dans la formation et l’exécution de modèles d’intelligence artificielle. Il se négocie désormais à plus de 1 000 dollars par action, alors qu’il valait 495 dollars fin 2023. Le titre changeait de mains à près de 305 dollars par action en mai 2023, juste avant que la société n’annonce des bénéfices fulgurants qui ont déclenché la frénésie boursière de l’IA.

Le dernier fractionnement d’actions de l’entreprise a eu lieu en juillet 2021, lorsqu’elle a émis trois nouvelles actions pour chaque action en circulation (une division de quatre pour une).

La date du fractionnement des actions de Nvidia

Selon la société communiqué de pressela scission devrait avoir lieu après la clôture de la bourse le 7 juin. Les actions seront négociées après la scission à partir du 10 juin.

Ce que signifie le fractionnement d’actions de Nvidia

Même si la scission augmentera le nombre d’actions en circulation en circulation, elle ne modifiera pas la valeur globale de la société ni n’affectera l’opinion de Morningstar sur ses actions. « En théorie, le fractionnement des actions ne devrait pas créer de valeur économique, mais cela rendra l’entreprise plus accessible aux petits investisseurs », explique Colello. Même si 500 dollars ne suffisent pas aujourd’hui pour acheter une seule action de Nvidia, explique-t-il, cela suffira pour acheter plusieurs actions après la scission.

Après la scission, l’estimation de la juste valeur de Nvidia sera ajustée à 105 $. La large notation économique de l’entreprise ne sera pas affectée, tout comme sa notation 3 étoiles (ce qui signifie que le titre est considéré comme étant évalué à sa juste valeur) et sa notation d’incertitude très élevée.

Le boom de l’IA de Nvidia

Les résultats de l’entreprise au premier trimestre montrent qu’elle « reste clairement le vainqueur dans la course au développement des capacités d’intelligence artificielle générative », écrit Colello. “Nous sommes encouragés par le commentaire de la direction selon lequel la demande pour ses prochains produits Blackwell devrait dépasser l’offre jusqu’en 2025, et nous ne voyons aucun signe de ralentissement de la demande en IA non plus.”

Colello s’attend à une forte croissance des revenus des centres de données au cours des prochains trimestres, et il s’attend à une croissance supplémentaire grâce à une base installée plus élevée d’équipements d’IA. Il s’attend à un chiffre d’affaires de 29,7 milliards de dollars pour le prochain trimestre, soit un peu plus que l’estimation de Nvidia.

Colello ne croit pas que la ruée des entreprises qui achètent les puces de Nvidia va s’arrêter, du moins pour le moment. Il affirme que la production de l’entreprise reste bien adaptée à la demande des clients, même si le risque mérite d’être surveillé. « Compte tenu de la croissance astronomique de Nvidia, nous continuons d’évaluer le risque que les entreprises achètent trop de GPU IA trop tôt, ce qui entraînerait un trou d’air et des stocks excédentaires à un moment donné dans le futur. Nous ne voyons aucun signe de ce genre aujourd’hui », écrit-il.

Pourquoi les entreprises divisent-elles leurs actions ?

Lorsqu’une entreprise divise ses actions, chaque action est divisée en plusieurs nouvelles actions. Même si cela augmente le nombre d’actions en circulation, cela ne modifie pas la valeur globale de l’entreprise (sa capitalisation boursière). Les entreprises ont tendance à le faire lorsque le cours de leurs actions a augmenté de façon spectaculaire au point de rendre difficile leur achat par les investisseurs individuels. Avoir un plus grand nombre d’actions moins chères pour attirer davantage d’acheteurs peut contribuer à améliorer la liquidité, et des prix plus bas peuvent également avoir l’impact psychologique de rendre les actions plus attrayantes pour les investisseurs, même si la valeur sous-jacente de l’entreprise n’a pas changé.

Autres fractionnements d’actions récents

Nvidia n’est pas la seule grande entreprise à diviser ses actions ces dernières années. Le géant de la vente au détail Walmart WMT a procédé à une scission de 3 pour 1 en février, tandis qu’Alphabet GOOGL/GOOG, Tesla TSLA et Amazon AMZN ont divisé leurs actions en 2022.