Prochaine hausse des taux d’intérêt à 5,5 pour cent attendue

DSelon les économistes, la banque centrale britannique décidera lors de sa réunion de jeudi de relever encore les taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage, à 5,5 pour cent. Selon la plupart des analystes, la 15e hausse des taux d’intérêt destinée à lutter contre l’inflation semble être une affaire pratiquement accomplie, même si certains membres du comité de politique monétaire du MPC de la Banque d’Angleterre ont envoyé des signaux mitigés. L’économiste en chef Huw Pill s’est montré enclin à abandonner les taux d’intérêt. Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, et son adjoint Jon Cunliffe ont récemment déclaré lors d’une audition parlementaire que le taux d’intérêt directeur était désormais très proche du sommet du cycle de hausse. L’économiste d’origine indienne Swati Dhingra, membre externe du MPC, représente une position étrangère. Elle a déclaré que le taux d’intérêt directeur était déjà trop élevé.

En revanche, la majorité des responsables politiques monétaires sont probablement d’avis qu’au moins une augmentation des taux d’intérêt est nécessaire pour lutter contre l’inflation toujours élevée dans le royaume. Le taux d’inflation était de 6,8 pour cent en juillet et a probablement légèrement augmenté en août en raison de la hausse des prix du carburant. La banque centrale est particulièrement préoccupée par la forte hausse des prix des services. La croissance des salaires dans le secteur privé s’est accélérée pour atteindre 8,1 pour cent en juillet, dépassant le taux d’inflation.

Y aura-t-il ensuite une fin aux hausses de taux d’intérêt ?

Selon les prévisions de Sanjay Raja, économiste à la Deutsche Bank à Londres, la hausse des taux d’intérêt à 5,5 pour cent devrait être approuvée jeudi à une large majorité de huit voix contre une. Cependant, les voix dissidentes du MPC constituent certainement un risque pour ces prévisions, admet-il.

Unicredit s’attend également à une hausse des taux d’intérêt à Londres de 0,25 point cette semaine. Alors que la Réserve fédérale américaine n’augmentera probablement pas ses taux d’intérêt ce mercredi, la Banque d’Angleterre, la Riksbank suédoise et la banque centrale norvégienne augmenteront chacune d’un quart de point de pourcentage jeudi, écrit Unicredit. La question de savoir si les hausses de taux d’intérêt à Londres prendront fin après cela est très controversée. Certains économistes sont enclins à ce point de vue.

Outre la décision sur les taux d’intérêt, la BoE votera jeudi sur une nouvelle réduction de ses avoirs obligataires au cours de l’année à venir. À la mi-2023, la banque centrale détenait encore pas moins de 800 milliards de livres de titres. Elle fixe désormais le volume du resserrement quantitatif (QT), à l’opposé de l’assouplissement quantitatif, pour l’année à venir. Cette année, elle réduit ses avoirs obligataires de 80 milliards de livres, grâce à des ventes de 34 milliards de livres et à des titres arrivant à échéance pour une valeur de 46 milliards de livres. La banque centrale pourrait accélérer le rythme des réductions en 2024. Le lieutenant-gouverneur Dave Ramsey a réclamé plus de 80 milliards de livres sterling l’année prochaine. L’économiste Sanjay de la Deutsche Bank prévoit une augmentation du volume QT entre 90 et 100 milliards de livres. Les ventes élevées de la banque centrale font baisser les prix des obligations et – comme prévu – font monter les taux d’intérêt. L’État subit de lourdes pertes en raison des ventes à prix réduits.