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Les propriétaires hypothécaires craignent de plus en plus les perspectives de taux d’intérêt
Une nouvelle enquête a révélé qu’environ 3% des détenteurs d’hypothèques néo-zélandais pourraient être confrontés à la possibilité très réelle d’être contraints de vendre une propriété au cours de la prochaine année en raison de la hausse des taux d’intérêt.
La dernière enquête du moniteur bancaire, menée par la société de recherche Horizon, a estimé que 3% équivaut à 43 000 emprunteurs avec des prêts immobiliers existants.
De plus, 70 % supplémentaires des 1,34 million de personnes estimées qui détiennent une hypothèque bancaire craignent de ne pas pouvoir payer les paiements lorsqu’elles renouvellent à des taux fixes actuels ou même plus élevés.
EN SAVOIR PLUS:
* Shock et Orr : les hausses de taux tuent l’abordabilité et le développement du logement
* La Reserve Bank fait face à de nouveaux vents contraires à l’inflation alors que l’immigration augmente
Le rapport Horizon, qui a interrogé 1 091 répondants adultes entre le 8 et le 12 juin, a noté que 84 % des titulaires de prêts hypothécaires interrogés étaient à taux fixe, 30 % à taux flottant et 14 % supplémentaires à une combinaison des deux.
Les personnes âgées de 35 à 54 ans étaient les plus susceptibles d’être sur un taux purement fixe, à 89%, tandis que les emprunteurs plus jeunes avaient le niveau le plus élevé de taux flottants uniquement, à 36%.
Lorsqu’on leur a demandé s’ils pensaient qu’ils pourraient devoir vendre une propriété résidentielle au cours des 12 prochains mois en raison de taux d’intérêt plus élevés, 3% ont pensé qu’ils devraient “certainement” vendre, tandis que 8% ont estimé qu’ils devraient “probablement” vendre – l’équivalent de 100 000 autres titulaires d’hypothèques.
Cependant, 57 % des personnes interrogées ont déclaré qu’une vente était soit « la plus improbable », soit qu’elles « ne vendraient certainement pas ». Les autres n’ont pas fourni de réponse ou n’étaient pas sûrs.
La RBNZ s’apprête à faire une pause dans de nouvelles hausses de taux
La Banque de réserve semble prête à faire une pause dans de nouvelles hausses de taux lorsqu’elle annoncera sa dernière révision de la politique monétaire ce mercredi. Pour les emprunteurs, c’est un résultat qui ne peut pas venir assez tôt.
La décision de cette semaine marquera un point d’inflexion majeur pour la banque centrale, après ce qui a été un cycle de randonnée implacable qui a commencé en octobre 2021.
À l’époque, l’OCR n’était que de 0,25 %. Avec 525 points de base de resserrement et 12 hausses de taux d’intérêt plus tard, l’économie néo-zélandaise (comme la plupart des autres dans le monde) a largement défié les nombreuses prédictions de carnage économique et de créanciers hypothécaires confrontés à d’importantes difficultés financières.
Les consommateurs ont largement continué à dépenser, la confiance des entreprises ne s’est pas effondrée autant que les marchés l’avaient prévu et l’économie a fait preuve d’une résilience surprenante, soutenue par un taux de chômage historiquement bas.
Mais comme l’économiste en chef de Kiwibank Jarrod Kerr l’a souligné dans une note récente, le plus grand développement au cours des six derniers mois s’est produit à la frontière, où une augmentation de la migration et un rebond spectaculaire du nombre d’étudiants et de touristes ont été les sauveurs économiques de la Nouvelle-Zélande.
« Aotearoa est et sera toujours un endroit attrayant pour travailler, étudier ou se divertir. Le rebond du nombre d’étudiants et de touristes stimulera nos exportations de services. Et il y a beaucoup d’avantages. Nous travaillons toujours sur le chemin du retour aux niveaux d’avant Covid.
Non seulement davantage de travailleurs étrangers comblent les lacunes d’une main-d’œuvre très restreinte, mais ils réaffirment également une pression à la baisse sur la croissance des salaires, tout en stimulant la demande pour tout, y compris le logement.
Le tourisme a également donné un coup de pouce économique supplémentaire, le nombre de visiteurs étant désormais revenu à environ 70 % des niveaux d’avant Covid. Il y a un optimisme croissant dans le secteur que ces niveaux seront bientôt éclipsés – et que cela donnera un nouvel élan à l’économie à court terme.
L’économie est-elle sur le point de tourner au sud?
Malgré un environnement macroéconomique meilleur que prévu, les économistes ainsi que la Banque de réserve s’attendent à une augmentation progressive du taux de chômage sur le reste de l’année et au-delà, alors que l’économie continue de se calmer. Cependant, les conditions d’une augmentation substantielle du nombre de chômeurs ne semblent pas réunies, du moins pas encore.
“Il reste à voir si le ralentissement plus doux auquel nous sommes actuellement confrontés sera suffisant pour briser complètement le dos de l’inflation.”
– Michael Gordon, Westpac
Dans son énoncé de politique monétaire de mai, la Banque de réserve ne prévoyait qu’une légère hausse du taux de chômage à 3,5 % pour le trimestre de juin, mais elle s’attend ensuite à une hausse plus rapide à 4,1 % au trimestre de septembre et à 4,6 % d’ici la fin de l’année. alors que les récentes hausses de taux d’intérêt commencent vraiment à mordre et que les 50% des hypothèques laissées à des taux d’intérêt bas sont entièrement reconduites.
Comme le souligne l’économiste principal de Westpac, Michael Gordon, cela ressemble davantage au rythme de croissance observé en 1998 ou en 2009, lorsque l’économie néo-zélandaise était plongée dans la récession et que l’emploi chutait carrément.
“Il reste à voir si le ralentissement plus doux auquel nous sommes actuellement confrontés sera suffisant pour briser complètement le dos de l’inflation.”
En d’autres termes, le plus dur est peut-être encore devant nous et cela pourrait rendre la seconde moitié de l’année beaucoup plus difficile que la première, en particulier si les banques centrales sont obligées de continuer à relever les taux d’intérêt ou à les maintenir élevés plus longtemps. que les prévisions actuelles.
Cependant, le fait que les enquêtes auprès des ménages et des entreprises montrent que les anticipations d’inflation pour l’année à venir se sont sensiblement atténuées par rapport à leurs sommets précédents, confortera la RBNZ sur le fait qu’une pause, pour l’instant, est justifiée.
Alors que les frais de transport ont diminué et qu’une série de prix des matières premières, y compris le pétrole, sont inférieurs à ce qu’ils étaient il y a un an, le vrai test sera de savoir si les composantes “de base” de l’inflation baisseront également aussi facilement, étant donné qu’à ce jour, elles se sont avérés étonnamment têtus ici et dans de nombreuses autres parties du monde.
Alors la question à laquelle tout le monde voudra avoir une réponse ce mercredi sera : est-ce juste une pause temporaire ou plus permanente ?
Sans le bénéfice d’une conférence de presse pour inciter la Banque de réserve, elle pourrait bien rester muette sur la question avant les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) du deuxième trimestre de la semaine prochaine, qui seront essentielles pour déterminer les perspectives des taux d’intérêt.
Comme l’ont démontré les données de cette semaine sur l’emploi et les salaires du secteur privé aux États-Unis, plus fortes que prévu, il y a encore beaucoup de puissance de feu et une résilience continue dans la plus grande économie du monde, maintenant la flamme de l’inflation allumée et ne laissant à la Réserve fédérale d’autre choix que d’augmenter encore 25 points de base plus tard ce mois-ci, malgré une pause en juin (voir ci-dessous).
Le message que les principaux banquiers centraux du monde ont livré à la fin du mois dernier n’aurait pas pu être plus clair. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, et ses homologues américains et de la zone euro, Jay Powell et Christine Lagarde, ont tous insisté sur le fait que l’inflation élevée – et les taux d’intérêt élevés – perdureraient.
Bien que le gouverneur de la Banque de réserve, Adrian Orr, ait peut-être mis fin à de nouvelles hausses des taux d’intérêt, cela ne s’accompagne malheureusement pas d’une garantie implicite. La « dépendance aux données » est devenue le mantra accepté qui guide les décisions des banques centrales.
Pour les emprunteurs, il peut s’agir de profiter de la pause tant qu’elle dure.
La volatilité des marchés continue de troubler les investisseurs
Le marché boursier néo-zélandais a fait preuve d’une résilience éblouissante vendredi face à des données étonnamment solides sur l’emploi aux États-Unis qui ont vu les marchés mondiaux s’affaiblir à la perspective de nouvelles hausses de taux.
Après avoir perdu plus de 140 points lors de la séance du matin, le NZX50 a réussi à récupérer toutes ses pertes antérieures plus tard dans la journée pour clôturer 21 points à 11 980, terminant la semaine avec un gain de 0,5 % et, ce faisant, s’est avéré être quelque chose. sur une valeur aberrante parmi les marchés boursiers mondiaux.
Les actions de l’aéroport d’Auckland se sont échangées aussi bas que 8,20 $ à un moment donné vendredi, pour clôturer à 8,38 $, tandis que les actions de Fletcher Building sont également tombées à un creux intrajournalier de 5,30 $ mais ont récupéré toutes leurs pertes antérieures pour clôturer 1c à 5,48 $ alors que les investisseurs ont décidé de la vente. avait été exagéré.
À travers le Tasman, l’ASX200 australien a chuté de 2,2% pour la semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire de l’année, tandis que l’indice européen Stoxx 600 a clôturé en baisse de 2,3% jeudi, sa plus forte baisse sur une journée depuis mars, alors que le rendement sur deux ans Le billet du Trésor américain – qui suit les attentes en matière de taux d’intérêt – a atteint son plus haut niveau depuis 2007. Aux États-Unis, l’indice de référence S&P500 a chuté de 1,2% sur la semaine.
“L’économie mondiale finira par s’effondrer, et plus les taux augmenteront, plus les fissures seront grandes”
– Mike Riddell, Allianz
Les actions et les obligations se sont fortement vendues dans le monde entier alors que les coûts d’emprunt aux États-Unis ont atteint un sommet en 16 ans, à la suite de chiffres solides sur l’emploi qui ont intensifié les attentes de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale.
Les États-Unis ont gagné 497 000 emplois dans le secteur privé le mois dernier – environ le double des attentes des économistes et la plus forte augmentation en plus d’un an – selon les données de l’ADP Research Institute, avec de fortes augmentations dans les secteurs de l’hôtellerie et des loisirs, ainsi que dans la construction et les transports. .
“L’économie mondiale finira par s’effondrer, et plus les taux augmenteront, plus les fissures seront importantes”, a déclaré Mike Riddell, gestionnaire de portefeuille de fonds obligataires chez Allianz. Financial Times.
Alors que le bon du Trésor américain à deux ans atteignait 5,12%, l’indice de référence à 10 ans a bondi de plus de 6%, sa plus forte progression hebdomadaire cette année, pour atteindre 4,07%, la vente massive des investisseurs ayant fait grimper fortement les rendements.
Après être récemment tombé en dessous des niveaux pré-Covid, l’indice de volatilité Vix étroitement surveillé, populairement connu sous le nom de « jauge de peur de Wall Street », a bondi à un sommet de 17,1, les investisseurs craignant qu’une période prolongée de coûts d’emprunt élevés ne pèse bientôt sur les États-Unis. économie.
Ces changements soulignent un consensus croissant selon lequel la Réserve fédérale américaine sera bientôt forcée de reprendre les hausses de taux après avoir interrompu sa campagne de resserrement en juin pour la première fois en plus d’un an.
Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, a appelé à une reprise immédiate.
“Si nous perdons du terrain dans nos efforts pour rétablir la stabilité des prix, nous devrons faire plus plus tard pour rattraper notre retard”, a-t-elle averti. “Nous avons déjà eu pas mal de temps pour voir les effets globaux du resserrement monétaire.”
La banque centrale a relevé le taux des fonds fédéraux de plus de 5 points de pourcentage depuis le début de 2022. Mais selon le procès-verbal publié la semaine dernière de la réunion de juin du Comité fédéral de l’open market, “presque tous” les responsables qui ont participé ont déclaré des “augmentations supplémentaires” du taux de la Fed. le taux d’intérêt de référence serait “approprié” – et cela avait secoué les marchés.
2023-07-10 21:11:15
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