Prix ​​du pétrole avec de fortes fluctuations : impact sur l’inflation

DLes prix du pétrole ont légèrement baissé mardi. Le pétrole brut de la mer du Nord type Brent et le type américain West Texas Intermediate (WTI) ont chacun baissé d’un demi pour cent à temporairement 87,74 et 85,95 dollars le baril (baril de 159 litres).

Les craintes en matière d’approvisionnement suite aux terribles événements en Israël et à l’escalade militaire au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole brut de plus de 4% lundi. Toutefois, selon les acteurs du marché, les investisseurs devraient se préparer à de nouvelles fluctuations.

Alors qu’Israël produit très peu de pétrole brut, les investisseurs craignent qu’une escalade du conflit puisse nuire aux approvisionnements du Moyen-Orient et aggraver le déficit attendu pour le reste de l’année.

Situation particulière de l’économie mondiale

Les fortes fluctuations des prix du pétrole surviennent à un moment où les principales banques centrales du monde étaient sur le point d’atteindre leur pic de taux d’intérêt. Depuis juillet, les États pétroliers, notamment l’Arabie Saoudite et la Russie, ont fait grimper le prix du pétrole à plus de 90 dollars le baril en annonçant des réductions de production. Cela risquait de donner un nouvel élan à l’inflation partout dans le monde.

La semaine dernière, la hausse significative des taux d’intérêt a fait chuter le prix du pétrole à moins de 84 dollars. L’espoir que l’économie mondiale passe d’une inflation élevée à une phase de calme avec un « atterrissage en douceur » a cédé la place aux craintes que la Réserve fédérale américaine en particulier étouffe l’économie avec une politique monétaire restrictive.

Depuis les terribles événements survenus en Israël, le prix du pétrole a de nouveau augmenté, sans toutefois retrouver son niveau du début du mois. Pour le moment, les investisseurs ne semblent pas croire à une crise pétrolière mondiale comme celle des années 1970. “Les acteurs du marché craignent que le conflit ne s’étende et n’implique l’Iran”, a déclaré Giovanni Staunovo, analyste pétrolier chez UBS.

Les fortes fluctuations du prix du pétrole ont également tendance à se refléter dans les cours des actions des grandes compagnies pétrolières. Des sociétés telles que Shell, BP, Total et Exxon ont enregistré une hausse continue du cours de leurs actions depuis juillet, c’est-à-dire depuis l’annonce des réductions de financement, puis des pertes significatives du cours de leurs actions au début de ce mois – et une forte hausse du cours de leurs actions récemment. .

“Je ne créerais pas de nouvelles positions sur les valeurs pétrolières pour le moment”, déclare Reinhard Pfingsten, stratège en chef des investissements à la Deutsche Apotheker- und Ärztebank. Il souligne la forte dépendance de ces cours boursiers à l’évolution politique future. À l’inverse, certains acteurs du marché peuvent également spéculer sur ce point.

La volatilité sur le marché pétrolier s’est accrue, ce qui a des conséquences, explique Frank Schallenberger, expert pétrolier à la Landesbank Baden-Württemberg. Pour toutes les entreprises qui ont besoin de pétrole lors de leurs achats et qui ne se couvrent pas, le risque d’achat augmente surtout lorsque le prix est assez élevé : « Pour toutes les entreprises qui se couvrent et qui travaillent avec des options par exemple, la couverture peut alors devenir plus chère. car la volatilité accrue sur le marché pétrolier augmente les primes dans le secteur des options.»

Impact sur l’inflation

Le prix du pétrole a actuellement un effet modérateur sur le taux d’inflation, explique Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank : « Le prix du pétrole brut a chuté au cours de la première semaine d’octobre – l’attaque du Hamas contre Israël n’a que partiellement inversé cette tendance. » C’est pourquoi Le carburant et le mazout sont actuellement moins chers qu’à la mi-septembre. L’économiste estime que cela devrait faire baisser les prix à la consommation allemands d’environ 0,2 pour cent en octobre par rapport à septembre : « Le taux d’inflation global devrait baisser de 4,5 à un peu moins de 4 pour cent. »

La Banque centrale européenne (BCE) se demande également quel impact la récente hausse des prix du pétrole aura sur la poursuite de la lutte contre l’inflation. “Si le conflit fait monter le prix du pétrole de manière significative sur une période plus longue, cela constituera bien sûr un nouveau choc haussier pour l’inflation”, a déclaré lundi Klaas Knot, membre néerlandais du Conseil des gouverneurs de la BCE.

Le conseiller autrichien Robert Holzmann a déclaré que si « des chocs supplémentaires » devaient frapper l’économie, de nouvelles augmentations des taux d’intérêt ne seraient pas exclues, mais qu’une ou deux augmentations des taux d’intérêt seraient toujours possibles.

Son collègue français François Villeroy de Galhau avait précédemment souligné que les taux d’intérêt actuels de la BCE se trouvaient à un « bon niveau » : malgré la reprise du conflit au Moyen-Orient et ses éventuelles répercussions sur le prix du pétrole, la BCE devrait atteindre son objectif moyen. objectif d’inflation à terme de 2 % d’ici le milieu de la décennie.