Stefan Jansen (logiciel combiné)
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La chaîne australienne et néo-zélandaise est en proie à une vague de fusions et acquisitions (M&A) depuis quelques années alors que les investisseurs se bousculent pour capitaliser sur la demande croissante de services technologiques.
Alors que les intégrateurs de systèmes et les sociétés de capital-investissement mènent la charge des fusions et acquisitions, les acteurs du canal et les éditeurs de logiciels indépendants (ISV) sont incités à vendre avec la promesse de gros sous et d’une retraite confortable.
Cependant, ceux-ci sont trop souvent assortis de conditions importantes pour les fondateurs : des objectifs d’earn-out élevés et l’absence de tout contrôle significatif sur leur ancienne entreprise.
Au milieu de cet engouement pour les fusions et acquisitions, trois anciens leaders de la technologie et de l’investissement – Stefan Jansen, Niek Hoogenhout et Evert Den Hollander – visent à fournir aux ISV une alternative à l’acquisition et à l’intégration totales via un modèle d’agrégation.
Connue sous le nom de Software Combined, la société basée à Sydney investit, acquiert et soutient des entreprises de logiciels A/NZ établies avec la promesse de laisser le contrôle total aux fondateurs d’origine.
Grâce au financement de la société de capital-investissement Navis et de cinq sociétés de son portefeuille – Streamtime, Scope Systems, Energy Inspection, MacroView et Omnitronics – Software Combined vise désormais à étendre son modèle d’agrégateur à travers A/NZ.
Parler à ARN à propos de la formation de Software Combined, Jansen, ancien responsable de canal chez Amazon Web Services (AWS) et Microsoft Azure, a déclaré que l’objectif était de donner aux fondateurs de fournisseurs de logiciels une option différente de la simple acquisition et fusion de leur propriété intellectuelle (IP).
“Beaucoup de propriétaires de sociétés de logiciels craignaient d’être acquis et intégrés dans un gros acheteur, qui prendra la propriété intellectuelle mais pas le personnel comme le souhaite le propriétaire”, a-t-il expliqué. « Le fondement de Software Combined était de leur offrir continuité et stabilité.
« L’agrégation de logiciels et le modèle d’agrégateur sont pour nous une question d’achat et de conservation, et nous ne nous intégrons pas. Un propriétaire nous dit comment il veut gérer son entreprise et nous donnons une valeur à l’entreprise sur cette base, ce qui lui permet de la gérer comme il le souhaite. »
Alors que les sociétés de capital-investissement se concentrent davantage sur la génération de rendements et ont des délais clairs pour un rendement financier avant de passer à autre chose, Software Combined vise à conserver les sociétés acquises pour toujours, a déclaré Jansen.
“Notre modèle est très différent”, a-t-il ajouté. « Nous acquérons et nous tenons pour toujours. Pour nous, il s’agit d’investir dans des entreprises, qu’elles connaissent une croissance rapide ou modérée. Notre premier objectif est la stabilité et de continuer à donner des rendements très solides.
Afin de constituer un pipeline d’entreprises capables de générer de tels rendements, Jansen, Hoogenhout et Hollander ont créé une vaste base de données d’éditeurs de logiciels A/NZ qui répondent à leurs critères de stabilité financière, de revenus récurrents et de flux de trésorerie disponibles élevés.
Une fois acquises, les entreprises ont carte blanche pour s’autogérer. Aucun effort n’est fait pour combiner ou vendre les offres des différentes sociétés – du moins de la part des leaders combinés du logiciel – et les fondateurs sont fortement encouragés à rester avec l’entreprise à long terme.
En outre, ils sont encouragés à poursuivre leur propre fusion et acquisition, en tirant parti de l’accès au capital de Software Combine.
Sur 12 000 entreprises technologiques profilées en A/NZ via la plate-forme de base de données de Software Combined, les trois fondateurs ont déniché seulement 150 entreprises qui répondent à leurs critères. Et, comme le souligne Jansen, des milliers d’entreprises supplémentaires entrent dans l’arène chaque année en proposant un logiciel ou un produit logiciel en tant que service.
“Bien sûr, cela fait beaucoup d’entreprises avec lesquelles s’engager”, a plaisanté Jansen. “Mais nous avons construit une base de données assez sophistiquée pour trouver ceux qui correspondent aux critères.”
Les trois fondateurs apportent à la direction de Software Combined un haut niveau d’expérience en matière d’investissement, de fusions et acquisitions ou de technologie, ce qui les aide également à affiner leurs choix d’investissement.
Alors que le PDG Hollander, ancien responsable des fusions et acquisitions du groupe Macquarie, apporte un aperçu du marché des transactions, le directeur des investissements Hoogenhout apporte un mélange de technologies et de relations avec les investisseurs sur la base de son expérience au Boston Consulting Group, Rubrik et Accenture.
Pendant ce temps, Jansen, qui était auparavant responsable de la formation et de la certification A / NZ d’AWS, a déclaré que sa connaissance de la technologie et des canaux a déclaré que son expérience aidait du côté du conseil, un élément clé de l’offre de Software Combined.
“De nombreux ISV sont nés de développeurs de logiciels et ont un contexte commercial ou de mise sur le marché très différent”, a expliqué Jansen. “Une partie de ce que je fais consiste à aider les fondateurs à revoir l’engagement et la stratégie des canaux, ainsi qu’à fournir un soutien concernant les meilleures pratiques, la gestion financière et la comptabilité.
“Quand j’ai parlé à beaucoup de fondateurs, en particulier ceux qui étaient des technologues qui ont presque lancé une entreprise par accident, ils ont souvent une excellente équipe, des clients fidèles et sont rentables. Mais ce que j’ai découvert, c’est que les propriétaires avaient du mal à trouver du soutien – en particulier un soutien financier et consultatif – lorsqu’ils atteignaient un certain point. Donc, fournir un soutien et des conseils très structurés pour développer leur produit, disons sur un nouveau marché, et les affaires sont très importants pour nous. »
L’histoire d’AWS de Jansen s’est également avérée utile pour aider le portefeuille de Software Combined à naviguer dans la crise actuelle des compétences technologiques en A/NZ.
“La pénurie de compétences en A/NZ est le sujet numéro un et ce depuis plusieurs années, mais elle a vraiment atteint un point critique à la suite de la pandémie”, a-t-il déclaré. « Apporter mon expérience autour des compétences aide. Je ne peux pas résoudre le problème, mais je pense que l’accès à la formation est important car il offre à votre équipe le développement dont elle a besoin pour servir les clients et se tenir au courant des dernières avancées technologiques. C’est aussi important du point de vue de la carrière.
Selon Jansen, Software Combined en est maintenant aux “étapes avancées” de l’engagement de plusieurs fournisseurs de logiciels potentiels pour une future acquisition, dont un certain nombre sont basés en Nouvelle-Zélande.
Au sujet de ce que les vendeurs potentiels doivent faire pour répondre aux critères de Software Combined, Jansen a déclaré que c’était souvent “très personnel” pour les fondateurs.
“Un point de départ est pour un propriétaire de réfléchir à ce qu’il veut laisser derrière lui lorsqu’il sort”, a-t-il expliqué.
“Deuxièmement, comment appréciez-vous ce que vous laissez derrière vous à la fois en termes monétaires, mais aussi en termes de clients, de produits et [people perspectives. Vendors who want to sell their business often want to ensure their customers and their teams are looked after.
“Then also it’s about the readiness of the organisation. Do you have all the data points available for someone to come in and quickly learn about your business? We don’t just look at numbers; we look at culture and strategy, customer profiles, etc… If we have access to that information, then we can act very fast.”
“Think carefully about the long-term journey; what is the legacy you would like to leave behind,” he added. “And who do you engage as an investor if you seek to exit? If you seek to grow, how do you seek capital: do you seek a fast return or an investor who is in for the long term.”
