Pourquoi les États-Unis scrutent les banques fédérales de prêt immobilier

Le Congrès américain a mis en place le système FHLB en 1932 pour permettre aux associations d’épargne et de crédit et aux compagnies d’assurance d’obtenir plus facilement des liquidités afin de financer davantage de prêts hypothécaires. Bien qu’ils aient été créés par le gouvernement américain, les FHLB appartiennent en réalité à leurs membres, qui comprennent désormais des prêteurs communautaires de petites villes et des géants comme JPMorgan Chase & Co. Une banque peut utiliser les prêts FHLB, connus sous le nom d’avances, pour à peu près à quelque fin que ce soit, et leur rôle dans le financement du logement a considérablement diminué. Parce que le système bénéficie du soutien implicite du Département du Trésor américain, les avances sont moins chères que le financement sur le marché libre. Ils n’ont pas non plus le stigmate des emprunts auprès de la Réserve fédérale.

2. Comment fonctionnent les FHLB ?

Pour utiliser le système, une banque doit adhérer à son FHLB local. Il y en a 11 répartis à travers le pays dans des endroits comme Boston, San Francisco et Topeka, Kansas. Une fois qu’une banque a adhéré, elle peut demander des prêts avec une gamme de conditions, allant d’une avance au jour le jour payable dans 24 heures à un financement à plus long terme. Tant que la société financière est en règle auprès de son régulateur, un FHLB accède généralement aux demandes rapidement – ​​un avantage du système. La banque emprunteuse doit fournir des garanties à partir d’une liste d’actifs pré-approuvée, comme des bons du Trésor ou des titres adossés à des créances hypothécaires. Pour chaque dollar prêté par les FHLB, l’entreprise emprunteuse doit mettre de côté au moins un dollar de garantie. En cas de faillite, la FHLB est payée avant la Federal Deposit Insurance Corp., l’agence qui assure les dépôts bancaires. Cet arrangement, surnommé super privilège, est controversé car il donne aux FHLB le premier accès à la collecte.

3. Pourquoi les régulateurs examinent-ils les FHLB ?

En 2022, l’Agence fédérale de financement du logement, qui supervise les FHLB, a annoncé une révision du système intitulée « Le système FHLBank à 100 ans : se concentrer sur l’avenir » avant le centenaire du système.​​​ La chef de la FHFA, Sandra Thompson, a déclaré l’étude était nécessaire pour « garantir qu’ils restent en mesure de répondre aux besoins d’aujourd’hui et de demain ». Les enjeux ont été exacerbés par les révélations selon lesquelles Silvergate Capital, Silicon Valley Bank, Signature Bank et First Republic Bank disposaient de milliards de dollars de prêts FHLB lorsqu’elles se sont effondrées plus tôt cette année. Les critiques ont profité du fait que les prêts FHLB ont souvent peu à voir directement avec les prêts hypothécaires pour justifier un changement fondamental du système.

Le cercle des critiques du FHLB s’est élargi et les critiques de longue date se sont amplifiées depuis la crise bancaire régionale. L’année dernière, l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Daniel Tarullo, a qualifié les FHLB de « largement hors de propos » pour le marché du financement du logement et a suggéré que le système présentait des risques pour la stabilité financière. Plus récemment, en août, un groupe de professeurs de l’Université de New York et de l’Université Brandeis a écrit dans le Financial Times que le système maintient « artificiellement en vie les institutions mourantes et augmente les coûts ultimes de leurs échecs ». D’autres critiques se sont concentrées, entre autres plaintes, sur les prêts du système aux banques alignées sur la cryptographie.

Les FHLB affirment qu’ils aident les institutions financières à résister aux tempêtes et à éviter la faillite. Ryan Donovan, président du Conseil des banques fédérales de prêts immobiliers, un groupe professionnel des FHLB, a présenté le système comme une source de financement fiable et rentable. Les défenseurs du système, dont deux experts en politique du logement suivis de près par l’administration Biden, Jim Parrott et Mark Zandi, ont également déclaré que les FHLB sont des sources vitales de liquidités et devraient être élargies. Les bailleurs de fonds soulignent également que les exigences de garantie signifient que le prêt est sécurisé, et soulignent que les FHLB n’ont pas perdu d’argent sur les avances.

6. Qu’est-ce qui est attendu dans le rapport de la FHFA ?

Le rapport de la FHFA sur le système FHLB est attendu d’ici la fin septembre et comprendra à la fois des recommandations à l’intention du Congrès et des changements que le régulateur peut apporter lui-même. Dans ses délibérations, la FHFA a envisagé de limiter l’utilisation du système par les grandes banques et éventuellement d’étendre l’accès aux FHLB à d’autres types d’entreprises telles que les prêteurs hypothécaires non bancaires, a rapporté Bloomberg News. En outre, la FHFA a envisagé d’exiger que les banques souhaitant emprunter auprès des FHLB détiennent un pourcentage minimum de leurs actifs sous forme de prêts hypothécaires, ce qui créerait un lien plus étroit entre les FHLB et le marché hypothécaire.

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