2024-03-28 20:02:00
Bernstein a abaissé son objectif de cours pour Tesla de 150 $ (environ 139 €) à 120 $ (environ 111 €).
Cela signifie une baisse des prix de 33 pour cent par rapport au niveau de mercredi.
La société estime que Tesla se négocie trop cher par rapport aux autres constructeurs automobiles et qu’elle a peu de catalyseurs de hausse en vue.
Il s’agit d’une traduction automatique d’un article de nos collègues américains de Business Insider. Il a été automatiquement traduit et vérifié par un véritable éditeur.
Rien ne peut justifier le cours élevé de l’action Tesla, car ses marges bénéficiaires sont comparables à celles des constructeurs automobiles concurrents moins valorisés, a écrit Bernstein mardi.
En outre, le constructeur de véhicules électriques ne propose pas de catalyseurs évidents qui pourraient stimuler la croissance à l’avenir, ont déclaré les analystes, qui ont abaissé leur objectif de cours pour Tesla de 50 dollars (environ 139 euros) à 120 dollars (environ 111 euros) par action. Cela signifie une baisse des prix de 33 pour cent par rapport au niveau de mercredi.
“Le cours de l’action Tesla reste élevé par rapport à celui des constructeurs automobiles traditionnels et à croissance plus rapide sur presque tous les paramètres de valorisation et semble également cher par rapport aux attentes de croissance réduites”, écrivent les analystes dirigés par Toni Sacconaghi.
Le fabricant de véhicules électriques a déjà subi une baisse agressive du cours de ses actions depuis le début de l’année, exacerbée par la perte de bénéfices au quatrième trimestre. L’action a perdu environ 30 pour cent de sa valeur depuis le début de l’année.
Cependant, malgré ses faibles performances, Tesla bénéficie toujours d’une prime considérable par rapport aux autres constructeurs automobiles, avec une valorisation six fois supérieure à celle des autres constructeurs. C’est parce que Tesla avait un taux de croissance beaucoup plus élevé dans le passé, mais c’est moins le cas aujourd’hui, a déclaré Bernstein :
“Les marges de Tesla sont aujourd’hui comparables, voire inférieures dans certains cas, à celles des constructeurs automobiles américains, japonais et américains, et son taux de croissance est plus comparable à celui de Toyota et Honda et inférieur à celui de BYD”, a écrit Sacconaghi.
Et bien que Tesla ait un ratio multiple plus élevé que les grandes entreprises technologiques, les marges bénéficiaires sont également nettement inférieures dans ce groupe, a poursuivi Bernstein.
La note indique que la faiblesse de la demande nuit aux volumes de production de Tesla, car l’adoption des voitures électriques ralentit en Europe et aux États-Unis, tandis que le lancement du modèle Highland en Chine n’a pas entraîné de « changement radical » dans la demande.
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Bernstein a abaissé sa prévision de production pour l’année à 1,98 million, contre un consensus de 2,06 millions. La croissance timide se poursuivra jusqu’en 2025. Cependant, Tesla devrait toujours devenir le plus grand constructeur automobile mondial en termes de volume.
Les investisseurs optimistes pourraient considérer la technologie entièrement autonome de Tesla comme un projet transformateur qui devrait justifier le cours de son action au fil du temps. Bernstein note que d’autres fabricants étaient également en concurrence dans ce domaine.
Il est également peu probable que Tesla puisse gagner du terrain en tant que service de robotaxi puisque Waymo domine déjà ce domaine.
D’autres ont également souligné l’avancée de Tesla dans la robotique et l’IA, notamment les annonces d’Optimus et de Dojo. Mais comme pour la conduite autonome, l’entreprise est déjà en retard, le PDG Elon Musk qualifiant Dojo de « tiré par les cheveux », comme l’a cité Bernstein.
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