Cette flambée des prix de l’énergie, conjuguée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Ukraine, accentue les pressions inflationnistes mondiales et fait chuter les marchés boursiers.
La flambée des cours du pétrole et son impact sur les marchés boursiers
Cette hausse des prix de l’énergie, combinée à la progression des rendements obligataires, a immédiatement pesé sur les places financières américaines.
Cette nervosité des marchés s’inscrit également dans le sillage de annonces politiques aux États-Unis. D’après la même source, une promesse formulée par Donald Trump d’accorder un dividende de 5 000 dollars à tous les adultes américains si les Républicains conservent le Sénat et la Chambre des représentants en novembre contribue à la hausse des rendements obligataires. Ce projet, dont les contours restent flous, représenterait un coût supérieur à 1 trillion de dollars et viendrait alourdir la dette publique américaine, déjà évaluée à 40 trillion de dollars.
L’accélération de l’inflation de gros et les décisions de la Banque centrale européenne
Sur le front de l’inflation, le Bureau of Economic Analysis a publié des chiffres témoignant d’une nette accélération. Cet indice est traditionnellement considéré par les analystes comme un signal précurseur de l’inflation à la consommation, dont les données doivent être publiées vendredi.
La nature de ces hausses de prix inquiète particulièrement les économistes. Ils étaient fortement concentrés dans le diesel et le carburant de chauffage, a écrit sur X Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, en soulignant que ce dernier secteur tend à se répercuter sur les autres prix avec un décalage temporel et de manière très généralisée.
Face à ces pressions, la Banque centrale européenne (BCE) n’a pas attendu pour réagir et a annoncé une hausse de ses taux d’intérêt pour les pays de la zone euro, au lendemain d’une journée marquant les prix du gaz les plus élevés en Europe depuis 2023. Le conflit au Moyen-Orient continue de générer des pressions inflationnistes, et l’inflation devrait rester bien au-dessus de l’objectif pendant une période prolongée, a déclaré le conseil des gouverneurs de la BCE dans un communiqué.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a précisé devant la presse que cette période prolongée s’étendrait au moins jusqu’à la première moitié de 2027. Elle a également pointé la double impulsion des crises géopolitiques : Le conflit au Moyen-Orient et les développements récents dans la guerre injustifiée de la Russie contre l’Ukraine ont encore poussé la trajectoire des prix de l’énergie vers le haut, a-t-elle affirmé.
L’incertitude sur la politique monétaire de la Réserve fédérale et la réaction des marchés obligataires
De l’autre côté de l’Atlantique, la Réserve fédérale suit de très près ces indicateurs pour calibrer sa prochaine réunion de politique monétaire. Christopher Waller, gouverneur de la Fed, avait indiqué qu’une hausse des taux d’intérêt serait envisagée si l’inflation se révélait trop forte, tout en reconnaissant une incertitude considérable quant à l’impact des guerres en Iran et en Ukraine ainsi que des guerres commerciales en cours. Diane Swonk estime pour sa part qu’un durcissement monétaire immédiat pourrait prémunir l’économie contre une inflation plus violente à l’avenir, arguant que plus la Fed attend, plus l’intervention corrective devra être prononcée.
Cette dynamique s’accompagne d’une envolée des rendements souverains mondiaux : le taux à 10 ans de l’Allemagne a atteint un plus haut en 15 ans, tandis que les obligations à 30 ans émises par le gouvernement français ont touché des niveaux inédits depuis 2003.
Si ces mouvements et ces niveaux persistent, sans parler d’une aggravation, ils sonneront l’alarme dans la plupart des économies. Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz
est convaincu que cette situation pourrait fragiliser la stabilité financière globale et accentuer les pressions inflationnistes déjà observées au sein de nombreuses zones économiques.
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