Novartis se bat pour la confiance des investisseurs

Cela ressemblait à une année conciliante chez Novartis – jusqu’à ce que le différend sur le brevet concernant le champion des ventes Entresto, qui est soudainement passé sous les projecteurs, ait surpris les actionnaires. La direction doit maintenant regagner la confiance perdue.

Daniel Zulauf / médias ch

Mardi pourrait être un jour fatidique pour Novartis. La société a programmé à cette date la présentation de ses chiffres d’affaires du premier semestre. Conformément aux prévisions de la société, de nombreux analystes financiers ont relevé leurs prévisions de bénéfices au cours des derniers mois, donnant également un coup de pouce au cours de l’action.

Bien sûr, il était grand temps de le faire. Le patron de Novartis, Vasant Narasimhan, est endetté envers les actionnaires de la société pharmaceutique bâloise. L’Américain de 46 ans est venu en Suisse en février 2018 avec pour mission de se débarrasser de l’étouffement bureaucratique des débuts de la multinationale issue de la fusion des deux entreprises chimiques Ciba et Sandoz en 2006 et de mettre le groupe sur pied. une voie de croissance dynamique.

Le médecin a réalisé certaines choses, mais il doit encore beaucoup aux investisseurs. L’épisode le plus récent sur le revers judiciaire dans le litige de brevet de longue date sur le médicament pour le cœur Entresto, devenu un moteur clé des ventes et de la croissance du groupe ces dernières années, met en lumière les défis actuels auxquels est confronté le PDG.

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Narasimhan a dépensé 25 milliards de dollars

Entresto était le deuxième médicament de la gamme Novartis en 2022, avec des ventes de 4,6 milliards de dollars. La pilule a augmenté les ventes de près de 1,4 milliard de dollars au cours de la période de 12 mois, bien plus que tout autre médicament de la pharmacie Novartis.

Le succès d’Entresto était évident plus tôt et est, bien sûr, un motif de réjouissance pour les actionnaires de Novartis. Cependant, le fait que la pilule miracle, qui a au moins huit ans, tire encore largement le chariot de Novartis à elle seule donne matière à réflexion. Pour trouver des médicaments efficaces de date récente, il faut regarder les échelons inférieurs de la liste des blockbusters de Novartis.

Cela devrait être différent, étant donné que Narasimhan a déjà dépensé plus de 25 milliards de dollars depuis son arrivée pour remplir le pipeline de Novartis avec des médicaments et des composés prometteurs. Il est encore prématuré de dresser un bilan de tous ces achats. Mais certains ont dû être radiés comme non partants.

Dans ce contexte, il n’est peut-être pas surprenant que Novartis n’ait pas voulu rendre public le litige relatif au brevet d’Entresto. Narasimhan & Co. n’a pas préparé adéquatement les investisseurs à la phase délicate de ce différend. Ce faisant, ils ont brusquement freiné la confiance des actionnaires, qui venait de remonter.

Réduire la stratégie de diversification de Vasella

Cependant, ce n’est pas seulement le PDG qui doit être interrogé de manière critique, mais aussi le président du conseil d’administration, Jörg Reinhardt. L’Allemand de 67 ans a suivi les traces de Daniel Vasella en 2013. Avec ses attentes salariales excessives, il a laissé la pire impression possible et a ainsi indigné une grande partie de l’élite économique et politique suisse.

Reinhardt a immédiatement ordonné la suppression progressive de la stratégie de diversification de Vasella. Avec le spin-off prévu du fabricant de génériques Sandoz, le dernier élément de l’ère Vasella va bientôt disparaître de l’univers Novartis. Désormais, l’entreprise va se faire un nom en tant que spécialiste des maladies rares avec des médicaments de haute technologie coûteux.

Jusqu’à présent, cependant, la société pharmaceutique est toujours dépendante de médicaments tels qu’Entresto, qui s’adressent à un marché de masse avec plusieurs millions de patients. La pandémie a montré que la recherche de pointe est également nécessaire de toute urgence sur les marchés de masse et peut également être très lucrative.

À quel point la chaise de Narasimhan vacille

Dans ce contexte, la stratégie de Reinhardt pourrait peut-être aussi être considérée comme faisant partie du problème de Narasimhan. Reinhardt devrait être remplacé au printemps 2025, après douze ans de mandat. Reste à savoir s’il aura Narasimhan à ses côtés d’ici la fin du mandat. L’année dernière, Reinhardt aurait activement recherché un remplaçant pour Narasimhan, a rapporté le “NZZ am Sonntag” en février.

Le processus pourrait se répéter si la direction déçoit à nouveau les attentes des investisseurs. Bien sûr, de nombreux actionnaires se demanderaient alors à juste titre si Reinhardt serait toujours la bonne personne pour prendre la décision sur cette question de personnel clé.

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